蓝善池：做交易最好的情绪就是“没情绪”

【蓝善池简介】厚诚敏基金交易中心总经理、和泽资产总经理。 14年A股港股、7年全球期货外汇投资经历;2006年起股票稳定盈利;2011年起期货稳定盈利。投资风格偏重“绝对回报、风险防控、大资金运作、交易管理、系统模型”，多品种、多周期组合资产配置、良好自律的工作生活习惯，奠基复利增长。

管理的产品“木讷复利”2014年7月至今，收益率46.35%，最大回撤11.28%。

【经典言论】

1、我分很多品种，单个品种错了对我整个资金曲线没影响，我认为这是一个“容错性”。另外一个，即使我开仓开错了，但因为我是分批开的，所以这个容错性也是很强的。我认为一个设备、一个系统如果容错性好的话，稳定性会强一点。

2、系统的复制性我主要强调“时间的可复制性”和“空间的可复制性”。

3、我的系统我会强调“模糊思考”，太精确了就无法复制，这也是我在交易系统中总结出来的重要经验。

4、“最好的情绪和心态管理”就是“没情绪”。其实就像我们过红绿灯，你觉得你有情绪吗?绿灯亮了你就会过，你不会鼓励自己说要勇敢一点，你过绿灯不需要勇气，只有闯红灯才需要勇气，这个就是“没情绪”的表现。

5、一定程度上其实也可以这样理解，不是你在市场上做交易，而是你的系统在市场上做交易。

期货资管网：您认为一个可以持续稳定盈利的交易系统要包含哪些要素?

蓝善池：首先，讲到交易系统，为什么我说到我会借鉴一些别的学科的东西，比如说机器设备也是一个系统，一个系统当它有相对较多要素的时候，它相对会稳定一点，那同样的比如说不管是电力设备还是其他设备，其实有一个性能叫“容错性”的说法，意思就是说我某个地方出现错误，但敏感度没那么高，至少我的设备运行还是稳定的。

我自己做交易也是这样的，因为我分很多品种，单个品种错了对我整个资金曲线没影响，我认为这是一个“容错性”。

另外一个，即使我开仓开错了，但因为我是分批开的，所以这个容错性也是很强的。我认为一个设备、一个系统如果容错性好的话，稳定性会强一点。总的而言，我的操作主要是以技术面为主的，调控资金的仓位去抓行情的，调控当中可能也会错过机会，当然也避开了风险，所以我的资金曲线最近半年还是很平稳的。

其次，我觉得系统的“复制性”也很重要，至少我现在的资金曲线是有复制性的。比如，如果有人告诉我所谓的内幕消息，但我一股都不会买，因为我觉得这个没法复制。因为要复制这个的话，第一我要有人脉;第二我要很确信那个操盘团队告诉我的信息，我需要了解这个人;第三我还要确信他不违法。如果我没这个人脉，我就无法去复制，那么这种机会我就完全不要。

第三，系统的复制性我主要强调“时间的可复制性”和“空间的可复制性”。所谓的时间复制性，就是今年业绩这样，明年的业绩也能差不多，明年可能出震荡行情，后年可能出趋势行情，系统的运行要经得起时间的考验。

空间的可复制性，就是比如说你在中国市场能盈利，同样在国外市场也能盈利，或者说你在这个品种能盈利，在那个品种也能盈利。

期货资管网：您的系统如何能够在不同的时间、不同的市场或品种上做到复制性?

蓝善池：我的系统我会强调“模糊思考”，太精确了就无法复制，这也是我在交易系统中总结出来的重要经验。如果不可复制的话，我不如现在就去打工，因为我在这个行业没有前景，可能做几年我就做不了，或者资金回撤我就死掉了。

为什么要强调“模糊”呢?我认为总有一天机器的学习能力会超过我们，但是为什么现在下围棋机器赢不了人?我觉得主要是在于它没有“模糊思考”和“布局”的概念，机器一开始布局的时候根本不知道后面有什么招数，一颗棋子可能要下到最后才知道原来是这样的作用，如果有一个布局的概念和模糊思考的话，机器在短期之内是取代不了人的。

所以我认为最好不要给自己设定特别精确的进出场点，这个市场它是不会听你的，它有自己运行的逻辑，你只能相对模糊地抓住它的一些脉络。

期货资管网：您的“模糊思考”系统仍然是主观的， 还是会碰到心态问题，您如何解决?

蓝善池：有一个故事叫“幡动、风动、心动”，其实有一个阶段我是这么考虑的，就是说不管行情怎么动，不管价格和基本面怎么动，反正我按我的方式来，这是我交易多年来感悟到的。最近半年，我觉得自己的感悟又往前走了一点，我以前微信上签名写的是“幡动，风动，心自动”。就像山上有一朵花，你没看到它或者跟你没交流的时候，那朵花其实是不存在的。

期货资管网：您能描述一下您“心态不好”或“心态好”的时候是什么状态吗?

蓝善池：以前做短线的时候有过这么一两次，就是明显感觉手发抖身体发热，到后面就不会有了。我觉得到那个程度，就是“心自动”的状态，可以应付大部分的心态问题了。

可是，如果风动幡动，而心自动，有时候表明我并没有和人、物、境作一种自然的有效的相互沟通和理解。在股票期货方面，就是当根据行情和外界的变化，我很自然地跟它发生很和谐的交流的时候，我跟它是一体的，而不是说我按我的规则来。行情引导我，我随着行情，而我也把握自己的规则。我觉得心态说得好听一点就是“最好的情绪和心态管理”就是“没情绪”，也就不存需要管理情绪的问题。其实就像我们过红绿灯，你觉得你有情绪吗?绿灯亮了你就会过，你不会鼓励自己说要勇敢一点，做一件事你没必要还要说我需要勇气，你过绿灯不需要勇气，只有闯红灯才需要勇气，这个就是“没情绪”的表现。

期货资管网：您如何认识自己、系统、市场三者的关系?

