券商首席:春季行情猴性大 控制仓位及时止盈

来源:上海证券报 2016-01-21 08:13:33

摘要
猴年还没到,股市的猴性已经表现十足。开门的两次熔断一下子把市场打懵了,此后沪指跌破2850这个关键点位,又迅速反弹,最近则在3000点关口反复纠缠,希望在孕育,也在不断毁灭。弥达斯有位朋友,技术分析的高手,从去年底开始空仓,成功躲过暴跌,但是在跌破2850的前夕全仓杀入,无奈割肉止损,但他,今天仍旧

猴年还没到,股市的猴性已经表现十足。

开门的两次熔断一下子把市场打懵了,此后沪指跌破2850这个关键点位,又迅速反弹,最近则在3000点关口反复纠缠,希望在孕育,也在不断毁灭。

弥达斯有位朋友,技术分析的高手,从去年底开始空仓,成功躲过暴跌,但是在跌破2850的前夕全仓杀入,无奈割肉止损,但他,今天仍旧跃跃欲试,“主板的指标又好了!”。

很多投资者的经历想必有类似之处,甚至可能比他更郁闷,至少在元旦前空仓的,应该不多。

开年如此艰难,确为历史罕见。然而机构们,已经迫不及待。

国泰君安(19.640, -0.22, -1.11%)首席宏观分析师任泽平昨日表示,汇率短期趋稳,货币宽松不变,春节前降准可期。

他认为,随着近期的暴跌,A股的估值已经接近历史最低水平,确实有可能在短期企稳甚至反弹,建议两会前不要大幅卖出,但是中期仍要做好过“苦日子”的准备,未来半年更可能是“震荡慢熊”。

兴业证券(8.310, -0.16, -1.89%)的首席策略分析师张忆东则认为希望在绝望中产生,在19号喊出“春季反弹时间窗口已经开启”的口号,尽管从反弹程度上来看,张忆东认为,春季反弹是微缩版的“爱在深秋”。也就是说,这一波反弹与去年年底的反弹相比,时间和空间将更小,操作难度也将更大。

海通证券(12.970, -0.17, -1.29%)的荀玉根呼吁珍惜深蹲之后的行情。从市场自身运行规律看,涨多了有跌、跌多了有涨,多空双方都是在不断角力变化。虽然年初的暴跌有前面三个利空因素催化,但目前来看,情况正发生变化。

张忆东的理由有五个:

首先,人民币汇率波动率有望阶段性收敛、企稳。

其次,未来1-2周将是国内流动性政策组合拳的预期改善、逐步兑现的窗口期

第三,第一波降仓过后,机构投资者会进入一个观察期。短期风险集中释放之后,杀跌动能衰竭。

第四,产业资本维护股价的意愿上升。上市公司增持和承诺不减持的家数今年来有明显上升。

第五,海外股市集体技术性反抽的概率也在提升。

刚说就打脸。今天港股恒生指数大跌3.8%,结果是上午一度红盘,创下2012年以来的新低,日本股市跌3.7%,也再创2014年以来新低,韩国和台湾股市也都跌约2%。结果是,今天上午一度红盘的A股被带进沟里了。

港币贬值给香港楼市和股市带来巨大的资金外流压力,乃至以香港政府官员强硬表态,有能力应付资金进出,当局会密切监察,确保金融体系保持正常运作。换句话说,救市该出手时就出手。

中国央行已经出手。在力挽狂澜打爆做空人民币资金的同时,也开始不断给市场放水,提供流动性。在昨天宣布1550亿的逆回购操作之后,今日再度宣布开展1500亿元的SLO(短期流动性调节工具)操作。

证监会也屡次表态,先每天只发一只新股吧!IPO的节奏是可控的,不仅不冻结资金,且每天仅发一股。

政府强力维稳的态度表露无疑。尽管对于“政策市”这个古老的话题,争议很大,而股灾3.0的出现,也让市场已经严重怀疑救市的期望和现实的落差。

正如任泽平所说,在“调结构”和“保增长”的核心矛盾没有解决之前,随着改革进入“深水区”,将无法避免地开始触动一些既得利益。就目前而言,监管层似乎还没有找到很好的办法来对冲“供给侧改革”带来的经济冲击和社会冲击。换言之,股市的前途存在巨大的不确定性。

股市如此之猴,市场信心处于极度脆弱之中,资金高度敏感。

海通证券的荀玉根提醒注意市场微观主体在发生微妙变化。绝对收益投资者占比大幅提高,市场一旦出现回撤,止损卖盘导致跌幅迅速扩大。

具体有三:

变化一:私募基金加速崛起。这些资金基本都是以追求绝对收益为主,一旦市场出现风吹草动,出于对净值的保护,这部分资金往往会率先离场。

变化二:公募基金专户规模增加,仓位更趋灵活性。同时混合型股票仓位也从80%-100%变更为0-95%,区间明显扩大,对应投资手法上也更加重视趋势交易。

变化三:杠杆资金成为潜在高压引爆点。当前场内融资余额约10239亿,场外融资预计2000亿以上,占自由流通市值7.0%,而海外平均水平仅2%上下,此外,带杠杆的股票型分级基金规模1860亿。这些杠杆资金一旦在市场下跌时,都成为放大器。

应该说,这种提醒不无道理。近期高密度曝光的私募爆仓、大股东质押爆仓,都是其中的具体表征,并在股市引起巨大恐慌。

所谓的春季反弹或许只是机构投资者的游戏。

综合各家知名券商的建议来看,基本上都认为反弹力度有限,机会稍纵即逝。任泽平说“手要轻”,张忆东说“需要主动择时,仓位灵活,适当做左侧交易”。

弥达斯仔细研究了张忆东在电话会议中给机构投资者的抢反弹建议,发现了一个巨大的隐喻。

他对成长型风格的公募基金经理建议是趁反弹进行减仓、调仓,对必须高仓位操作的QFII或者股票型基金建议是逢高将高估值品种调仓至更具防御性、类现金的真正低估值蓝筹股。

对于考核绝对收益的投资者的建议是:控制仓位仍是首要任务,大资金不适合做跌深反弹;参与反弹需要根据各自的交易能力,如果不擅长做交易的,参与和不参与这段反弹的最终结果可能差不多,宁可不做,但是就怕开始不做,最后忍耐不住而去买单;如果要参与反弹,应选流动性好、风险收益匹配度高的股票,进得去还要出得来。

亲爱的粉丝们你发现玄机了吗?

这个建议的核心是:机构们,你们还是谨慎点吧,抢春季反弹可以,但是必须快进快出,别太贪,发现不妙赶紧跑!

众所周知,机构的对手盘是散户。在对方占据信息优势的情况下,如果你的对手在随时准备把筹码抛给你,为何还要伸手去接?实在手痒就去打新吧,这个红包还是实在的。

海燕呐,你可长点心吧~!!

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