中融信托产品巨亏被举报 中融式风控自卖自夸

中国经济网编者按：近日，一份涉及38名投资者举报中融国际信托有限公司(下称“中融信托”)的举报信在网上流传。投资者举报内容涉及中融信托运作发行的“中融?瞰金73号证券投资集合资金信托计划”(以下简称“瞰金73号”)，投资者认为，中融信托涉嫌业务违规，对产

品风控失察，产品成立不足1个月就跌破止损线被清盘，导致信托产品出现较大亏损。目前，黑龙江银监局正对此事展开核查。

巨亏时遭强清 投资者控诉风控失职

据《北京商报》报道，根据署名为“中融瞰金73客户维权委员会”公开信中的信息，“瞰金73号” 是一只不带杠杆的阳光私募产品，持仓了两只股票，分别为天润曲轴和升达林业。产品规模为8190万元，于今年8月3日成立，期限12个月，预期收益率达14%。产品合同约定，该产品净值小于或等于0.92元时，实施预警措施;净值小于或等于0.9元时，实施强制平仓。

据《证券日报》报道，引发对中融信托不满的主要因素在于，该信托产品自今年8月3日成立后，至9月2日产品净值已经跌至0.699元，尚不足一个月的时间，并被迫清盘;清盘后，产品持有的422万股升达林业股票因重大资产重组事宜停牌未变现，在11月19日复牌以来，升达林业因资产重组成功连续封涨停，而中融信托则在复牌当日将全部股票挂涨停板大额交易卖出，未能享受到股票连续涨停的收益。

财新网报道称，“瞰金73号”投资顾问和资金追加义务人为北京中瑞锦翔投资有限公司(下称中瑞锦翔)，计划存续期限5年。根据投资者提供的信托合同，中融信托在“瞰金73号”单位值小于或者等于预警线时，应及时向中瑞锦翔提示投资风险。中瑞锦翔自行决定是否向信托计划专用银行账户内追加资金以使“瞰金73号”单位净值大于预警线。

据《证券日报》报道，南方一位信托公司研究人士表示，如果不是主动管理型，信托公司作为通道，是起到一个平台的作用。买卖下单指令由投顾做决策，信托公司负责监督和甄别。“该产品投向的两只股票天润曲轴和升达林业，均为中小板股票。从投资分配及风险设置方面，投资顾问实力有限，而信托公司有责任对此进行甄别和监督，在这方面确实存在一定失职。”

投资承诺未兑现？质疑：看空卖为何挂涨停

据《北京商报》报道，除了止损不及时，投资者还质疑中瑞锦祥存在销售、虚假宣传行为。投资者表示，中瑞锦祥给出保本14%的承诺函，宣称投资2000万元，但实际只投资1000万元，另外1000万元不知所踪。

更令投资者不满的是，11月4日升达林业宣布资产重组成功，升达林业股票于11月19日复牌，并在随后的连续4个交易日涨停，但在11月19日复牌当日，中融信托便将422万股全部清仓卖出。投资者认为，晚几天清理的话损失不会这么大。

对于投资者的多方面质疑，中融信托官方回应称，在“瞰金73号”运行中，中融信托一直严格按照合同约定，履行受托人义务，不存在违规之处。

投资者在举报信中称，升达林业复牌前信托客户代表多次打电话联系项目经理，表示资产重组重大利好，会有一字涨停暂时不要卖，至少等打开涨停板再卖。但升达林业复牌当天开盘就挂涨停板全部清仓卖出，对倒给某神秘大资金。投资者表示：“对升达林业复牌行情，是看空还是看多?如果看空卖，为什么挂涨停板，为什么不挂跌停板卖?”

据了解，黑龙江银监局正对此事展开核查。

中融信托对外标榜风控水平

在最近的云南煤化债务违约事件中，中融信托踩雷，或将涉及众多普通投资者。据《每日经济新闻》报道，信托融资成为云南煤化最大的违约类型。在13.05亿元债务违约中包括6.43亿元信托融资，中融信托公开披露的涉及云南煤化信托产品即为“中融源信1号” 拟发行规模分别为不超过7000万元。按照云南煤化“通过贷款偿还信托、租赁债务”的债务重组思路，相关信托产品触发延期风险似乎已经成为大概率事件。

年内还有报道指出，中融大规模跌破止损线。据《投资时报》报道，在监管之下，不少信托公司已经收窄了伞形信托，但仍有一些公司受到影响。数据显示，6月29日，中融信托跌破止损线的有250个客户单元，约占总数3300个的8%。事实上，中融信托是较早发行伞形信托的信托公司之一。近年来，中融信托的策略和模式一度激进。2014年，中融信托发行了大量房地产信托及基础设施类信托，也因此，中融信托短时间内发生多次兑付危机事件，于是其过去一年较多压缩了地产信托规模。

然而，中融信托一直对外标榜自己的风控水平，号称“中融式”风控。据《21世纪经济报道》报道，在全部68家信托公司中，中融信托的风险管理体系有着最多的部门设置和人员配备。2013年，中融信托启动了一项风险管理流程的颠覆式改革，设定了一套被称为“独立审批人”的风控制度，而在此基础上，中融的整个风控体系也进行了重塑和再造。在大风控条线里，截至2014年一季度，有376人供职，占到中融信托全部员工数量的近四分之一，是整个行业中风控条线员工数量最多的信托公司。