2015年阳光私募规模大跃进 “百亿阵营”

自私募基金登记备案制实施以来，借助去年一轮冲击5000点的牛市，去年证券类私募行业终于迎来爆发式增长。来自基金业协会数据显示，截至去年11月底已备案的证券类私募管理人达10563家，证券类私募基金13355只，管理资产规模达17031亿元，近去年底的3.5倍。

借助2014年底以来的牛市东风，阳光私募中“百亿阵营”也迎来大扩容。格上理财数据显示，截至2015年12月底，管理规模过百亿的证券类私募管理人已达22家，其中，淡水泉投资、星石投资、和聚投资等15家为2015年新晋百亿级私募。

值得注意的是，在去年6月中旬股市深幅调整杀下，原点投资、混沌投资等部分私募规模大幅缩水，百亿级证券类私募管理人数量也相较于年中的28家有所减少。同时，阳光私募行业“二八分化”加剧，2%的机构管理规模占全行业30%。

在调研了2637家证券类私募管理人后，格上理财研究中心发现，管理规模在10亿以下的占比最高，约占证券类私募管理人总数的84%，而其管理规模仅约占行业的15%;管理规模在100亿以上的证券类私募管理人仅占1.96%，但其管理规模已超过行业的30%。

业内人士认为，管理规模无法突破百亿关口是大多数私募面临的发展难题，即使是老牌私募，也大多一筹莫展。格上理财数据显示，成立满一年的证券类私募管理人超过6000家，近1300家成立5年以上，但截至2014年底，管理规模破百亿的证券类私募管理人仅7家，去年刚刚增至22家。

其中，景林资产、淡水泉投资等7家证券类私募管理人的管理规模去年年内增长超百亿，格上相关分析师称，其规模壮大的发展路径主要分为四类，即平台化发展、发挥明星基金经理效应、借力机构投资者、以及依赖基金经理综合能力。

此外，有些采用特殊策略的证券类私募管理人，同样能够做到规模的快速扩张，如百亿级私募中的恒泰华盛、东源投资、瑞华投资，均以定增基金为主。定增基金在近两年迎爆发式发展，尤其是去年上半年一度是市场的香饽饽;再者，定增基金对规模有较高要求，单只产品动辄亿元，规模扩张也是水到渠成。

实际上，无论采用何种扩张路径，投资策略的成熟、团队的培养和机制的稳定都需要长时间摸索与积淀，并非一蹴而就。如淡水泉投资成立于2007年，截至2014年已有七年的时间，其管理规模尚不足50亿元，但在2015年迎来爆发式增长，犹如竹子向下深扎根，长期积累沉淀，才能换来后期的枝繁叶茂一样，长期的专注及专业，方能赢得投资者的信任。