券商股带动 A股“秋抢”行情或可延续

证券时报记者黄豪

近期股市犹如一部跌宕起伏的好莱坞大片。 徐翔 被抓事件令相关概念股大跌，上周前两个交易日，市场出现连续跳水。然而周三开始，曾经的牛市大旗券商股集体涨停，并带动蓝筹股集体上攻，最终上证综指拉出三跟大阳线，市场气氛也开始逐渐转向多头。就在市场猜测券商股等集体异动的原因之时，证监会宣布重磅消息——将在完善新股发行制度后重启IPO。剧情反转之快，令人应接不暇。相关人士表示，虽昨日已是立冬，但“秋抢”行情或许仍可继续。

“秋抢”行情有望延续

虽有投资者担心“二八行情”的到来，但本轮股灾，从6月15日到8月26日短短两个多月的时间里，上证综数大跌43%，深证成指[1.47%]暴跌45%，中小板跌44%，创业板跌逾51%，期间千股跌停更是常态，导致今年“秋抢”行情有更强劲的反弹基础。其次，随着配资清理逐步完成，导致本轮股灾的杠杆资金对市场来带的负面影响正逐渐消化，这为“秋抢”提供了良好的条件。

IPO新规的颁布很大程度打消了投资者对于市场资金流动性的顾虑。先摇号后缴款，有效地减少了IPO对于资金流动性的不利影响，稳定了军心;按市值申购则一定程度提高二级市场股票需求，长远利好于市场。此外，上周六央行外汇局又出台指引，规范内地与香港两地基金互认。基金互认项目扩宽了销售渠道，将积极引导两地证券市场增量资金入市。对于目前的市场大环境，此前中信金通证券钱向劲曾对外表示，目前A股市场处在一个难得的风险偏好提升时期。11月份各种经济会议的陆续召开，改革信号不断加强，进一步压缩了A股回调空间。近期央行再次“双降”，使得社会无风险收益再度下降，大幅提升了市场风险偏好。同时，“十三五”规划的颁布，为经济转型中的新兴产业走强奠定了基础。

蓝筹和创业板或轮动

虽近期指数短线拉升过急，3500点附近或仍有反复，但来自银河证券的观点认为，A股在经历三季度的暴跌后，目前市场正逐步在恢复正常的机制。IPO重启提上日程表明目前A股交易基本恢复常态，步入正轨，危机模式结束。同时,改革的步伐并没有因为市场的剧烈波动而停止，重启IPO并进一步完善新股发行机制改革，表明资本市场的改革在继续，且步伐坚定。

重启IPO，券商股最受益，从各方数据来看，券商同样给投资者巨大的想象空间。 从滞涨板块来看，虽受股灾影响，但多数行业今年仍取得了不错的正收益，而券商板块则全年大幅下跌，年初至本次上攻前累计跌幅逾28%，券商板块具备逆袭可能。而且从估值水平看，目前券商股价无论是绝对估值还是相对估值，均处在相对的历史低位。业绩方面，券商10月公布的三季度业绩普遍较好，具备了年底领涨行情的各种条件。

另外，在以券商为首的蓝筹开始发力之际，创业板后市走向也十分令投资者关心。西南证券[-2.79% 资金 研报]分析师冉绪对外指出，尽管蓝筹股近期连日走强，但上周五创业板指[2.37%]数创出两个月来新高，市场将呈现出双轮驱动模式，场外、场内资金将在这两大核心阵营中反复轮动：一方面是以证券股为首的低估值股票的估值重构，带动低估值行业的价值回归;另一方面是在“十三五”规划利好的长期驱动下，以创业板为首的高成长科技类小盘股将呈现出反复活跃状态。