券商看货币政策:仍将全面宽松

11月6日，中国人民银行发布《2015年第三季度中国货币政策执行报告》。券商分析认为，从央行的表态来看，货币政策全面宽松还会延续。预计四季度货币政策延续当前稳健基调，更偏好定向发力，保证流动性的充裕。尽管基准利率下调的边际效用在下降，但央行未来继续降准降息的概率仍然不小。

光大证券：货币政策将延续全面宽松态势

11月6日央行公布3季度《货币政策执行报告》。始于今年3季度的货币政策全面宽松还会延续，政策还会进一步放松向实体经济的信贷投放，并引导实体经济利率水平继续下行。

货币信贷投放结构导向发生重大转变，信贷对实体经济增长的支持力度将增强。这将有效提升信贷对实体经济增长的拉动力，改善经济增长前景。央行未来继续降准降息的概率仍然不小。

招商证券 ：四季度货币政策将更偏好定向调控

预计四季度货币政策延续当前稳健基调，更偏好定向发力，保证流动性的充裕。央行着力完善货币政策调控框架，更偏重价格型调控方式。

基准利率下调的边际效用在下降，但四季度存在降准的可能性。9月末金融机构超额准备金率为1.9%，远低于6月末的2.5%。预计短期内跨境资本持续流出的局面难以逆转，造成基础货币被动回笼，目前的超额准备金水平不高，四季度降准对冲的可能性较高。

平安证券：货币政策维持宽松，央行避“过度放水”

从央行的表态来看，未来央行将继续致力于维持当前市场流存量动性宽松的状态，但在边际上再进行大规模刺激的可能性较小。考虑到国内经济下行压力较大，而美联储加息在即，资本外流的压力依然存在，央行年内仍可能将再次降准以对冲外汇占款收缩的缺口。

短期内经济仍有下行压力，结构调整和改革将为中长期经济增长注入新的动力。在金融改革的重头戏利率改革方面，后续央行将继续督促商业银行提高自主合理定价能力，以更好地适应市场竞争的格局和客户需求。同时，进一步建立健全央行政策利率调控机制，培育完善市场基准利率体系。