私募失联维权无门 私募野蛮生长埋下隐患

 徐翔 被抓、私募失联，一系列风险事件的发生，正令蜂拥购买私募产品的投资者陷入深思。11月23日，中国基金业协会官网公告了一份失联(异常)私募机构名单，在这份名单中包括了华天国泰、中融坤瑞、中元宝盛等12家私募基金公司。按照基金业协会的通报，无论是通过电话、电子邮件抑或短信，协会均无法与这些机构取得联系，这些私募机构也没有在限定时间内回复相关情况。

投资者陷入维权困境

这次基金业协会公布的12家失联(异常)私募机构，大多数涉及兑付危机，其背后的投资人面临无法找到相关公司、维权困难的现实。

一位买了中融坤瑞(北京)投资基金管理有限公司产品的投资者表示：“我们5月去过公司，发现已经不见踪影。我们还考察了公司的投资项目，发现抵押物和银行担保都是假的。6月我们就以非法集资向警方报了案，但目前还没有结果。”

现在投资者最为关心的问题是，面对失联的私募，该如何维权?

律师认为，投资人维权要分两种情况：一是第三方代销的，维权的关键在于认定双方系构成金融服务法律关系还是代销法律关系，二者主要从第三方是否主动推介、推介与投资人的投资决策因果关系、第三方提供金融服务是否收取对价等方面界定。如构成金融服务关系，则可以请求第三方承担责任，如构成普通代销关系的，投资人一般只能要求私募承担责任。二是如果投资人系通过私募直接购买基金的，因涉及民刑两个层面的问题，难以一言概之，建议投资人寻求专业法律人士帮助以维护自己合法权益。

“如果一直无法联系上私募机构负责人，估计投资者的钱是要不回来的。”一位私募基金人士表示，尽管投资者手中都持有兑付合同等，但因为被告主体已经失联，且即使找到被告主体，也要对其资产冻结后进行处置。一般情况下，资金链断裂才会跑路，因此，即使找到私募机构负责人，要回钱的可能性也不大。另外，实际上目前第三方销售机构数量众多，且鱼龙混杂，有些小的机构根本经不起折腾，因此，即使追究起来，也很难从第三方讨回到损失。

私募野蛮生长埋下隐患

据中国基金业协会最新公布的数据显示，截至2015年10月底，协会已登记的私募基金管理人为21821家，是年初6974家的3.13倍;已备案私募基金为20853只，是年初8846只的2.36倍;私募基金从业人员达33.92万人，也是年初12.44万人的2.73倍。

分结构来看，截至10月底，20亿元规模以下的私募基金家数今年以来增长219.08%，20亿元-50亿元规模的私募基金家数增长54.76%，50亿元-100亿元规模的私募基金家数增长46.67%，100亿元以上规模的私募基金家数增长97.67%。

“这两年私募行业几何级数般爆发增长，表面看整个私募行业借助前期牛市行情蒸蒸日上，但实际上基金经理缺乏经验、管理乱象多、风控意识不强，有很多地方都需要加强。”广州一位私募基金负责人表示，私募行业虽然有着大好的前景，但若监管不严，或将出现更多风险事件，对整个行业都将带来负面影响。

业内人士建议，私募机构不进行前置审批，只要注册备案就行，对法定代表人没有其他约束，因此数量爆发式增长，这就更是需要有完善的监管制度和有效的监管手段做保证，尽可能地把矛盾和问题消灭在萌芽状态，尤其不能产生连锁反应。从管理上来说，行业协会对其只有督促监管功能，并没有强制执行及硬性的法律条文相约束，因此，还欠缺法律法规的保障。特别是近期，像徐翔被抓、私募失联这样的黑天鹅事件多发，更应引起注意，投资者一定要谨慎投资。监管机构应健全私募基金关于法律法规的完善制度，保护持有人的合法权益。