私募八大投资策略 看看今年哪个最靠谱

　　-上游财经首席记者张蜀君

　　2018年，还剩最后三个交易日。从今年资本市场整体表现来看，A股行情不佳，采取不同投资策略的私募基金，也因受行情的影响而收益差别较大。那么，在今年，使用哪一种投资策略的私募基金产品收益最多？快来看看吧。

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　　股票策略

　　超八成基金产品亏损

　　根据私募排排网显示，投资策略为股票策略的私募基金产品共有4903只，今年以来取得正收益的共658只，占比仅为13.42%。其中，收益超过10%的基金产品193只，收益超过20%的78只，超过50%的只有20只。

　　值得注意的是，尽管今年整体行情不好，但仍有4只产品收益实现翻倍。其中，排名第一的为华银精治公司旗下的“华银创富二期”，成立于去年10月，今年以来收益为117.39%。此外，大禾投资公司旗下的两款基金产品，“大禾投资掘金5号”和“大禾投资掘金1号”，今年以来收益分别为16.68%、116.53%，在所有股票策略基金中位居第二和第三位。

　　需要说明的是，今年以来，除了8只基金产品目前没有收益数据，在整个股票策略基金中，还有4237只基金产品有所亏损，占比86.42%。其中，亏损幅度超过10%的有2948只基金，超过50%的则有101只。

　　而今年以来收益亏损最严重的私募基金产品，为熙华投资的“熙华星岩1号”，今年以来亏损90.08%。据了解，该基金成立于2016年，为熙华投资目前旗下所管理的唯一一只基金。亏损严重程度排名第二的为长江六屏旗下的“鑫星23号―武汉长江精选一期”，今年以来收益亏损87.9%。亏损排名第三的则是兴源投资的“大业信托―兴源一号”，今年以来亏损86.76%，目前已经清算。

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　　宏观策略

　　近四成基金产品收益为正

　　私募基金中的宏观策略，是指通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。

　　根据数据显示，目前共有147只基金产品的投资策略为宏观策略。而今年以来，收益为正的基金产品共有57只，占比38.78%。其中，今年以来收益超过10%的有28只，超过30%的则有8只。

　　今年以来收益排名第一的为舜正投资旗下的“舜正群蚁”，成立于2017年4月，今年以来收益55.62%。值得注意的是，舜正投资成立于2014年，目前在运行中的基金产品共有9只，其中五款均是今年下半年发行的；目前亏损的仅有“舜正中证500指数增强”这一款基金，亏损16%。紧随其后的是易必资产旗下的“易必1号”和熵一资本旗下的“熵一1号”，今年分别取得55.41%、32.75%的收益。

　　此外，在以宏观策略为主的基金产品中，还有90只今年有所亏损，亏损幅度超过10%的有53只，超过30%的有5只。

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　　管理期货

　　超七成产品实现正收益

　　根据数据显示，目前投资策略为管理期货的共有499只产品，今年以来收益为正的共有360只，占比72.14%。其中，收益超过10%的有196只，超过20%的则有88只，超过50%的则有11只。

　　而在剩余139只今年收益为负的基金产品中，有52只产品今年亏损10%，其中22只亏损超20%。而亏损幅度最大的为善境投资公司的“善境武”，今年以来亏损81.97%，目前基金净值仅为0.096。

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　　事件驱动

　　正收益基金只有6只

　　除了上述几种投资策略外，事件驱动策略的基金共有41只，其中只有6只今年获得正收益。在这6只中，有3只基金产品的收益不足5%，而收益最高的为和聚投资的“和聚定增2号”，今年收益为54.18%。

　　在剩余的35只基金中，今年收益亏损幅度超过10%的有27只，其中有12只基金亏损超过30%。亏损幅度最高的分别为新价值公司的“粤财信托―定向增发新价值1期”、物朴资本的“粤财信托―物朴2号定增”、永禧投资的“永禧永辉多策略类定增混合型”，今年分别亏损46.94%、44.83%和43.73%。

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　　相对价值

　　今年最大亏损为45.49%

　　所谓相对价值策略，一般为配对交易。也就是说，该策略同时涉及两个具有高度相关性的资产或不同市场中的同一资产；当这两个资产(市场)之间的价格差变得充分大时，买入价格低的资产，卖出价格高的资产，获取两者之间的价格差。

　　根据私募排排网显示，目前共有308只基金采取相对价值策略。今年实现正收益的有197只，占比63.96%。其中涨幅超过10%的有88只，超过20%的有22只，超过50%的只有3只，分别为合绎投资的“塑造者1号”、天瓴投资的“天瓴―幻方星辰12号”以及久夷资产的“久夷价值对冲精选”。

　　另外，还有111只基金今年收益为负，其中亏损幅度超过10%的有33只。亏损最严重的为安道资产的“安道梧桐树量化对冲1号”，今年亏损45.49%。

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　　固定收益

　　正收益产品占比73.66%

　　固定收益策略的私募基金，投向通常为债市、货币等。根据私募排排网显示，目前共有243只基金采用固定收益策略，其中收益为正的个股共有179只，占比73.66%。涨幅在10%以下的共有142只基金，而剩余37只基金中，涨幅超过20%的有11只。收益最高的为易禾水星旗下的“水星高收益债券2号”，今年收益为40.14%。而在剩余的64只基金中，亏损超过10%的有13只，亏损最大的为合信投资的“合信安胜”，今年亏损58.74%。

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　　组合策略

　　收益超过50%仅2只产品

　　所谓组合策略投资，主要分为两种：一种是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合(FOF)；一种则是在FOF基础上衍生出的新型组合基金投资策略。

　　根据数据显示，目前共有250只基金产品采用该策略，其中91只产品收益为正，收益超过10%的有21只，超过50%的只有2只。而在剩余基金产品中，亏损幅度超过10%的有78只，亏损超30%的有3只。其中亏损最严重的为恒宇天泽投资旗下的基金产品，亏损44.99%。

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　　复合策略

　　近四成产品收益为正

　　所谓复合策略，是指多种投资策略结合使用，以期增加获利空间。目前，共有700只基金采用复合策略，其中265只基金收益为正，占比37.86%。收益最高的为大凡投资旗下的“大凡1号”，今年收益高达340.36%；其次为固禾资产的“固禾钻石”，收益为126.92%。

　　而剩余435只基金中，亏损幅度超过10%的有213只，其中超过50%的有10只。今年亏损幅度最大的为青岛以太旗下的一款产品，亏损82.75%。

　　可以发现，今年以来，在私募八大投资策略中，管理期货策略和固定收益策略的收益相对好一些，而采取股票策略的私募受损较为严重。

责任编辑：zqn