中信信托王道远: 信托公司该如何转型

见习记者 张奇 北京报道

随着上半年兴起的证券类信托大幅萎缩、信政合作业务收紧、房地产项目放缓以及金融同业竞争的加剧，信托转型迫在眉睫。

Wind资讯数据显示，10月份信托公司共成立217款产品，产品总成立规模为388.1亿元。然而，9月份信托产品累计成立规模为

525.4亿元，规模环比下滑近35.4%。若跟6月份相比，则出现断崖式下滑。6月份信托产品发行1497只，成立规模达1032亿元，与此相比，10月份规模下滑165.9%。

“整个信托、甚至金融业的增长速度都在减缓，我们也不例外。”中信信托副总经理王道远在接受21世纪经济报道记者专访时表示，展望未来几年，中信信托的规划是经营数字上(经常性项目)保持增长，“增长速度方面或将跟银行一样减缓，增长率甚至可能出现个位数，毕竟金融反映的是实体经济的状况”。

在增速减缓的大背景下，信托公司该如何应对，如何转型?记者专访了王道远，希冀行业龙头能为我们带来一些启发。

设立财富中心，发展家族信托

据年报显示，2014年中信信托实现净利润28.12亿元，实际管理资产规模10764亿元，同比增长32%，利润额和规模均在68家信托公司中排名第一。

一直以来，信托公司业务结构相对简单，房地产、平台贷款，证券投资、通道业务作为传统四大类业务占比达80%以上。随着传统业务增速减缓，信托业也在探索新出路。王道远对21世纪经济报道记者表示，“不仅是中信信托一家在战斗，我们也和同业交流学习，目前已经有了一些变化。”

作为信托本源业务，财富管理或将是中信信托发力的重要方面。

“目前管理层已经形成共识，打算在原有基础上进一步设点，到客户比较集中的城市开辟5到8个财富中心”，王道远称，现在签约要求全程录音、录像，如果远程模式还不能得到验证，设立财富中心就势在必行，“要方便客户，不能让客户走太远”。

此前财富管理公司主要任务是销售信托产品，尽管目前直销比例近50%，但这仍不符合未来财富中心的定位。

“财富中心是中信信托与客户的纽带，不能是简单做销售，信托销售占比应为六到七成，另一方面要开始发力家族信托。”王道远称，客户需求都是安全稳健，且简单直接，不会过多考虑产品分类、服务差异，他们多数的逻辑是“我有啥需求，你们公司如何服务”，以家族信托为例，它除了理财需求，还有兼具财产传承、教育养老、跨境投资等等。

另外从信托投行角度来讲，运作达到一定时间后会有固定大客户持有笔大资金，这部分客户基于对信托公司信任会有设立家族信托的需求，这也满足了投行获得长期低成本、大数额的资金需求。

按照中信信托的规划，未来财富中心会从单纯提供信托产品到私人定制、全方位金融服务，甚至可能涉及到国内外综合资源配置，从简单的资金信托到不动产信托等。按其当前规划，财富中心会根据客户的不同分为：专户全权委托、家族信托、家族办公室等。

做财富管理的一个大前提就是客户得有资金，目前来看这一基础已经具备。据招行和贝恩公司联合发布的《2015中国私人财富报告》显示，2015年中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已超过100万人，全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿人民币。

目前来看家族信托的发展还受多方面掣肘，一方面由于国内信托财产登记制度缺失和《物权法》、《公司登记条例》等限制，已开展的家族信托仍以资金信托为主，另外国内还没有相应征收遗产税，信托制度优势还没有得到体现。部分业内人士称，开征遗产税是未来的发展趋势，一旦开征对家族信托的发展将是一大利好。

截至目前，中信家族信托设立数量、规模均居于行业前列，王道远对21世纪经济报道记者表示，“基本在前三名左右，不过这方面仍需努力改进、摸索，没准什么时候会有一个爆发点。”

国际化业务拓展

在传统业务增速趋缓的背景下，国际化业务也逐渐成为信托业转型发展的重要路径。

据外汇管理局数据显示，截至2015年10月29日，获得QDII资格的信托公司为14家，总额度77.5亿美元。其中，中信信托额度为9.5亿美元。截至2014年末，全行业QDII业务余额为234.01亿元，较2013年增加151.95亿元。

“我们本身就在承接"一带一路"有关产业，我们在国外也有业务，”王道远称，“有了政策支持之后，央行、外管等相关部门政策明显放宽提速。国家政策和自身资源禀赋使得相应项目在国外的投资风险处于可控状态，同时国内资金对相应项目也会比较了解。”

此外银监会也积极推动信托公司创新转型，允许符合条件的信托公司设立海外业务子公司。中信信托全资子公司设立的云南聚信海荣股权投资管理有限责任公司(以下简称“聚信海荣”)，于2015年2月获得央行及云南省金融办批准，从事人民币境外直投、海外贷款业务，成为国内第一家可从事人民币国际投贷业务的信托公司。

对此，王道远称，聚信海荣人民币投贷基金主要面对东南亚，如果没有“一带一路”、“开发大西南”、“南部大通道”概念，无论是外管局、云南省都可能都不会如此快速批准通过这样一个人民币投贷基金。“某种程度讲享受了一些特殊政策，相当于绿色通道”。

据公开资料显示，目前中信信托有聚信海荣、中信信惠等多家子公司进行海外拓展。王道远称：“平台其实不止这些，至少三个以上团队在做相关海外业务，区域不限于香港或亚洲，还有欧美等地方。”

目前我国信托公司国际化业务主要有三种模式：一类为借助QDII、QDIE、QDLP和人民币借贷等业务资质开展境外投资;第二类是借助QFII、RQFII和QFLP海外募资进行境内投资;另外，借助境外子公司开展全球资产配置业务。当前国内信托公司的国际化主要以QDII模式为主。

从推出第一单土地流转信托，首家获准从事人民币跨境业务，到后来与百度合作推出全国第一款“影院众筹产品”，推出首单商用物业租金债权ABS等等，中信信托一直在新业务转型等方面努力创新。

至于探索结论，王道远表示：“现在确实不太好说，短时间内的报表看还不明显。探索需要勇气、努力和智慧，至于结果可能还需要加上一点运气，正所谓"天时、地利、人和"”。

王道远称，现在新业务才刚刚起步，处于萌芽阶段， 能否长成“参天大树”还得经历市场“风雨”的考验，“所以我们这帮长期做信托的人，比较珍惜这种星星之火”。

作者：张奇