小熊猫资产：面对市场谨小慎微 稳步前行

资管网：恭喜小熊猫资产，2015年是个收获年，公司有许多成绩：获得资管网2014年度最佳操盘手奖项，拿到私募牌照，资管能力得到市场认可，公司阳光化产品化转型，商品策略成功上线交易，还以“小熊猫3号”以1305.83%的收益率获得【资管网·2015 CTA单账户年度排名】第二名!小熊猫系列产品在2015年均表现优异，请您总结一下2015年的交易情况?

唐总：2015年的行情跌宕起伏，尤其股指期货市场经历了非常大的波动，我们前期以股指期货交易为主，在9月份股指受限以后我们的交易品种转换到以商品为主，我们采用程序化的交易模式在今年的市场也接受了比较大的考验。小熊猫3号为自有资金账户，在大幅波动的行情里机会与风险并存，这个账户操作上采用的是比较激进的模式，仓位比较重，我们的短线策略也比较好的捕捉到了交易机会。

资管网：股指限制交易后，小熊猫转型商品策略且运作平稳，请介绍一下这段转型经历?

唐总：股指期货受到限制以后，我们清除了绝大部分的股指持仓，短暂的暂停了大部分账户交易，专心从我们的策略库中挑选商品的策略组合，由于以前我们做过好几年的商品，2013,2014年的时候我们也有许多商品的策略在运行，大概经过2周左右的时间，我们筛选出更多的商品策略，启用了以商品交易为主的策略组合。

资管网：请唐总分享一下商品期货的主要交易策略，以及策略目前的运行情况?

唐总：商品我们采用的是以趋势与震荡策略做搭配，多周期多品种的一套交易策略，这套策略涵盖的品种比较多，交易比较分散，力求对多品种交易机会的把握来获取盈利。这套策略整体波动会小一些，通过仓位管控收益会更加平稳。

资管网：请您总结一下公司在2015年的发展变化?

唐总：2015年是我们公司稳步成长的一年，我们增加了多名研发人员，策略类型进一步多样化，管理规模也稳步增长，在上半年也拿到了私募牌照，发行管理了多支阳光化产品，整个管理架构更加完善。

资管网：从账户管理到阳光私募，您在投资理念和资金管理方式上有怎样的转变?

唐总：在交易上我们更加追求稳健，单账户管理条件更加宽松，操作上更多是以盈利为导向，产品由于风控条款更加严格，更多的是以风控为前提来考量交易策略，我们力求在本金风险控制与以盈利换取更高收益的模式上寻得平衡。

资管网：小熊猫资产在2016年有哪些计划?

唐总：首先是管理好目前已发和在发的产品，在策略上我们会重点开发更多的对冲与套利策略，另外我们计划在股票策略的研发上引进更多的人才，储备更多的股票策略，为以后的发展做一个铺垫。

投资者寄语

交易跟任何行业一样，是一件非常专业的事情，我们大家在里面摸爬滚打，起起伏伏，更直截了当地考验着我们。面对市场我们谨小慎微，稳步前行，以此与大家共勉，希望所有的投资者都能探索到适合自己的投资模式。

业绩分析报告

【账户名称】：小熊猫三号

【投资顾问】：小熊猫资产。

湖南小熊猫资产管理有限公司由小熊猫量化投资团队组建而成，公司注册资本3000万，现有员工13人，均拥有本科以上学历背景。团队拥有丰富的金融市场投资经验，熟稔国内外证券市场和金融衍生品市场，对诸多投资领域均有涉猎。目前专注于国内股指期货市场和商品期货市场，风格鲜明独特，偏向纯技术量化投资，采用全自动程序化交易，是该领域的佼佼者，3年来年均收益率超过80%，其中小熊猫二号自2012年7月开始至今已取得574%的收益，小熊猫量化投资团队荣获2014年第八届全国期货实盘大赛重量组优秀奖，蓝海密剑第六届中国对冲基金经理公开赛晋衔奖,期货资管网2014年度最佳期货操盘手，2014年度期货日报期货实战排排网程序化组第五名。截止2015年3月团队管理资金规模超过3亿。

【核心人物】：

李治国：董事长，山东交通学院毕业，工学学士。8年证券期货交易经历，具备丰富金融投资和团队建设经验，对“壁虎式投资法”有深刻理解，擅长短线策略与对冲策略。2006年进入股市，用一套独特的方法取得1500%收益。2008年2月份退出股市进入权证市场，靠一套通过历史数据统计得出的方法盈利300%。2009年开始做港股的涡轮，MT4平台的外汇和黄金，并进入期货市场。2011年开始接触程序化，并发起成立小熊猫期货工作室，自此以来，成绩斐然。

唐勇：投资总监(执行董事)，本科学历。对技术分析有着自己独到的见解，擅长趋势策略与套利策略研究。8年股票期货投资经历，2008年开始外汇期货交易，2011年开始期货程序化交易，2012年起成为小熊猫量化投资团队合伙人。