国务院首提建立战新板 明年上半年有望推出

【国务院首提“建立”战新板 明年上半年有望推出】随着国务院常务会议最新“指示精神”的出炉，目前依然停留在“只闻楼梯响”的上交所战略新兴板又一次展现了其超高的关注率，市场对该板块的正式推出也有了进一步的期待。虽然截至目前，战略新兴板推出的具体时间表还未确定，但业内普遍认为，综合各种迹象和消息，该板块与注册制基本同步推出应是大概率事件。(21世纪经济报道)

目前上交所在紧张有序地推进战略新兴板，已成立了专门的新兴产业板注册中心，人员和设备都已到位。

12月23日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议确定了下一步中国资本市场发展的几大任务和方向。在“完善股票 、债券等多层次资本市场”方面，会议具体提出，建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资;完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市;增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点;规范发展区域性股权市场。

战略新兴板被国务院层面再次提及，不过值得一提的是，不同于此前“推动建立”的说法，此次国务院常务会议上的表述是没有“推动”只有“建立”。

业内分析人士认为，由此字眼变化上可以窥见，在国务院及监管部门的支持下，一直蒙着神秘面纱的战略新兴板距其展露真颜、公开亮相的“T型台”已越来越近，有望加速推进。

明年上半年有望推出

随着国务院常务会议最新“指示精神”的出炉，目前依然停留在“只闻楼梯响”的上交所战略新兴板又一次展现了其超高的关注率，市场对该板块的正式推出也有了进一步的期待。虽然截至目前，战略新兴板推出的具体时间表还未确定，但业内普遍认为，综合各种迹象和消息，该板块与注册制基本同步推出应是大概率事件。

民生证券研究院执行院长管清友所带领的新三板研究团队发布最新研报表示，战略新兴板将和注册制一起推出，全国人大将审议授权国务院修订证券法，预计明年上半年注册制应该会有明确的说法，随之，战略新兴板才会明确推出的时间。

“注册制改革需要时间，证券法修订年内也不可能完成，同时，战略新兴板的推出不会是单兵突进，监管层还会同时考虑创业板、新三板等板块的改革创新，并考虑它们的平衡和联动”，某券商研究所人士称，目前来看，战略新兴板推出需要待注册制改革落地，证券法修订、上市规则修订等必要工作完成，如果进展快，有望在明年上半年，具体也要到四五月间可以具备条件。

而据21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，对于战略新兴板，目前上交所仍在紧张有序地推进，已成立了专门的新兴产业板注册中心，人员和设备都已到位，规则及技术等准备工作均在进一步完善，与拟上市企业的沟通也在积极进行，持续为包括新兴产业企业在内的拟上市企业提供培训与服务支持，但板块的具体推出时间现在确实还未确定。

定位或高于创业板

关于战略新兴板的定位和对上市企业的具体要求，上述知情人士12月23日向21世纪经济报道记者透露，虽然内部看，上交所内的战略新兴板与深交所内的创业板地位相似，但从外部看，前者的审核标准趋近于主板，坚持以市值为核心，因此，定位应该比创业板要高一些。

本月初，上海证券交易所首席经济学家胡汝银在一次有关战略新兴板未来展望的讨论会上也曾表示，在整个资本市场建设中，战略新兴板的定位将低于主板，高于创业板。他还说，未来战略新兴板中，企业靠炒概念完全行不通，必须将盈利模式及重要的财务指标说清楚。

胡汝银透露，战略新兴板的基本定位是战略性企业、创新型企业，和主板市场互通发展。为何在沪市主板市场之外还要单独设立战略新兴板，实际上是希望通过该板块的重新定位，以及上市标准的变化来拓宽资本市场的覆盖面。一方面现在有很多大数据、维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业在海外上市或计划到海外上市;另一方面，战略新兴板也为中概股回归提供一条通道。中概股概念很多，规模也大，目前市值有2.5万亿，超过了深交所的体量。同时，中概股中有很多公司需要拆除VIE架构，也有很多公司通过私有方式回归，还有一些公司需要其他方式回归。

民生证券研报指出，本次国务院常务会议在提出建立战略新兴板之后，又重点提到了推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，由此来看，目前境内资本市场包容性不足的问题已经引起了政府高度关注。由此判断，战略新兴板基础定位是将重点服务于已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中具有国家战略意义的企业，并高度关注新型公司治理结构，例如，境外上市的互联网企业普遍具有“红筹+VIE”架构、双重股权架构、实际控制人认定复杂、同业竞争问题突出等问题，战略新兴板将顺应趋势，预留制度空间。研报表示，战略新兴板对上市主体的产业属性和企业规模要求均比创业板、新三板高，这样就形成了错位发展。

企业翘首等待

此前曾有消息称，战略新兴板支持不同类型的企业上市，或设立四套上市财务标准，包括市值+净利润;市值+现金流+收入;市值+收入;市值+股东权益+总资产，具体指标可能存在微调，但不会有太大变化。

而对于首批将有多少企业上市的问题，据21世纪经济报道记者了解，目前市场中存在两种说法：一是战略新兴板先开板，然后再接受企业申请，企业数量没有明确安排;二是，现在已经有了初步的遴选标的。民生证券研究院推测的是首批挂牌企业数量在几十家左右。

据了解，现在公开、未公开的，确实已有很多企业在排队等待战略新兴板。日前，某上市券商一位投行人员告诉21世纪经济报道记者，他们现在已上报证监会的IPO项目中就有一家公司计划转投战略新兴板。

上述投行人士表示，目前，各家证券投行以及拟上市公司都对战略新兴板十分关注，且呼声很高。“符合战略新兴概念的企业在战略新兴板上市有望获得更高的估值，业内普遍预计，战略新兴板的平均市盈率要高于主板，有一定市值的企业在战略新兴板的发展空间要比创业板大。”

喜马拉雅FM是国内音频行业的领头羊，该公司日前宣布，已成功拆除VIE架构，准备回归国内，瞄准的就是战略新兴板。该公司认为战略新兴板市值规模更大一些，上市公司也集中于相对成熟的企业，更符合公司的定位。目前，该公司正在抓紧进行C轮融资。

此外，京东金融也正计划引入A轮融资，并拟于2017年在A股战略新兴板上市。