黑极资产：以如履薄冰、如临深渊的战战兢兢，冷静面对市场

以如履薄冰、如临深渊的战战兢兢，冷静面对市场

1. 最近不少朋友发来文章，我们黑极资产无论是近三年还是今年以来，均入围股票策略百强榜第十名，被认为表现出了优秀的投资管理能力。实际上，虚名都是浮云，给客户实实在在增加财富才真正让人由衷高兴。

   

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(图片来自今日头条)

2. 我们始终以追求复利增长为首要目标：在资本市场长期历程中，胆小的投资者没有暴利，但可能复利;胆大的投资者没有复利，但可能有暴利。防范大的风险是复利最重要的基础，面临过去的成绩和牛市氛围，投资者更在不断提醒自己要戒骄戒躁，保持自省能力，增强自我调整、自我反省的意识。

3.我们坚持以追求绝对收益为导向：相对收益目标对管理人有好处，做得好可以扩展规模，但对客户而言却非本源需求，特别在牛熊转换等阶段往往成为灾难。实际上，相对收益更多是给别人看的，绝对收益才是落入客户口袋的。我们认为：相对收益和业绩排名都是专业工作的正常结果，绝不应成为投资管理人的工作的导向和追求。回头看，相对收益往往让投资人丧失“不挣最后一个铜板”的理性意识，一旦牛市退潮将会露出底裤

4.我们将坚持基于估值为基础的投资体系：牛市和熊市的极端价格，都是由最不理性，最疯狂的投资者决定的，因此猜测和预判其疯狂程度，往往如同猜测疯子的行为，往往毫无意义。我们会监测其行为，了解其逻辑，利用其疯狂获利，但是要努力避免与猪摔跤，一起跌入泥潭。因此，我们在牛市氛围中还将坚持估值思维，坚持长期确定性原则，不会将收益的主要源泉建立在“博傻”的基础之上，坚决避免市场亢奋和虚高估值带来的长期陷阱。

5.我们无论牛市熊市，都会坚持将客户利益放在首位：投资管理最大的风险往往源自牛市，熊市普遍风险意识高，牛市氛围往往让人过度放松和亢奋，客户容易有过高期望，随着价格上涨风险意识减弱，容易轻率决策，追涨杀跌，公司层面处理不好难免影响投资经理操作。牛熊迅速转换往往导致很多机构其兴也浡焉，其亡也忽焉。因此，市场越亢奋，我们越要冷静;市场越乐观，我们越要警惕风险因素的积累和发酵，做到戒骄戒躁，如履薄冰，争取始终在投资管理的长跑比赛中表现卓越。

上海黑极资产管理中心(有限合伙)