287亿打新基金争食最后盛宴

IPO重启又近了一步。证监会上周五宣布，10家拟上市公司重启新股发行。

自证监会11月6日宣布新股发行重启，28家上市公司沿用2014年版申购规则之后，为分享IPO盛宴，众多打新基金火速出炉，银行等机构资金蜂拥打新基金。

业内人士普遍认为，11月6日以来新成立的混合型基金多是打新基金。而好买基金数据显示，募集期在11月6日至20日之间的混合型基金为27只。天天基金网显示，11月23日“在售基金”有33只为混合型基金。

287亿新基火线成立

作为最后按老办法打新的狂欢时刻，打新基金发展如火如荼。

好买基金提供的数据显示，募集期在11月6日至20日之间的混合型基金为27只，从以往的经验来看，这些混合基金基本都是投向新股，而这些混合基金新发规模为287.74亿元，平均每只基金新发规模为10.62亿元。

打新基金发行如火如荼。天天基金网显示，11月23日“在售基金”目前共有69只基金，其中有33只为混合型基金。

一位基金人士表示，投资者参与打新仍以混合型基金为主。

有业内人士对21世纪经济报道记者透露，由于银行等机构资金对于打新策略基金的申购热情高涨，近期新发打新基金许多是通过机构或者直销渠道募集，大多数只发行一两天就闪电结束募集。近期很多机构资金主动联络基金公司，要求申购打新策略为主的老基金或者是认购新基金。

但众多新老打新基金参加年底的打新资金争夺战，竞争越发激烈。

南方基金首席策略分析师杨德龙对21世纪经济报道记者表示，“打新基金规模太大会摊薄收益。”

另有基金公司人士表示，经测算单只基金最佳规模在20亿至30亿区间。这是由于考虑资金使用效率和资金收益率，因此要控制打新基金的规模，打新基金并不是规模越大越好。

据国泰君安分析师孙金钜测算， 11月的10家新股合计募资规模约40 亿，网下申购规模约24亿。其预估网下市场上存在约40个配售对象，按照平均规模20亿元来计算，合计规模约800 亿，本轮募集资金约40亿元，网下最后只能获配其中的10%，即4亿的可分配新股规模。以此计算平均中签率在 0.056%，预估公募社保会略高于平均中签率，大约在 0.06%。

机构热衷追逐打新基金，正是看中其低风险高回报。

孙金钜指出，2015 年以来新股平均涨幅超过250%，由于本批新股是重启之后的首批，会引起市场的关注，预测平均涨幅超过 350%， 乐观估计或将达到400%。预估本批公募社保(A 类)的绝对收益率为 0.21%，年金保险(B 类) 0.19%，其他(C 类) 0.15%。网上投资者根据上限参与，绝对收益率在 1 %。 “由于本批没有大盘新股，打满相对容易，11 月这批的网上网下竞争都会比较激烈， 中签率下降将成为必然，考虑到重启新股上市涨幅大概率超市场预期，仍建议参与。”

好买基金研究中心研究部首席分析师曾令华也建议投资者参与年末这批的新股全部申购。

曾令华告诉21世纪经济报道记者，预计年末这批新股的中签率与以往差不多。但随着新规出来，打新收益未来会进一步下降，打新基金将通过投资一些产品，如债券，以增加打新基金收益。“对打新产品，投资者未来预期不能太高，年化收益率可能在8%左右。”

杨德龙也同意这种看法，他表示，“以前打新年化收益率为10%-15%，以后用新方法打新，收益率会下降，可能降到5%。”

选低交易成本打新基金

杨德龙建议，投资者在投资打新基金时，要考虑基金的规模，选择基金品牌，如大公司和有打新经验的基金经理。

除规模和品牌之外，曾令华认为，基金费率同样是投资者选择打新策略基金重点考虑的因素之一。

许多基金公司为降低参与成本，对现有打新产品加以改造，增设不收申购费的C类份额以吸引短线资金流入。从11月9日至今，有多家基金公司为旗下打新基金增加了C类份额并修改合同，相比 A 类份额，C 类的费用更加低廉且方便短期内进出。

C类份额是一种收取销售服务费的基金份额，相比现有份额(即A类份额)来说，C类份额最大的特点在于一般不收取申购费或设置较低的申购费率，持有时间达到或超过30天则不收取赎回费，但基金管理人要从基金资产中计提一定的销售服务费用于市场推广和销售，而各家基金设置的销售服务费率有所不同。

“投资者可选择便宜、费率低的打新基金。”曾令华表示。