举牌险资又添生力军 中融人寿接连相中三公司

【举牌险资又添生力军 中融人寿接连相中三公司】近期险资举牌上市公司不断上演，除安邦保险、前海人寿、富德生命人寿、国华人寿等外，又出现了一张“新面孔”——中融人寿。据《每日经济新闻》记者了解，目前中融人寿已举牌了3家上市公司，并位列18家上市公司前10大流通股东名单。

近期险资举牌上市公司不断上演，除安邦保险、前海人寿、富德生命人寿、国华人寿等外，又出现了一张“新面孔”——中融人寿。据《每日经济新闻》记者了解，目前中融人寿已举牌了3家上市公司，并位列18家上市公司前10大流通股东名单。

真视通12月26日发布公告称，2015年12月25日，公司收到中融人寿发来的通知。截至2015年12月25日，中融人寿通过深圳证券交易所二级市场交易增持公司股份达400万股，占公司总股本的5.00%，增持均价为102.46元。

公告表示，中融人寿在投资市场、融资市场和产业市场拥有丰富的经验，认可并看好真视通的业务发展模式及未来发展前景，希望通过此次股权增持，获取上市公司股权增值带来的收益。中融人寿除本次股份增持外，不排除在未来12个月内继续增持真视通股份的可能。

另外，鹏辉能源也在同日发布公告称，中融人寿通过二级市场增持公司股份达420万股，占公司总股本的5.00%，首次达到公司总股本的5%。

《每日经济新闻》记者注意到，就在几天前，天孚通信发布公告称，2015年10月26日~12月21日，中融人寿通过二级市场增持公司无限售条件流通股371.71万股， 占天孚通信总股本的5%，增持均价为96.19元。随后，天孚通信股票在之后的两个交易日中连续涨停，其实，中融人寿还持有包括重庆路桥、弘业股份、大洲兴业、全筑股份、中原环保、科陆电子、开尔新材、美晨科技、润和软件等18家上市公司的股权。

据中融人寿官网显示，目前中融人寿前五大股东的持股结构为：清华控股和联合铜箔持股比例各占20%、吉林信托持股占比16%、中润合创持股占比14.2%、宁波杉辰持股占比7.6%。

【专家观点】

专家：举牌是幌子 变相操纵股票才是举牌爱好者“主业”

宝能系与万科管理层的控制权攻防战打得难分难解，虽然安邦突然宣布力挺王石，然而，万科股票仍在停牌，谁胜谁负尚无定论。当然，看客们显然早已经选边站好了，挺老王的和挺老姚的各自摇旗呐喊，口水四溅，有拿道德说事的，有拿规则说事的，有拿八卦新闻说事的，反正，看热闹的都不怕事儿大，越是不着边际越是刺激感官。

这确实是一场股权争夺大戏，不过，说是“世纪大战”还是有夸大之嫌。从国内国外来看，类似的事件过去100年来，不知道发生过多少回了，相信将来类似的举牌、收购和反收购戏剧还会更多上演。

去年安邦横扫了民生银行、金地集团以及金融街等一众上市公司的控制权，除了赢得“安土豪”的威名之外，也没有引来这么多关注与评论。按理说，民生银行的体量更为庞大，市值是万科的两倍，发生的时间更早，但是，除了股市有些小激动之外，民众对此颇为不以为然，你有钱你任性，关我鸟事?

这一次万科的股权争夺大戏，观众如此之多，剧情如此之峰回路转，主要原因，恐怕不是因为万科是多么重要的一家公司，也不是某些评论者笔下的所谓世纪大战和经典案例，而是，这次的“主演”都是个名角，头号主角老王，他的出格言论，他的女朋友，他的活力四射的各种爱好，都是观众饶有兴趣的焦点。而男二号老姚，他的草根身世，传奇创富历程，他以小博大的天量资金来源，都是坊间热议的话题。金钱，美女，血性男儿的争斗，这可都是热播剧的必要元素呀!

随着不断刷屏的宝万之争，各种对举牌，恶意收购，门口的野蛮人的解读也开始刷屏，甚至有人预言未来围绕股权纷争的投资机会还会不断涌现。宝万之争发生后的几个交易日，一股寻找下一个“万科A”的主题投资在A股市场卷起了浪潮，大牌研究员们开始预言来年的市场热点非“举牌概念”莫属，手握源源不绝现金的保险公司，将会是未来市场绝对的“主力”吗?

巴菲特搞笑版还是刘銮雄山寨版?

