私募：新三板转板是构成多层次资本市场的步骤

私募排排网11月26日讯 近日，证监会正式发布《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》，其中转板试点研究重燃了新三板投资的热情。那么私募基金经理是如何看待新三板转板的呢?为此私募排排网采访了北京峻谷投资有限公司总经理李树伟、 鼎钧资本高级合伙人、资管部负责人汪培、深圳市巨泽投资管理有限公司董事长马澄。

李树伟：新三板转板是构成多层次资本市场的重要步骤

新三板转板是构成多层次资本市场的重要步骤，把在哪个市场上市的决定权和自主权交给企业，更利于企业发展，更利于资源的有效配置。同时，新三板市场保持独立性，并不要求企业一定转板，保证了相当数量的企业继续留在新三板做大做强，保证了新三板市场的独立性和良性发展，如此看来，新三板市场的发展前景将极为广阔，虽然和纳斯达克市场没有可比性，但可以预见，有7000万家市场主体，经济中高速发展，研发投入居世界第二，大众创业、万众创新蓬勃发展的基本面做支撑，新三板必将涌现出很多10倍股、百倍股，大批企业在新三板的助推下成长为大企业，知名企业。

汪培：新三板转板短期实施面临较多的问题

新三板向场内市场“转板”的不畅通与市场制度建设滞后和相关政策的缺失不无关系。“转板”政策包括交易政策、上市政策、退市政策、投资者保护政策以及市场监管政策等诸多方面，政策建设跟不上市场扩容的步伐。就“转板”政策而言，新三板的“转板”制度存在明显的缺陷，有转板之形无转板之实。 截止目前，新三板挂牌公司已有10家成功实现了形式转板，他们是在退出新三板后重新走程序向创业板提交IPO申请，与非新三板挂牌公司一样排队等待复杂的审核过程。 新三板力求推出的 “介绍上市”将发行与上市分离，意味着如果企业想实现融资功能，繁复的审核程序仍不可避免，转板形式大于实质。

短期实施面临着较多的问题：1、新三板直接转板有悖于现阶段的审核上市制度，2、什么样的企业可以转板，确定了标准之后，新三板的相关制度能否准确地筛选出这样的企业，3、新三板的转板与企业直接交易所上市是这样的关系，是竞争还是互补?

马澄：资本市场将进一步趋于灵活、成熟和完整

新三板可转创业板，本人以为随着国家对建立多层次资本市场的改革推进，资本市场将进一步趋于灵活、成熟和完整。