过半私募压筹新三板失利 流动性仍是痼疾

金投私募网（https://simu.cngold.org/）04月30日讯，一季度，投资于新三板的私募基金业绩如何？数据显示，通过对169只私募基金业绩观察发现，一季度，私募投资新三板平均收益率为-0.25%，只有80只基金实现正收益，也就是说过半私募基金出师不利，暂得败局。不过，也有例外，如红榕资本发行的三只私募基金均获得超高收益，其中两只收益占据新三板私募基金排名冠亚军位置。

据清科集团研究中心向记者提供的数据显示，截至2017年一季度底，新三板挂牌企业数量超过11000家，活跃度也正在提升。仅以3月份数据为例，新三板共成交41.91万笔，涉及金额293.9亿元，与2月份相比增长八成。

另一方面，新三板的融资规模也在明显增长。以3月份数据为例，超过300家企业完成定向增发，募集资金141.63亿元，这一数值是2月份的两倍。

今年两会，新三板不仅被首次写入《政府工作报告》，更与创业板放在了并列的位置上，这被业界解读为新三板发展的积极信号。

研究员华荣杰对本报记者表示：“新三板目前关注的焦点是再分层，现在只有基础层和创新层，将来也许会在创新层推出精选层，以此降低投资门槛，引入竞价制度。”

推进私募基金做市试点、完善协议转让、完善做市商制度、引入多元资金进入新三板如QFII、公募基金、社保基金、保险基金、企业年金等。这些建议有些已变成现实。截至目前，已有10家私募进入新三板做市试点名单。

不过，这些利好显然还需要时间兑现。目前新三板指数仍处低位，截至4月27日收盘，三板做市指数收于1121.54点，三板成指仅1236.74点。

中国科技促进会新三板研究中心副主任布娜新对记者表示：新三板代表着我国的中小微企业，目前新三板两大指数下挫，代表投资者对于未来预期的不确定，同时资本市场也有着自身的供求规律，目前新三板家数过万，在一个供应放大的市场中，投资者数量也需要及时匹配。

另据数据，2016年，多数新三板私募基金亏损，通过跟踪144只新三板私募基金，2016年全年的平均收益为-4.44%，其中仅51只产品获得正收益，占比35.42%，也就是说将近七成私募不赚钱。进入2017年一季度，在对169只投资于新三板的私募基金跟踪发现，近3月平均收益率为-0.25%，只有80只产品实现正收益，不足五成。

在一片叹息中，也有少数欢喜者。据一季度新三板私募基金收益前十排行榜，有三只来自红榕资本的私募基金上榜，并且包揽冠亚军。其中，博裕基金三个月收益达35.43%，排名第一；红榕财通1期新三板收益32.79%，位列第二。另一只红榕资本旗下的名为“红榕资本财通2期”，收益13.55%，位列第八名。

对此，红榕资本总裁丁肇亮解释称：“虽然2016年投资新三板股权的很多基金都亏了，但经过一年大跌，新三板指数已经跌去一半多，泡沫相对大大减少，这个时候，反而是投资新三板股权的好时机。红榕资本在新三板上的布局力度一直没有变化，我们坚定看好新三板市场的未来，随着流动性问题的解决，我们还会加大对新三板的投资力度 ”。

此前，丁肇亮曾于2016年年底在一次公开论坛上发表名为《用最合适的武器在新三板狩猎》，在他看来新三板有四类机会：折价退出、破发概念、低价定增以及低价二级市场。

不少私募对于投资新三板仍相当谨慎。一位来自重庆的私募机构郭姓负责人告诉本报记者，他有好几个同行曾投过新三板，但都退出来了。“新三板的道道太多，公司质量差距太大，对于这些公司的报表真实性无法判断，并且，新三板最主要的流动性问题仍未解决。”

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