私募：慎用杠杆资金 调低2016年收益预期

私募排排网 (微信simuppw)1月12日讯 2015年6月、8月份两轮股灾席卷中国资本市场，导致万亿财富化为乌有，散户伤痕累累。而资本市场从不相信眼泪，2016年首周，在多重利空施压下A股暴跌9.97%，投资者信心遭受重创，市场一遍哀鸿遍野。前事不忘，后事之师，从股灾中我们应该吸取哪些经验教训呢?此外，一季度A股存在哪些不确定性因素?带着上述疑问私募排排网采访了两位私募大佬，他们分别是瀚信资产基金经理孙健、鼎钧资本高级合伙人汪培。

谨慎使用杠杆资金 调低2016年市场收益预期

私募排排网：由“禁减令”到期、人民币大幅贬值等利空引发的股灾3.0，投资者应该从中吸取哪些经验和教训?

孙健:应该吸取的经验教训有：第一，对杠杆资金的使用要谨慎，盲目的使用高杠杆可能造成灭顶之灾，如1:5的杠杆，在当前市场环境中，也许在2天之内就平仓止损，灰飞烟灭了;

第二，风险预算的控制要谨慎，尤其对于止损型产品，目前千股涨跌停已趋于常态化，对于安全垫空间以及仓位区间的预算要尤其谨慎，流动性的衰竭对止损型产品是无解之灾。

汪培：大部分投资者在参与二级市场投资的过程中，经常会犯一个错误，短期资金长期使用，导致资金错配。同时在实际操作过程中，对仓位控制不到位。当市场不确定性因素增加时，投资者应该适当的进行降仓操作，且在2016年后调低市场的收益预期，严格按照自己设定好的规则进行止盈止损及降仓加仓动作。 同时建议投资者在市场波动剧烈的阶段切忌盲目放杠杆。

一季度不确定性：减持不确定性、美国加息、人民币贬值等等

私募排排网：请问一季度存在哪些不确定性风险?

孙健:个人认为有四个方面：第一，减持的不确定性;虽然证监会关于减持的指导已经出台，但是关于控股股东及其他5%以上股东减持的途径、节奏等依然不明确。第二，业绩的不确定性;经济整体形势不好，具有传统业务业绩埋雷，并购标的业绩不达对赌的风险。第三，人民币汇率的不确定性;汇率的剧烈震荡影响市场的信心。第四，各种政策的不确定性;熔断机制、注册制已经逐步消化，后续还有什么呢?

汪培：一季度的不确定风险点主要有美国加息(因非农就业数据大好)、人民币继续贬值、国际大宗商品价格持续下跌、中国经济增长持续下行、全球地缘政治此起彼伏、恐怖活动的出现等。

关注业绩确定性板块如环保、新能源等

私募排排网：随着年报披露季的来临，建议投资者关注哪些板块呢?

孙健:关注业绩确定性板块：新能源汽车，环保，养殖

汪培：随着年报披露季的来临，中国经济转型升级调结构过程中受益的行业业绩将维持增长，可以关注有高送转预期的次新股板块、业绩稳定增长的环保及光伏等板块以及因完成并购重组而业绩大增的个股。