阳光私募2015年：收益从“天上到地下”

临近年末，近期阳光私募的年度排名初露端倪，各大专业网站都在做统计。从目前统计的数据看，有70%以上的机构获得了正收益，整体的运作水平不错。毕竟，今年上半年风光无限的牛市造福，使得许多私募把100%的盈利目标都不当做一回事。但经历了6-8月的大调整后，现如今还能大赚的机构，就没有几家了。

从记者采访的多家私募老总透露的情况看，今年上半年行情的“牛”，原本就在业内有较大分歧。因此，各家的操作思路和策略也大相径庭。也正因为如此，在经历股灾的过程中，各家表现的差异同样很大。不过，总体来说，可谓是“天上地下都去过了”。还好，最终大部分机构能够保持正收益，显示出专业人士和机构在应对行情大起大落之时，能力上仍较普通投资者有着明显的优势。

据了解，今年上半年行情如日中天之时，私募公司的产品几乎都保持了85%以上的仓位，鲜有低于70%、80%的。就业绩而言，若不到80%以上，都不好意思拿出来说。杭州昶汇投资管理有限公司的首席分析师张斌对记者说：“公司今年整体的状况还是不错的，上半年虽然我们并未特别看好这波牛市行情，但由于把握投资方向较契合市场主流热点，因此收益方面最高时达到了180%左右。”他表示，公司的主要产品昶汇2号，上半年重点投资方向在互联网金融、“互联网+”以及国企改革这三方面，如市场表现牛气冲天的全通教育、上海钢联等，他们均有参与，也是产品业绩贡献的“大户”，因此整体收益一度逼近200%。6-8月股灾期间，公司及时将仓位降至5成以下，尤其是8月份空仓了近整整一个月，成为“躲灾避险”的关键因素。

当然，牛市里也并不是家家都曾有过辉煌，追求稳健收益的私募也有不少。浙江牧容资产管理有限公司成立只有1年左右时间，今年1、2月份开始发售产品，考虑到介入市场的时机和新公司发展需要的稳定，他们把产品定位在了相对保守的投资策略上，因此牧容价值1号、牧容成长2号两个产品的主要投资方向选择了参股新股、周期类等表现较为平稳的板块上，并且在股灾前后，投资方向都没有改变。公司基金部总监徐争辉介绍说，公司业绩一直表现比较平稳，上半年最好的时候达到了80%左右，但股灾阶段因判断偏乐观，仓位维持在了5成左右，损失还是比较大的，最低曾跌到只剩近20%。“好在选股上比较稳健，目前仍保持有40%左右的利润，客户对我们的表现还是给予了很大的肯定。”

在记者的采访过程中，不少私募经理都表示，“其实股市之道，最为重要的是生存之道，能够赚多少钱实在并不重要，生存才是根本”。一位资深私募经理说，今年股市造就了一大批新股民，年初的牛气冲天，以及年中的大跌，可以称之为最生动“实践教科书”，其中的经验教训，不仅是业内人士需要整理、体会和汲取，同样也应该是广大投资者应该好好思考的问题。“吃苦要记苦，才不会白吃苦”。