大私募上半年业绩出炉 景林凯丰高毅表现抢眼

　　注：部分产品未计提管理费、业绩提成、托管费等，因此与实际收益有一定偏差

　　许孝如/制表彭春霞/本版制图

　　证券时报记者许孝如

　　上半年A股市场一扫2018年的阴霾，成为全球表现最好的市场之一。熬过冬天的私募基金，终于等来赚钱良机。股票、债券、CTA(管理期货)等八大私募策略上半年全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超过15%，在所有策略中表现最佳。

　　备受关注的规模超百亿的私募，上半年也交出一份优异的答卷，整体业绩出色。

　　其中，景林资产、凯丰投资、永安国富、银叶投资、千合资本、乐瑞、高毅等7家百亿私募旗下产品今年上半年平均收益率超20%。

　　对于下半年，多家百亿私募表示，目前市场整体估值依旧偏低，下半年股市投资价值在上升。不过，在具体的投资策略上有所分歧，有私募看好成长股，而有私募认为应坚定不移地配置价值蓝筹股。

　　景林、凯丰等

　　百亿私募业绩出色

　　“我们今年1月1日前成立的产品，今年上半年平均收益率约31%，大幅跑赢上证指数19.5%和创业板指数20.9%的涨幅。”福建知名私募私享基金总经理陈建德告诉记者。

　　值得注意的是，上半年股票、债券、CTA(管理期货)等八大策略全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超15%，在所有策略中表现最佳。

　　作为私募行业的风向标，上半年百亿规模私募整体业绩出色。综合格上理财、Wind以及中信证券的私募产品数据来看，27家百亿规模私募中，24家实现正收益，业绩超过10%的有15家。

　　其中，景林资产、凯丰投资、永安国富、银叶投资、千合资本、乐瑞、高毅等7家百亿私募旗下产品平均业绩超过20%。值得一提的是，景林资产的产品平均业绩更是超过30%，成为今年上半年业绩最好的百亿私募。

　　从业绩来看，大部分百亿私募在上半年均保持了较高的仓位，踏准了这轮上涨行情。就旗下代表产品业绩来看，景林、茂典资产、成阳资产、凯丰投资、永安国富、银叶投资、高毅资产、千合资本、乐瑞资产、拾贝投资、源乐晟资产、淡水泉投资、保银投资等13家百亿私募旗下有15只代表产品的业绩均超过20%。

　　分策略来看，在股票策略中，景林旗下两只代表产品，一只业绩超过40%，一只接近35%，在业内遥遥领先。此外，高毅邱国鹭的代表产品以及千合资本王亚伟的代表产品，上半年业绩也超过了25%。

　　在宏观策略中，凯丰投资和永安国富旗下的代表产品则表现抢眼，业绩均接近30%；债券策略中，茂典资产和成阳资产的两只代表产品脱颖而出，业绩均超过30%。

　　下半年

　　选择成长还是价值？

　　在复杂的内外部环境下，下半年A股走势备受市场关注。

　　对于下半年，陈建德表示，目前市场估值不论是纵向和历史比，还是横向和美国市场比都处于较低水平，整体倾向于相对乐观。

　　“目前我们很多产品基本处于满仓状态，重仓持有一些优质、低估核心蓝筹股。一些充分沟通的、客户风险偏好程度较高的企业主定制的基金产品，甚至是在满仓基础上还加了一些券商融资的杠杆。”陈建德说。

　　近几日，各大私募也陆续发布2019年中期策略。作为国内第一批“公奔私”代表人物，星石投资创始人江晖，曾经以挖出“五朵金花”的周期股而一战成名。2019年下半年，江晖依旧旗帜鲜明地看好成长股。江晖称，背后的投资理念是不变的，就是看经济结构变迁和产业变迁。

　　江晖认为，尽管短期受各方面因素影响，市场风险偏好偏低，但市场整体估值也较低，有利于寻找长期投资标的。

　　“我们看好中国在科技领域的创新能力，随着研发不断投入，未来会持续实现各个环节的技术突破。在现阶段，我们主要把握已经实现技术突破，且市场空间大的国家战略新兴产业。”江晖说。

　　值得注意的是，去年星石投资就一直高喊“复兴牛”。

　　北京和聚投资也看好下半年成长股的投资机会：第一，下半年或迎来经济同比修复，上行周期中盈利弹性比稳定性更重要；第二，当下正处在成长股更为受益的积极政策窗口期，宏观政策、产业政策多箭齐发；第三，相对估值比、相对收益比，处在对成长股更有利的阶段。

　　拾贝投资创始人胡建平在与投资者做中期策略沟通时认为，随着中国经济进入新的平稳状态，A股市场仍具备投资价值。目前来看，判断牛熊或已不是最重要，因为好股票一直在创造不错回报，投资好公司将从共识变成常识。

　　清河泉投资则认为，整体来看，A股的投资生态在慢慢发生变化，整体是良性的，但价值投资的趋势不会一帆风顺。总之，虽然面对的外部环境可能是历史上最复杂的，但A股投资时代可能是最好的。