如果说从去年开始上演的保险资金不断举牌A股上市公司的资本运作大戏之前是暗流涌动，那么，这一时点的宝万之争就将这部大戏推向了高潮。

除了看热闹的外行，也有看出门道来的内行。冷静的专业投资者开始思考，过去大家并未深入研究的“保险+投资”模式是否已经开启了A股市场的另一个时代?过去几十年，巴菲特是将这种模式打造到极致的投资大师，所以，大家干脆把这种模式称为“巴菲特模式”。

国人都知道巴菲特是价值投资的标志性人物，国内时不时就有人喊着要做中国的巴菲特，简单“复制巴菲特”长期持股的“中巴”们，这些年在A股混得灰头土面，很不得志。因为，我们的“中巴”，一买进大蓝筹就被套牢，一两个月不涨还扛得住，一年不涨，大家要比业绩了，就未必沉得住气。价值股不断下跌，确实更便宜更值得买入，遗憾的是，你没钱了。因此，学巴菲特的门槛太高了，除非你也有一家保险公司。

巴菲特为何看见价值股下跌不仅不会痛苦，反而是更加高兴，那是因为他控制的保险公司会为他提供源源不断的“子弹”，可口可乐股价在15美元他就开始买入，然后，股价不断下跌，巴菲特就不断买入，最后可口可乐跌到5美元左右，巴菲特坚持买入，终于买成了第一大股东。

A股市场的险资通过二级市场“彪悍”买入上市公司流通股，通过不断举牌，甚至成为上市公司第一大股东，这个过程中引来天量跟风投机性资金买入，不断推高股价，在短期内制造了巨大的账面浮盈，这个模式其实还是一种避开监管红线的做庄模式，跟巴菲特没啥关系。倒是像极了上世纪九十年代纵横香港股市的股权狙击手刘銮雄。

刘銮雄，广东潮州人。1951年生于香港。早年就读于加拿大大学，获学士学位。1974年毕业回港，加入其家族的吊扇制造业务，获“风扇刘”之绰号。刘銮雄眼光敏锐，极具魄力，以狙击手姿态驰骋于香港股市，自1985年迅速崛起。现已发展成为拥有4家上市公司的综合性大集团，总市值追随十大财团之后，成为香港候补财阀，业务扩及地产、传媒、建筑及制造业等方面。在2007年金融危机爆发之前，他在“福布斯全球富豪榜”上以21亿美元财富位列第458位。今年，刘銮雄以109亿美元身价排2015福布斯香港富豪榜第六位。

请注意，他来自潮州!刘老板从做电风扇起家，原本做得风生水起，颇有规模，不曾想到，一个资本市场“天才”玩家的出现，彻底改变了“电扇刘”的生意轨迹——从生产电风扇的实业家裂变为一个金融巨鳄，专事狙击上市公司控制权并以此为借口要挟控股股东以更高价买进从而获取暴利。

改变电扇刘命运的这个人就是前亚洲最牛投行香港百富勤总经理梁伯韬，他不仅仅提供了狙击上市公司控制权的战略战术，而且，还提供了强大的资金支持。

当年刘老板的股权收购战之所以引起人们的热情围观，还有一个原因，就是，刘老板工作之余，也是热爱跟女明星闹点绯闻的，特别是他那个名叫李嘉欣的著名女朋友，让刘老板出现在报刊和电视娱乐版的时间比出现在财经版要多。

看到了吧?这次宝万之争，为什么大家会如此兴奋不已?你以为大家都想学习这出所谓的“经典案例”中的专业操作啊?其实，很多人感兴趣的是老王的明星女友，是绯闻与八卦而已吧?如果除去了老王与刘銮雄同样丰富多彩的绯闻，那么，还会有几个人会有兴趣成天关注这种事情呢?

比巴菲特野蛮，比刘銮雄厚黑，这是国内狙击上市公司控制权的特色。

巴菲特的收购征途，我们看到的是他与原有的大股东和管理层之间的良好沟通，惺惺相惜，毕竟，你看好一家公司，很大程度上是看好它的管理团队。而国内的控股权之争，多半是充满了敌意的霸王硬上弓，结果多数是鸡飞狗跳，一场闹剧。

刘銮雄的收购，苍蝇不叮无缝的蛋，他的“狼子野心”是赤裸裸的，明摆着是醉翁之意不在酒，他就是通过类似国内“举牌”的方式，制造恐慌，威胁原有大股东，达到自己的目的。而国内的举牌，不忘自诩是价值投资，还有就是股灾中响应国家号召买蓝筹，“为国护盘”，总之，理由都冠冕堂皇。其实在商言商，搞太多“王顾左右而言他”的说辞，反而会显得虚伪了。

恶意收购的实质是一种“绿色敲诈”

宝万之争有一个显而易见的巨大成果，那就是被举牌概念股大幅的上涨，这激发了股票市场参与者的无限想象力。于是，险资举牌概念股成了大热门，投资者开始按图索骥，寻找所谓的“万科第二”，“金地第二”之类的潜在牛股。

