市场结构继续优化 保险业二季度进入平稳发展期

　　随着2019年“开门红”收官，保险业进入了二季度平稳发展期。

　　银保监会最新发布的数据显示，前4个月，保险业实现原保险保费收入19059亿元，同比增幅达14.9%，较去年同期增加23个百分点。仅从4月的情况来看，原保费收入2738亿元，同比增长9.5%。

　　数据资料

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　　寿险：保费增速重回两位数

　　1至4月，寿险公司实现原保费收入14556亿元，同比增长16.1%，增速再次重回两位数，寿险行业逆袭之势进一步稳固。

　　去年前4个月，寿险公司原保费收入同比下降13.60%，创近几年最低增速。此前，2015年同期增速为22.9%、2016年为52.1%、2017年为32.4%。业内人士坦言，过去很长一段时间，少数保险公司发展较为粗放，片面追求市场份额、发展规模和增长速度，虽然数字靓丽，但发展质量较低。

　　2018年，虽然行业转型使业务增长持续承压，但却是迈向高质量发展的关键一年。今年以来寿险公司取得的成绩，比以往更具含金量。以披露较为详细的一季度数据来看，上市险企关键业务指标都出现了优化，从首年期交保费数据来看，中国人寿首年期交保费达667.80亿元，同比增长9.1%；新华保险71.54亿元，同比增长18.2%；人保寿险125.18亿元，同比增长22.4%，这为接下来10年甚至20年保费收入奠定了坚实的基础。

　　从今年各月情况来看，1月、2月、3月保费收入分别为699亿元、2435亿元、3439亿元，增速高开低走，从24.8%到12.9%再到6.2%，4月虽然原保费收入只有1691亿元，但与去年同期相比，增幅则达到9.6%，已出现企稳迹象。

　　从业务结构来看，前4个月，寿险业务保费收入12005亿元，占比达82.5%；意外险248亿元，占比1.7%；健康险2302亿元，占比15.8%。与1月原保费收入结构相比，寿险业务占比下降7.2个百分点，意外险上升0.7个百分点，健康险上升6.5个百分点。

　　“目前来看，寿险公司更诉求全年价值均衡增长。”记者采访的多位分析人士均对2019年寿险行业保费收入特别是关键业务指标持乐观态度。

　　国泰君安研报认为，3月末，保险公司清理“开门红”销售业绩不达标的代理人之后，将会持续启动增员，有望实现销售团队和保费增速的企稳回升。预计二季度保费增速将趋于平稳，

　　申万宏源研报预计，二季度起，寿险公司将进入增员阶段，加大队伍费用与培训投入，实现保障型产品的有力营销。

　　财险：车险占比降至六成以下

　　在去年寿险公司原保费收入遭遇寒冬时，产险公司却保持了高增速，而短短一年时间，境遇就发生变化。今年前4个月，产险公司实现原保费收入4504亿元，同比增长11.3%，但增速较去年同期下滑4.8个百分点。

　　4.8%，已经是近五年产险公司增速下滑幅度最大的一年：2015年前4个月保费收入同比增速为12.8%、2016年为10.7%、2017年为11.9%、2018年为16.1%，今年则降至11.3%。

　　增速下滑，在于车险。尽管前4个月车险保费收入对产险公司原保费收入贡献已经降至六成以下，但仍然左右着各家产险公司的悲喜。前4个月，车险保费收入为2655亿元，同比增长3.8%。在银保监会披露的产险公司经营的9个险种中，增速排在第八位。

　　车险“一险独大”的地位进一步被瓦解。韦莱韬睿的一份研究报告显示，自2010年至2016年，车险保费对财险公司的贡献率一直在73%、74%，直到2017年才出现了松动。今年1至4月份，车险业务对行业贡献率降至58.9%。

　　此消彼长，非车险业务保费增速则保持高位。健康险、意外险均在40%以上，责任保险在30%以上，农业保险、保证保险、家财险也在10%以上。非车险业务对行业贡献率突破四成，达到41.1%，同比上升4.2个百分点。短短两年时间，上升了近10个百分点。

　　相比之下，车险业务增速放缓已经拖了行业的“后腿”。这一变化来自于车险与非车险正处在不同的时期。对于非车险来说，正处在大展拳脚之际。对车险来说，其所处市场正逐渐变为存量市场。

　　中国汽车工业协会最新一期我国乘用车销量数据显示，今年前4个月，我国乘用车产销分别完成688.8万辆和683.8万辆，同比分别下降13.6%和14.7%。“有意愿购车的消费者等待心理严重，汽车消费动力不足。”据全国乘用车联席会秘书长崔东树预测，市场承压情况将持续一定时间，最好的情况是下半年出现反弹，全年销量同比增速应该还是负数。

　　海通证券研报预计，受新车销量增速下滑影响，产险公司保费增速难有大幅改善。车险将从保费竞争进一步转向服务竞争，各险企将着力于提高续转保率以抵消新车业务下滑带来的负面影响。

　　不过，总体来看，产险公司保费收入正在逐步回暖。仅从4月来看，产险公司原保费收入同比增幅从2月的低点1.5%，到3月的8.7%，4月份已经升至9.7%。

　　投资：股票债券配置小幅上升

　　截至4月末，保险公司资金运用余额169922亿元，较年初增长3.6%。从资产配置结构看，银行存款25331亿元，占14.9%，与年初相比增长0.1个百分点；债券57466亿元，占33.8%，下降0.5个百分点；股票和证券投资基金21370亿元，占12.6%，上升0.9个百分点；其他65755亿元，占38.7%，下降0.4个百分点。

　　银保监会未披露投资收益的具体数据。不过，中国保险行业协会会长邢炜近日在“2019清华五道口全球金融论坛”上透露，由于资本市场给力，一季度保险资金投资收益增长率达21.88%。年化投资收益率接近6%，为近年来较高水平。

　　就在今年1月底，银保监会新闻发言人肖远企表示，为更好发挥保险公司机构投资者作用，维护上市公司和资本市场稳定健康发展，银保监会鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，拓宽专项产品投资范围，加大专项产品落地力度。

　　西南证券研报显示，保险机构2018年一季度、2018年二季度、2018年三季度、2018年四季度呈现持平操作状态，今年一季度直接入市持股市值额度达到13156.92亿元，与2018年四季度相比，增幅达到33.82%。若剔除中国人寿（集团）所持中国人寿和中国平安（集团）所持平安银行这两个因素，保险机构一季度持股市值为6408.95亿元，比2018年四季度增加1454.81亿元，增幅达到29.37%。

　　在债券方面，招商证券研报显示，4月份，保险机构增持地方政府债、国债和政策性银行债，共持仓1.9万亿元，整体增持债券607.7亿元。

　　从3月底到4月底的数据来看，这一个月时间保险资金运用余额出现小幅下滑，环比下降0.37%，但在资产配置方面，股票和债券出现小幅上升。与3月底相比，险资资产配置份额出现“两升两降”，银行存款、其他份额分别下降0.4个、0.3个百分点；债券、股票和证券投资基金分别上升0.6个、0.2个百分点。