文化产业投融资呈下滑趋势

　　近两年来，随着市场逐步成熟，曾经一度傲立潮头的文化娱乐传媒产业，发展似乎进入了平台期。相关数据显示，文化产业投融资项目数量近年来有所放缓。但随着民众文化消费需求提升趋势不变，同时政策上频频助力，以及5G等技术手段的更新，机构普遍认为，包括视频、广电在内的文化产业创投或将重新回暖。

　　投融资走低

　　据CVSource投中数据显示，2018年文化传媒产业融资数量为616起，较2017年下降16%，延续2015年以来下降趋势；大额交易案例频现，融资规模创新高，达到154.83亿美元，较2015年峰值增长86%；2019年一季度融资数量和规模继续走低，共74起总规模20.05亿美元。

　　“文化传媒市场投融资进入调整期，更加趋于理性。预计2019年文化传媒产业融资会延续下降趋势。”投中信息指出。

　　同时，2018年文化传媒产业单笔融资额创5年内新高，约为3000万美元；2019年Q1平均单笔融资额稍有下滑。在行业在经历投资热潮后，资本逐步向头部企业聚集已成为明显趋势，预计2019年这一趋势仍将延续。

　　投中信息指出，整体来看，近年文化传媒各细分领域融资数量最多的集中于网络游戏、媒体网站和影视音乐。媒体网站行业融资自2015年、2016年的爆发后逐年递减，与整个行业投融资发展大趋势相吻合。相较整个文化传媒行业数量下滑趋势，网络游戏、影视音乐、媒体网站行业融资依然活跃，有逆势增长趋势。这些热门细分领域的融资主要集中于后期投资，例如E轮和Pre-IPO等。

　　2018年IPO数量较少共8家，且均选择美股或港股上市，爱奇艺、哔哩哔哩、腾讯音乐相继赴美上市。2019年一季度共2家企业，猫眼娱乐和豆盟科技实现IPO上市，均在港股上市，累计发行规模2.63亿美元。

　　与此同时，2018年完成并购案例数量及规模持续下降，案例数量仅有82起，创近5年新低，并购总规模达87.37美元，下滑约76%，其中阅文集团22.59亿美元收购新丽传媒，阿里巴巴22.53亿元战略入股分众传媒(行情002027,诊股)，这两笔大额交易约占总体规模一半以上。2018年完成并购平均单笔交易额较2017年有小幅上升，但依旧保持在1亿美元/起的平均水平。2019年1季度案例数量共17起，并购总规模约为10.2亿美元，预计2019年并购仍是重要退出渠道。

　　政策技术助力

　　政策层面的助力以及技术的更新进步，为文化娱乐传媒产业的进一步发展提供了良好的发展环境。艾瑞咨询报告指出，随着经济的发展，居民生活水平提高，人均可支配收入提升，在大众对于精神需求增强的背景下，我国文化传媒行业迅速发展，在不同阶段呈现不同特点。近年来，随着整个产业转型升级，在资本和政策的推动下，伴随移动互联网发展，技术创新升级的同时，多元化内容形式及用户需求层出不穷，产业格局不断重构并迈入新阶段。

　　此外，中国文创产业发展态势良好，政策、经济、社会、科技等条件的支持，共同推动文创产业发展。具体来说：平稳增长的经济态势为文创产业发展保驾护航；消费升级前提下，全民文化意识都在提升；引领创新的技术也为文创产业背书。

　　与此同时，5G网络、4K超高清带来广电发展机遇。《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》出台，超高清视频是继视频数字化、高清化之后的新一轮重大技术革新，预计2022年产业总体规模有望超过4万亿元，超高清视频用户数达到2亿。随着5G网络的建设普及，各地方广电单位也已经开始在诸多业务积极布局，如超高清视频、融媒体中心建设、智慧广电等。

　　清科研究报告指出，娱乐传媒行业2018年进入“严监管”时期，投资机构“踩雷”事件频出，机构“出手”小心谨慎。娱乐传媒作为“大消费”领域重要组成部分，产业规模仍将保持稳步增长。历史数据显示，2014年-2016年行业内投资热度快速增长，2018年资金向头部企业聚集专注于优质内容生产，定位生态化平台的企业有望突出重围。