“八大最”基金投资策略教你玩转投资（二）

       最追捧、最势利、最前瞻、最国际的基金投资策略我们在上一章中都做了细致的讲解，下面再来看看最响应、最专一、最多元和最包容的基金投资策略吧：

最响应的基金投资策略——量化套利策略。这一策略包含ETF套利、可转债套利、固定收益套利和分级基金套利4个子策略。其中ETF套利主要依托于ETF能够同时在一、二级市场交易来实现，一但当ETF在二级市场的价格低于其份额净值时，投资者便可买进，然后在一级市场进行赎回，再于二级市场卖掉篮子中的股票。通过快速捕捉一、二级市场的价格波动，达到套利的目的。可转债套利策略是指基金管理人通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。只要捕捉到卖空机制和存在机会，这种套利交易除了能在可转换期进行操作外，在不可转换器同样可以进行套利操作。固定收益套利策略是指利用相似投资工具之间微小的定价异常达到获利的目的，而为了识别微小的价格变动，必须借助复杂的数学模型来帮助筛选，而由于价格变动微小，一般还会借助高杠杆来帮助实现高收益的目的。分级基金套利通常发生在个别版块或者市场短期大幅上涨的时候，当资金大量涌向相关分级基金的B类份额时，促使B类份额的溢价率在短期内快速上升，最终在份额配对转换机制下，场外资金借助申购基础份额并分拆为A类份额和B类份额，再通过场内卖出的操作进行套利，达到短期内获取溢价收益的目的。

最专一的基金投资策略——债券基金策略。债券基金主要是指专门投资于债券的基金，通过对债券进行组合投资，进而寻求稳定收益的策略。虽说基金主要投资于债券，但并不说基金100%由债券构成，根据证监会的相关规定，只要超过80%的基金资产用于投资债券，都可称之为债券基金，这也是为什么我们经常可以在股票市场上看到债券基金，可转债和打新股的时候也可以看到债券基金。

最多元的基金投资策略——组合基金策略。组合基金策略类似我们常说的“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的投资理念，将资产配置的观念应用于单一基金上，充分发挥组合基金的多元化效益，分散投资风险。常见的也是当前非常火爆的组合基金有FOF和MOM。FOF，也叫基金中的基金，组合基金间的配置通常是由专业机构进行筛选和合理组合来完成的，它可以同时涵盖多只不同策略的基金，业绩相对更加平稳；MOM，也叫管理人的管理人基金，与FOF直接筛选基金不同的是MOM筛选的是投资管理人，通过筛选出多元投资风格的优秀投资管理人来构建投资管理人组合，然后将资金交给投资管理人组合进行投资。

最包容的基金投资策略——-复合策略。这一策略其实可以理解为多策略管理人模式，单一的投资策略已经不能满足复杂的市场需求，为了增加获利空间，许多私募机构采用多种投资策略结合的方式进行复合投资。例如针对某一基金同时采用定向增发。商品期货等多策略，将相关性不高的策略进行复合，以此来降低投资风险，增加利益空间。另外复合策略中的管理人并非独立的第三方，在进行资产配置的同时还能参与直接投资，这也是复合策略不同于组合基金策略的地方。

最追捧、最势利、最前瞻、最国际、最响应、最专一、最多元、最包容……史上“八大最”基金投资策略，你都看懂了吗？