外来资管公司为何难在美国立足？

　　美国投资者的本土、被动化偏好、外来者对在美国建立品牌和创造需求缺乏理解，令境外资管巨头难以在美国再续辉煌。

　　中国基金报记者 姚波

　　长期以来，打入美国市场一直是寻求提升其国际形象资管公司的终极目标，但许多大型资产管理公司发现，在美国本土难以取得成功，目前只有少数几家欧洲基金公司在美国站稳了脚跟。

　　进入美国市场的回报巨大。作为全球最大的基金管理市场，美国占全球投资者资产的40%，如果一家公司要被视为真正的全球性企业，在美国取得成功至关重要。同时，进入美国的资管行业有着很高的门槛。这里市场非常成熟，竞争非常激烈。对进入者来说，最具挑战性的方面是创造吸引美国投资者的产品线。

　　由于美国投资者的本土偏好，具备他国投资专长的经理人一开始处于不利地位。数据显示，金融顾问将其投资组合的约三分之一配置到美国股市，只有10%配置到全球股市。另一大因素是，美国市场格外偏好被动产品。晨星的数据显示，美国市场上，被动型股票基金的资产与主动管理基金的市场份额相当。而被动产品的“山头”早已被美国本土公司占尽。

　　欧洲最大的基金管理公司——法国的东方汇理拥有620亿美元的美国资产，仅占据美国资管市场39万亿美元资产的一小部分。相比之下，美国的基金管理公司却在掠夺欧洲市场。贝莱德和先锋已经开始主导着欧洲大陆的基金行业，经常在当地基金中占据最大份额。

　　目前主要是欧洲的大型资管公司在美国有着布局，法国的东方汇理和德国安联均通过收购进行扩张，如安联收购了美国债券巨头太平洋(行情601099,诊股)投资管理公司，但很少有基金公司能通过有机增长实现在美国市场的规模扩张。

　　近日，施罗德股东呼吁这家英国基金管理公司扩大其美国业务。施罗德希望迎接挑战，并希望在5年内将其美国资产池翻一番。目前，施罗德在美国的资产池规模为750亿美元。

　　外界认为，因为对在美国建立品牌和创造需求缺乏理解，他国基金公司往往没能很好在美国市场扩张。随着摩根士丹利、美林等分销商对基金加大筛选力度，财富管理公司日益减少对产品的供应方的需求，打入美国市场只会变得更加困难。