券商低买的股票终于可以大量变现了

传监管层不再硬性规定券商自营净买入

“如果不再规定自营净买入，那就意味着可以把前期抄底的自营股票卖掉，以前买的时候是3000点附近，现在是3600点，肯定会增厚券商业绩。”11月24日中午，在听到“监管层已发文，取消对券商自营股票交易的限制，允许券商持有自营股票交易净空头头寸”的消息以后，一位知名市场人士这样分析。而二级市场上早已有了反应，券商股亦在午后应声大涨，截至收盘券商板块涨2.65%，沪指也在券商板块带动下翻红。

国金证券证实消息属实

根据社交媒体流传的来自证监会的文件显示，“鉴于目前市场已逐步企稳，为充分发挥市场机制自我调节作用，恢复券商机构常规监管，决定取消此前相关《维稳》通知内关于‘保持股票每天自营净买入’的要求。”

国金证券表示，该消息基本属实。“随着国家队选择部分头寸主动退出以及IPO的恢复，已经表明了监管层的态度：随着市场情绪的回暖，监管层愿意将行政手段逐步取消，市场涨跌更多的交还给市场本身决定。”

回过头看，这个“保持股票每天自营净买入”的要求来自于今年7月，股灾期间。当时监管层曾倡议券商等机构“主动承担责任，采取保持每天股票自营净买入措施”，7月4日包括国泰君安、中信证券、银河证券等在内的21家券商响应号召发布联合公告，将以集体增持的态度，坚决维护股票市场稳定发展：21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。

与此同时，这些券商表示，上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并择机增持。

股灾期间，券商自营盘的增持对维护市场稳定起到了一定的作用，但这也给公司业绩带来直接影响。三季报数据显示，除国金证券、方正证券以外，其余21家上市券商今年第三季度公允价值变动收益均现亏损。而以投资收益及公允价值变动两项简单加和计算的自营业务来看，共有8家公司自营出现浮亏，其中海通证券的浮亏金额更是高达11.6亿元。此外，招商、东方证券的自营业务也出现不同程度的浮亏。

将增厚券商业绩

消息一出，二级市场券商板块的上涨比较能说明问题。部分分析人士认为，券商自营交易限制解除对于券商的业绩尤其是自营盘的业绩来说具备一定的提振作用，也是市场回归自然的表现。“对券商来说，这部分是利润，将在四季度体现在报表上面。”

国金证券的看法则较为谨慎，“券商自营取消头寸限制会有影响，但无需过度夸大，存量行情仍将延续。”国金证券认为，取消自营盘的头寸限制，在一定程度上的确增加了之前被限制的自营盘的空头头寸，有锁定全年收益趋向，但其对市场的负面冲击无需过度担忧，不是决定市场拐点的核心因素;对市场，在对于“明年春季躁动”的憧憬前提下，市场风险偏好不太可能持续回落，而是更多的呈现结构性的机会，继续看好符合经济结构转型，符合产业升级的相关板块，维持推荐“新能源汽车及产业链(贯穿全年的行情)、计算机(信息安全、大数据)、环保”等。

另外，对于取消券商自营限制还引发了一些担忧。有分析人士认为，虽然政府认可当前大盘企稳，但券商兑现利润必定高抛低吸，而兑现的标的肯定是最近2月上涨很多的票，短期对创业板和小票来说是利空，加上还有上市公司大股东6个月内不能减持的期限将至，对大盘来说一系列影响不得不防。