私募心态谨慎 操作仍以快进快出为主

行情高位震荡，部分私募仍以快进快出短期持股为主。前海旗隆相关人士透露，在快进快出中一个月净值增长16%。前海旗隆的手法也代表了相当一部分私募谨慎的心态，快进快出仍是主要的操作手段。

今年9月底，旗隆成立了首只主投偏股型公募基金的FOF产品“前海旗隆金融工程1期”。该产品采用金融工程工具进行建模，主要操作手法为择时申购和赎回公募基金，辅以优质股票和私募基金产品，以期在严格控制回撤的同时获得稳健的高收益。

旗隆基金判断市场的拐点就将在节后出现，节后A股连续上涨，上证指数逼近3300点，成交额大幅增加，融资额增加。与此同时，旗隆认为A股连续上涨后调整期将是建仓的绝好时机。10月14日，市场有所调整，旗隆果断出手申购公募基金达到6成仓。10月22日，上证指数又回落至3368.74点，旗隆再度增仓16%，达到76%的仓位。11月5日，旗隆再次增仓16%，达到92%仓位，同时整个建仓过程结束。当日上证指数为3522.82点。11月11日，上证指数已升至3650.25点，达到自8月21日以来的最高点。此时旗隆认为，股市短期过快上涨，甚至个别大市值券商股日换手率达到50%左右，市场已经过热，应该减少风险资产配比，将资金配置到货币基金内等待股市企稳。于是大幅减仓60%，仓位骤降至30%。11月13日，上证指数降到3580.84点。旗隆继续减仓30%，将仓位归零，本轮战斗到此结束。截止11月13日，“前海旗隆金融工程1期”已将认购的全部公募及私募基金赎回，目前已无任何头寸，保持净现金状态。本轮投资，自10月14日建仓以来，旗隆将基金净值从1提升到了1.16，单月净值增长超过16%。

旗隆认为，A股在短期内仍将继续维持震荡调整态势，而调整将给慢牛市筑下坚实的底部，慢牛根基不改，未来上涨行情仍是大概率事件，接下来将会择机开始下一轮战斗。前海旗隆的操作手法在私募当中颇有代表性，以快进快出为主，博取超额收益。部分私募认为，一方面中国经济转型调整是一个较为长期的过程;另一方面，刚刚经历过一轮大泡沫的破灭，无论是政府还是投资者，都应该从中吸取教训，马上在起一轮大泡沫的机会不会太大，市场心态谨慎，应以快进快出为主。