2015年定增私募产品业绩领跑

□本报记者 黄莹颖

从已披露的数据看，2015年业绩最好的股票类私募产品为定增产品。在上市公司定增大潮中，定向增发策略私募产品，2015年前11月平均收益率高达51.77%，遥遥领先于其它各类策略。而管理期货型私募的业绩表现则强于普通股票型私募，管理期货的平均收益为30.51%，也超越了股票型私募30.17%的平均收益。

股票类定增产品表现好

好买基金研究中心数据显示，截至2015年12月10日，具有2015年以来业绩数据的定向增发策略私募产品，年初至今平均收益率高达51.77%，遥遥领先于其它各类策略。据好买基金研究中心不完全统计，当前一年期定增平均折价率回归到20%以上，而机构对于定向增发私募产品发行的热情也逐渐提升，11月份发行20只定增产品。

从上市公司定增情况看，2015年显然是定增大年。Wind数据显示，2015年共有890家上市公司发布定增预案，调整后的融资规模达27599亿元，有586家上市公司完成定向增发，规模超过12174亿元，案例数和募资规模均创出历史新高。分析称，在产业转型大潮下，2016年仍会延续2015年趋势，上市公司将会继续利用定增作为募资方式，以完成产业整合和产业转型。

近期中小创的大幅调整，或对投资者参与定增造成一定负面影响。WIND数据显示，截至1月6日收盘，共计有25上市公司的收盘价已经跌破定增预案价格。其中宝馨科技定增价格为21.21元，而停牌前价格14.80元，相对增发价格跌幅达3成，不过该股于去年7月7日停牌至今，复牌存在补涨空间;而通源石油定增价格为12.86元，而1月6日收盘价为9.42元，相对增发价格跌幅高达26.75%。此外，1月6日收盘价较增发价折价超过两成的还有博瑞传播、恒泰艾普、西仪股份。此前的明星股苏宁云商，其收盘价较增发价已跌16.61%。

不过从整体看，过去两年参与定增的资金收益仍会叫丰厚，wind数据显示，有近200家上市公司1月6日收盘价格较增发价格高出两成，有近80家上市公司1月6日收盘价格较增发价格高出一倍。

管理型期货私募超越股票类

值得注意的是，管理型期货私募业绩也明显好于股票类私募。截至2015年11月底今年以来收益排名前1%的私募中，管理期货型私募大面积出现，占据其中4成席位，位列第一，股票型私募以7只基金之差位列第二。收益排名前10%的私募中，管理期货型私募的数量也仅次于普通股票型私募。而截至11月，管理期货的平均收益为30.51%，也超越了股票型私募30.17%的平均收益，位列所有私募策略收益的前3甲。

好买研究中心报告称，A股的涨跌与管理期货基金的收益相关性并不高。因此，今年以来管理期货策略的基金平均回撤较小，平均收益十分稳健，保持稳步上升的趋势。相反，普通股票型私募则一波三折，平均收益率在6月前攀至高点，6月之后又开始大幅回落，近2月才有所回调。截至11月末，今年以来沪深300的涨幅为2.83%，而管理期货的平均收益为30.51%。近3月，沪深300的涨幅约为7.47%，而管理期货的涨幅则保持为3.76%。即使是股灾期间，去年6月至8月A股呈断崖式下跌，沪深300跌幅达-33.61%，而管理期货仍维持5.08%的涨幅。以致远CTA系列2号为例，股灾以来，沪深300跌幅逾一半，而致远CTA涨幅近40%。