重点关注券商、资源股低吸机会

(原标题：重点关注券商、资源股低吸机会)

万联证券高级投资顾问古振华(S0270613050002)：上周A股震荡下行，沪深两市分别下跌2.56%、1.58%，中小板创业板分别下跌1.85%、0.78%;板块上看，信息安全、云计算、电信运营等板块涨幅居前，海外工程、船舶、园林等板块跌幅居前。整体上看，板块轮动较快，复星系事件发酵，影响市场信心，投资者情绪趋于谨慎，成交萎缩。考虑到IPO资金锁定、注册制实施快于预期以及外汇市场波动，建议投资者“系好安全带”，防御为上，配置以低估值、高股息率个股为主。

科德投资高级分析师苏海彦(A0560610120007)：上周沪深两市均冲高回落，两市下跌的主要原因是新股申购给市场资金面带来影响。上周五券商股一度带领指数反弹，但是无奈市场成交量不足。前一周冲高的房地产板块上周冲高回落，成交量低迷之下蓝筹股的表现也比较弱势，总体来看市场处于阴跌的格局。接下来的一周这一格局有望逐步改变。

大势展望汇率贬值或造成流动性紧缩

古振华：在IMF将人民币纳入SDR后，人民币汇率接连贬值，人民币中间价连跌五日至4年低点，同时，中国国债收益率也在走低，中美国债息差创5年来最低水平，中国债券吸引力快速下降。因运营环境和资产质量变弱，穆迪把中国银行业前景下调为负面，这可能影响我国银行业在海外融资。

总体来看，如果没有高收益人民币资产吸引海外资金持续流入，以抵消资金的流出，那么汇率贬值可能会造成流动性全局紧缩，中国央行需多次降准对冲。年内A股市场难有明显增量资金进入，而中小创股票估值仍然昂贵，IPO供给增加，短期来看，市场可能维持弱势震荡，机会在于结构性板块以及微观个股。

苏海彦：近期三大事件对A股造成了比较大的影响：首先是经济数据，近期公布的1—11月份外贸进出口数据增速回落，这引发了投资者对于经济的担忧。其次是人民币汇率，人民币兑美元中间价创下了汇改以来的新低，无形中加重了对资本流出的担忧，这种担忧首要影响的就是资本市场的走势。第三，美联储议息会议即将召开，国际大宗商品价格走势波动较大，这对A股的资源板块走势产生影响。

未来一周内将会经历又一次新股申购高峰，周一沪深两市将会有9只新股申购。新股申购对于资金面预计有一定影响，因此市场短线波动预计较大。不过从时间点来看，年末收官之前再次遭遇新股集中申购的概率不大，因此此次形成的低点有望成为短线低点。

短线同时要关注美联储议息会议的最后决议，预计在此之前国际市场的波动会比较大，这也会带动A股市场有所波动。操作上前半周借助事件性影响打出低点的概率较大。

实操思路持续关注香港市场的低吸机会

古振华：操作策略上看，首先香港市场正成为中国股票资产的估值洼地。沪港通数据显示，港股通连续33个交易日保持净流入，累计净流入186.38亿元，沪股通则同期净流出169.70亿元，恒生国企指数对应的H股ETF基金份额快速增长至41.93亿份，创出历史新高，而且比8月初20.56亿份增加一倍以上，投资者可以持续关注香港市场的低吸机会。

其次，中国电解铝企业就停止增加产能达成一致，承诺不再重启已关停产能，且还将进一步增加弹性生产规模。美联储12月FOMC会议将大概率加息，在加息后，美元很可能走弱，供给端和需求端(补库存)共同发力，有色金属、煤炭等资源板块反弹越行越近。最后，中央1号文件即将出台，农业自动化、无人机等相关概念值得留意。

苏海彦：短线操作可以逐步关注两大热点：1.券商和参股券商概念股。这是注册制改革的重点受益对象，同时也是新股发行重新开闸的收益对象，短线快进快出的机会比较突出。2.建议重点关注资源股的低吸机会。美联储议息会议即将有结果，前期受制于对加息的担忧，国际大宗商品价格一直比较低迷。一旦美联储议息会议的决议公布，预计大宗商品价格会迎来利空出尽的反弹，那么资源股预计也会迎来反弹机会，重点留意黄金板块。

市场要闻点评

1.2020年集成电路产业链或迎机遇

消息：近日工信部相关负责人表示，“十三五”期间，将逐步缩小集成电路产业与国际先进水平的差距，最终在2020年，全行业销售收入年均增速超过20%。

广证恒生：目前，我国集成电路供给能力只能满足国内市场需求的十分之一左右。2013、2014年我国集成电路进口额分别为2313亿美元和2176亿美元。“十三五”期间，我国将通过设立国家产业投资基金、加大金融支持力度等方式，推动集成电路产业的发展，为经济发展提供更多动能，缓解市场激烈竞争的外部压力。在工信部颁发的《中国制造2025》中，集成电路排名重点产业榜首。在政策扶持下，集成电路板块有望迎来机遇。

相关标的：同方国芯(002049)、欧比特(300053)、国民技术(300077)等。

2.2016年1月1日起我国调整进出口关税

消息：12月10日，财政部称，经国务院关税税则委员会审议，并报国务院批准，自2016年1月1日起，我国将调整部分商品的进出口关税。

广证恒生：这是继今年6月1日后，财政部又一次有力的降税举措。此次关税调整有利于综合运用国内外两个市场、两种资源，支持产业转型升级，推动对外贸易发展方式转变，促进经济持续健康发展。在外部经济环境比较低迷的情况下，对相关企业来说，原材料价格下降，有利于让企业更加积极地加入到出口竞争的行列中去。

相关标的：永辉超市(601933)、武汉中商(000785)、百联股份(600827)等。

南方日报记者 郭家轩