11月中国对冲基金指数涨2.56%

一、中国对冲基金指数上涨2.56%

截至2015年11月统计显示，融智·中国对冲基金指数为3561.90，较上月上涨2.56%，而同期沪深300指数报收于3566.41，微涨0.91%。各大综合指数方面，上证综指涨1.86%，深证成指涨4.26%，中小板指数涨0.57%。总体来看，融智·中国对冲基金指数虽略胜沪深300、上证综指和中小板，却也不及深证成指单月涨幅。

二、行情回顾及展望

从11月的行情走势来看，市场基本企稳，基本在3300-3700的区间内震荡(以上证A股为例)。A股市场在券商板块的连续涨停、题材股爆发的情况下连续多天上涨直线突破3400、3500、3600等整数点位并开始在3600点上方震荡两周时间。本月影响市场最大事件莫过于证监会宣布IPO重启(新规则将于2016年实行，中标后打款)，但在股灾期间暂停的28家公司将依然按照旧规则发行(冻结资金申购)。由此，第一批新股冻结资金超过2万亿，大盘在股灾之后再现“抽血”效应，这也直接导致了11月27日的暴跌。尽管投资者多认为市场不会再次像股灾那样持续“断崖式”下跌，但始终对市场情绪产生了巨大的影响。

未来一个月市场将迎来2015年的收官行情，从消息面而言，影响市场的因素更多也更复杂。正面消息方面：第一,IMF宣布人民币纳入SDR一篮子货币，人民币将成为全球主要储备货币之一;第二，中国货币政策将持续宽松，12月有再次“双降”可能;第三，监管层严打券商违规、金融反腐等，有利于金融市场的健康。负面消息方面：第一，年内最后一批IPO将在12月份完成，“打新”将给市场带来短期资金面的压力;第二，美元加息预期加重以及人民币贬值压力增大，资本外流可能性增加;第三，市场情绪不稳，机构纷纷看淡年末行情。综合来看，当前市场的不稳定性因素太多，12月市场有望持续震荡收官，私募对冲基金有可能倾向于更保守的仓位，2015年收官之月表现恐难有较大的突破。

三、11月中国对冲基金指数分析

据私募排排网数据中心不完全统计，11月共有3051只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数,其中有73.88%取得了正收益，略少于上月总体水平。而还需要注意的是，所有取得正收益的产品中，有67.06%收益不足10%，这也就不难理解本月对冲基金指数涨幅有限的原因了。成分基金中的最高月收益为59.72%，最低月收益为-31.95%，极差达91.67%。

从业绩表现上来看，融智·中国对冲基金指数微微上涨，但并不理想。一方面，11月底的暴跌造成了部分对冲基金的月度获利被磨平，在一定程度上影响了融智·中国对冲基金指数增长幅度。另一方面，从整个对冲基金行业来看，普遍对于当下行情虽偏乐观但信心不足，因此多数基金经理人对市场持非常谨慎的态度，在仓位控制方面也多倾向于减仓或者轻仓。操作上的相对保守使得对冲基金整体不会有太大的作为，当然也直接反映在融智·中国对冲基金指数的表现上。

四、指数中长期业绩

截至2015年11月，融智·中国对冲基金指数在近三个月的表现不佳，其涨幅甚至不如同期沪深300指数。但是，受益于上半年的大牛行情，今年以来的总体收益(34.07%)大幅领先同期沪深300指数(0.93%)。

长期来看，融智·中国对冲基金指数在三年以上总体增幅大幅超过同期沪深300，截至11月底，该指数近三年、近五年、基期以来涨幅分别为100.89%、50.19%、256.19%，领先同期沪深300指数涨幅均在30%以上，尤其是基期以来该指数上涨幅度比沪深300的三倍还多。

另外，截至2015年11月，融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为15.31%，波动率为17.35%。而同期沪深300指数年化收益率仅为6.46%，波动率为34.47%。从整体业绩情况来看，两个指数的表现均略高于上个月水平。

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准，记录历史，反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金，全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法，与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发，以投资人利益为准绳，研究为导向，视角客观。

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