市场开始热情推崇举牌的各路资金，甚至于在一边倒地赞美敢于举牌的险资，有人甚至将他们神化为“英雄”。

有人赞美：老姚凭一己之力，把一个市值数千亿上市公司的董事长从雪山上、哈佛中、美女身边、红烧肉灶台上，拉回办公室，开始为公司前途奔波;他让资本市场价值投资之火重新燃烧，让那些不重视公司市值的蓝筹股大股东不安。你可以不喜欢他，但是，你不可以轻视他，这个被普通投资者膜拜的草根大鳄，目前正人气爆棚。

榜样的力量是无穷的。有了保险资金这个开路先锋，股市中的各路资金有样学样，开始跃跃欲试。据报道，有的私募基金，已经采取行动，开始玩举牌了。有人惊呼，举牌概念股是下一个炒作的风口。

不过，举牌这样的事情，在国际上到处都是成功的案例。笔者担心的是，国内的“歪嘴和尚”太多了，搞不好会把一本好端端的经给念歪。

极具投机炒作特色的A股市场三十年来，题材花样翻新，坐庄模式也是与时俱进的。那么，各路神仙今年开始热衷于举牌游戏，到底意欲何为呢?

第一，由于大数据等先进技术手段的运用，二级市场监管趋严，以前无往不利的各种操纵手法一下子无所遁形，交易所动辄给你发问询函、提示函，警示函，甚至暂停交易，大资金根本没办法炒超短线了，今年以来大批股市大鳄被严厉处罚，特别是 徐翔 被抓，震慑住了各路神仙的坐庄念头，市场巨资云集，却再也回不到原来的操纵手法上去了。换玩法是巨量资金的当务之急。

第二，A股市场上市公司的控股股东及管理层几乎没有应对股权狙击战的经验，他们在举牌资金的攻击下，非常脆弱，容易得手。

第三，A股上市公司中有部分存在造假行为，他们或多或少会存在“原罪”，一旦遭遇其他资金的举牌，很容易露出“狐狸尾巴”，他们被举牌资金以各种“刁难”相威胁，然后胁迫上市公司推出许多诸如利润分配方案、购并重组、重大投资等事项有利于举牌方的目的。

第四，举牌是幌子，变相操纵股票才是他们的“主业”。

刘銮雄当年在香港玩的股权狙击，实质上就是一种变相的“敲诈”行为，只不过他运用了规则，没越过红线。但是，A股市场的举牌爱好者们，也许就不会把“脚踩红线，不越红线”放在心上，然后用举牌为借口，敲诈上市公司控股股东，以达到自己利益最大化的目的。

然而，这种“绿色敲诈”行为，尺度一旦把握不好，可能就会变成“红色”的了。《刑法》上这样说：敲诈勒索罪是一种重要的侵犯财产罪，其犯罪对象是公私财物。有的学者认为，敲诈勒索罪的对象是复合的，包括人和公私财产。从敲诈勒索罪的客观要件入手，敲诈勒索的客体只能是财产所有权，因而其犯罪对象只包括公私财物，而不包括人。本罪在客观方面表现为行为人采用威胁、要挟、恫吓等手段，迫使被害人交出财物的行为。

威胁，是指以恶害相通告迫使被害人处分财产，即如果不按照行为人的要求处分财产，就会在将来的某个时间遭受恶害。威胁内容的种类没有限制，包括对被害人及其亲属的生命、身体自由、名誉等进行威胁，威胁行为只要足以使他人产生恐惧心理即可，不要求现实上使被害人产生恐惧。威胁的内容是将由行为人自己实现，还是将由他人实现在所不问，威胁内容的实现也不要求自身是违法的，例如，行为人知道他人的犯罪事实，向司法机关告发是合法的，但行为人以向司法机关告发进行威胁索取财物的，也成立敲诈勒索罪。

所谓要挟方法，通常是指抓住被害人的某些把柄或者制造某种迫使其交付财物的借口，如以揭发贪污、盗窃等违法犯罪事实或生活作风腐败等相要挟。但行为人取得财物可以是当场、当时，也可以是在限定的时间、限定的地点。

行为人使用了威胁或要挟手段，非法取得了他人的财物，就构成了敲诈勒索罪的既遂。如果行为人仅仅使用了威胁或要挟手段，被害人并未产生恐惧情绪，因而没有交出财物;或者被害人虽然产生了恐惧，但并未交出财物，均属于敲诈勒索罪的未遂。

可见，利用举牌，甚至恶意收购，然后采用威胁或者要挟手段，迫使控股股东答应举牌者的利益诉求，这种行为，应该是涉嫌犯罪了。(来源：券商中国)