星石投资:美联储加息对A股冲击不大

中国证券网(记者 陈俊岭)美联储加息了!这是美联储2006年6月来的首次加息，也意味着，全球最大的经济体正式进入加息周期。种种猜测也是纷至沓来。拨开迷雾，让我们去看看猜测基于的事实是否存在。

美联储加息是否导致资本外流?对国内A股市场造成冲击?星石投资认为，央行在应对美联储加息的措施是很专业的，8月11日汇改，导致汇率的一次性贬值，这会大大弱化美联储加息靴子落地对于资本外流的冲击;11月份外汇储备和外汇占款都出现了较大幅度的下降，但是我们认为不会形成资本持续外流的趋势。

对于美联储加息，A股已经充分预期并也提前做了反映，此次利空落地，反而有利于提高A股投资者的风险偏好。因此美联储靴子落地对于A股的冲击不会很大，发生剧烈波动和大跌的概率是很小的 。

人民币今年以来连续走低，目前在岸市场已逼近6.5，人民币是否还被高估?人民币未来怎么走?星石认为，目前人民币的币值已经回落到合理的水平区间了，未来随着人民币国际化进程的加速，人民币币值的走势会更加市场化，但是并不意味着央行会放弃在公开市场上维持汇率稳定;央行在日前在解读人民币汇率指数时也表示会根据市场的供求情况，在需要的时候再辅以必要的管理。预计未来人民币会围绕6.5上下浮动。

今年的811汇改，加入SDR，中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数，这些是否都说明了人民币今年市场化进程加速?

星石认为，811汇改、加入SDR、首次发布CFETS人民币汇率指数确实都是人民币市场化的重要步骤。12月14号中国外汇交易中心首次发布CFETS意味着未来中国从过去单一盯住美元为主转向参考一篮子货币，是实际有效汇率参考指标的重要拐点。但是并不意味着完全与美元脱钩，美元在一篮子货币中仍然有26.4%的权重。