蓝善池：一定程度上其实也可以这样理解，不是你在市场上做交易，而是你的系统在市场上做交易。如果没有系统的话，有一个说法就是“你是境由心生，还是以境制心”，没有系统就是环境控制你了。同时还要看你是否对自己的系统放心，如果你对系统不放心，你还是会动心，虽然系统是你自己研发的，但是当你把它放出去的那一刻它就客观了，如果出现问题就再拿回来进行完善。

当然犯错我也会犯，刚才讲的所谓的容错性也包括我自己，我也是系统的一部分，所以我要控制自己不会出大问题。

其实当三者关系处理和谐的时候，你也可以没纪律，这不叫纪律，你根本毫无纪律，这是一个理所应当的事情，比如大家都知道只要是绿灯就能过，也就是说当我的系统到了这个状态该干这个事的时候我就这么干，如果亏了，我就很自然而然的接受。当然也有人在过绿灯的时候被撞了，但是这个概率是极小极小的。

期货资管网：您的交易体系在股票和期货上的配置比例怎样?

蓝善池：按照我自己的思路，长期配资上来讲大概是70%的股票、30%的期货。

这样考虑主要有两个原因，第一个原因我觉得在我未来整个投资生涯里面，股票的风险还是好控制一点。而且从客户的角度来讲，接受的人会多一些，市场容量也大一些。第二个考虑主要是从风险控制和产品的角度，为什么一定要大概30%左右的期货，因为熊市里面也是要赚钱的。从产品角度还是有一些人吃这个亏，就是在熊市中不断被赎回，所以从做资产管理来说我觉得这样也不好。所谓的绝对收益还是要配置期货的，所以我是基于这两个方面的考虑去分配这个比例的。但是在具体的操作过程中，如果我觉得最近的期货没什么机会，那么可能这一阶段全部都是在股票上面，再也没有机会的话可能就是少数做短线，其他的大部分做国债，尤其是在7、8月份。长期是这样配置的，偶尔有选时机的时候就国债为主，或者股票为主，或者有时候期货为主。

期货资管网：您的系统在时间周期上有什么特点?

蓝善池：在资产配置之下具体的期货怎么操作，我的方式是以中长线为主，大约占60%左右的仓位，我所谓的中长线就是日线级别的趋势和周线级别的趋势;20%-30%的仓位做中短线;如果在有精力的情况下我可能会做短线。

我为什么这样考虑呢?因为有时候总是震荡行情，我不能总是以中长线为主，不然资金曲线就会停在那里，从产品角度来说这样不好。在品种方面，我一般所有品种都会看，有成交量的我都会考虑，大概要六七个大类，比如说金属、油脂、糖、股指、化工等。

期货资管网：您主要是看技术面还是基本面?

蓝善池：我主要是看技术面，基本面为辅，我有空的时候会经常跟擅长基本面的人交流，去年有一次糖的产业调研我也参过加。

期货资管网：您在建仓、加仓管理上有什么特点?

蓝善池：开仓，我比较强调布局，至于说左侧还是右侧没有一定的方式，但是主力仓非常谨慎，比如说左侧我可能会试仓进去，有时候错过了可能右侧试仓进去。有盈利的情况下持仓，就是对后面仓位的一个保护，如果有亏损的话，也亏得不多。人总是有情绪的，因为是试仓，还有很多的现金，这其实是对原有仓位的一个保护。

期货资管网：你有没有想建一个自己的交易团队? 当你变成一个投资的管理者，你会如何去规划或者建设这个交易团队?

蓝善池：首先一定是由懂这个行业的人控制把握战略方向，因为只有懂这个行业的人才知道方向是什么;第二要有牺牲精神，否则很多方面就把握不了。

第三，从风险控制的角度考虑，我觉得最好是采用合伙人制度，我觉得最理想的状态就是拿到资金的人有权利指定基金经理。为什么这样呢?

假如这个基金经理以前状态好现在状态不好，但是他股份很多，那么新的有能力的人就进不来，但是只要有合伙人机制，你能力不强即使是大股东也没用，新人进来后即使没股份，但我给你资金，那么你的收益可能也会很高的，你根本不需要股份。等于这个队伍随时都处在一种激发状态中，所以我觉得就是需要这种机制，让拿资金的人有权指定基金经理。然后基金经理自己再来组队伍，可能会再加一两个操盘的人进来，或者只是加研究人员。这样的话我觉得整个队伍就有扩张性，资金也容易信任这个队伍。

期货资管网：您觉得在目前的条件下，您能够管理多大的规模?

蓝善池：我觉得人总是需要慢慢去成长的，假如说我的系统能容纳30亿资金，那我也不能说现在给我那么多资金我就能操作，因为我不知道30亿会出现什么问题，我只能说从一个亿到五个亿这样慢慢地做上去。

业内也有人这样，资金量一下暴涨就出问题。我自己从别人身上总结了一点，不要同一个时间发太多的产品，因为系统性风险一旦出现的时候，所有的产品都会承受风险，很容易就会死掉。所以我觉得我们团队理想状态是一个季度或半年新发行一个产品。

(原创来源：期货资管网 编辑 吴景全)