什么是阳光私募基金的多样化发行通道？

       随着阳光私募行业的不断发展，过去单一依托信托公司发行的阳光私募已经发展成为多样化的发行通道。本文结合行业现状，为您解读什么是阳光私募基金的多样化发行通道。

     传统发行通道——信托公司发行的信托投资计划，依托信托公司的发行通道仍是市场上最主流的发行通道，目前市场上运行的阳光私募基金中有超过90%的基金还是通过这种方式完成发行的。发展至今，信托制的阳光私募已经具有较强的合法性和规范性，投资者通过与信托公司签署信托合同完成认购，基金运行过程中，信托公司负责监管资金的运作、监督资金运用是否符合信托合同约定条款，并按时披露基金净值等；当发生产品成立、投资顾问发生变更、基金提前清盘等情况时，信托公司必须在网站发布公告。

    新兴发行通道——有限合伙制公司发行的投资计划，随着阳光私募业务模式的不断创新，有限合伙制基金越来越流行。相较于传统信托制发行通道，有限合伙制的基金在成立门槛、成本节省、认购门槛和投资范围上有着不可比拟的优势。不同于传统信托制，有限合伙企业只需2个以上50个以下合伙人设立就可以成立，且无需满足3000万元的规模下限限制；有限合伙制不用依托信徒公司，能直接用自己公司账户投资，降低了管理费用；有限合伙制的认购门槛可低至30万，而不像信托制必须满足100万的认购门槛；有限合伙制的阳光私募投资范围十分广泛，也可以投资商品期货、黄金外汇、融资融券与海外市场等领域，而信托制的阳光基金无法实现。

    新兴发行通道——券商集合资产管理计划，早在2012年，重阳投资与国泰君安证券合作发行了业内第一只券商集合的私募基金--国泰君安君享重阳，宣告券商和阳光私募正式展开合作。选择券商作为发行通道，第一是看重券商通道的发行费用偏低，与信托制相比，大型券商的管理费可以低至0.1%，而有些小券商甚至可以做到不收取管理费；第二是看重券商渠道发行的阳光私募基金的投资范围不受限制，可以投资商品期货、股指期货、融资融券等多种标的；第三是看重券商的服务能力，券商除了能够提供产品发行通道，还能在产品设计、研究服务、未来的衍生品交易等方面为阳光私募公司提供支持；第四是看重券商的销售能力，不同于信托公司销售能力的缺乏，证券公司拥有强大的网点优势、良好的销售团队、丰富的客户资源和理财产品后续服务的经验，而这些都是阳光私募公司十分看重的资源。

    新兴发行通道——公募基金的专户理财计划，该发行通道在阳光私募基金的发行中占比较小，但相比于传统信托制，该通道拥有发行费用低、投资范围广、投资者人数上限多等优势，而且通过公募基金专户发行的私募基金监管严格，还可以借助公募基金的品牌优势帮助募集资金等。

      传统单一的信托制发行通道已经不能满足快速发展的阳光私募基金，多样化的发行渠道是大势所趋。本文立足发行通道视角为您解读的什么是阳光私募基金的多样化发行通道，您get到了吗？