深圳私募试水MOM基金

近日A股持续下跌，海外引进的“洋货”MOM成为众多私募机构期待的“安全岛”。根据私募排排网数据，截至2015年12月底，历史上发行了107只MOM基金，成立以来平均收益率为10.77%，其中，5只收益超50%，18只产品收益率超20%。

“金融机构之所以借MOM产品吸引投资者入市，很大程度是看中MOM更多考察各个基金经理在股市极端大跌行情的市场应变能力，能创造相对稳健的投资回报。”深圳一私募人士表示。

模式从选公司到选基金管理人

私募排排网相关负责人表示，随着国内私募基金行业的蓬勃发展，国内投资者在财富配置时或多或少面临着选择困难症。如非专业投资者，在面对数量繁多、策略多样及风格多变的基金等产品时，如何甄别产品的好坏、收益与风险如何权衡成为首当其冲的问题。从海外经验来看，FOF、MOM模式正是在化解投资者选择困难的背景下应运而生。

据介绍，传统的私募或公募基金业务是把众多客户的钱聚起来给一个公司或基金经理管理，而2012年首次引进中国的MOM业务则是把规模资产配置给分散在不同公募或私募公司的多个优秀基金管理人。也就是说由选公司转变成选人，需寻找优秀的外部基金管理人以投资顾问形式成为专户进行资产委托管理，并不干涉其投资决策，以此实现长期稳定的投资收益，从而实现“多元资产、多元风格和多元投资管理人”的投资模式。

据了解，MOM概念在2012年首次引入中国，从此拉开了国内资本市场MOM产品的序幕。“虽然经历了三年多的发展，但MOM基金目前在国内仍然属于全新的投资模式。”深圳市融智投资顾问有限责任公司董事长 李春瑜(专栏) 认为，随着我国基本市场的逐渐成熟，资本市场将逐渐进入机构主导的时代，MOM模式将会越来越受资本市场青睐，发展前景远大，MOM可能会开启一个资产管理的新时代。

业绩在股灾中跑赢大盘

数据统计，自2014年8月证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》以来，国内私募基金新成立数量如雨后春笋般快速增长，截至2015年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人23705家，已备案私募基金22217只，其中17371只是《暂行办法》发布实施后新设立的基金。在此背景下，基于私募基金的MOM组合产品也呈加速发展趋势。

据介绍，目前国内MOM主要集中于私募基金投资，虽然银行、券商、信托都在抢滩MOM市场，但是更多的MOM管理人还是私募基金管理人和第三方财富管理机构。

根据私募排排网数据，截至2015年12月底，历史上发行了107只MOM基金，成立以来平均收益率为10.77%，其中，5只收益超50%，18只产品收益率超20%。而目前运行中的MOM策略产品有103只，运行满一年的8只产品近一年来收益率为22.63%，而在今年有业绩记录的27只产品平均收益率为12.81%，74.07%产品获得正收益，同期沪深300指数涨幅为5.58%，跑赢大盘。

值得注意的是，2015年6月至8月的股灾期间，有业绩记录的42只MOM基金平均仅回撤7.21%，同期沪深300指数暴跌30.46%，远远跑赢大盘，同时也跑赢八大策略私募基金的8.96%回撤，更是大幅跑赢组合基金里其他类型产品。在所有收录的产品中，2015年以来成立的产品数量多达78只，去年可谓是快速发展的一年。

业内人士分析，从国内私募基金超2万的数量来看，MOM组合基金的发展空间还很大。按照美国资本市场的比例，多管理人基金数量占共同基金数量比例超15%，以此估算，国内MOM基金的成立大幕才刚刚拉开，未来广阔的前景值得期待，也会使得更多的有实力的机构争夺这一块巨大的蛋糕。

南方日报记者 卓泳