拼命追九鼎 达仁资管多管齐下加快战略布局

在九鼎投资、中科招商等大PE的战略版图逐渐清晰时，作为新三板上体量较小的阳光私募，达仁资管也逐渐加快了一系列资本运作的动作。

11月3日和4日，达仁资管接连发公告称拟收购持有合法金融牌照的海外资产管理机构、拟申请公募基金牌照，并且拟收购香港证券持牌机构。

达仁资管表示，为加快整体战略布局，公司拟收购持有新加坡等地合法金融牌照的海外资产管理机构，管理规模为数十亿美金。此外，达仁资管声称：“公司看好公募基金行业的发展，拟向中国证券监督管理委员会申请公募基金牌照，申请开展公募业务，完善建立全球综合财富管理平台。”

至于拟收购香港证券持牌机构，达仁资管称，拟收购证券机构的管理团队具备世界主流顶尖级投资银行管理与业务工作经验，将迅速做大资产管理规模，对公司国际化经营形成战略性支持。

达仁资管近期动作频频。在不久前的10月19日，达仁资管曾公告声称，拟在A股及港股市场收购上市公司。而再早一点的9月30日，达仁资管称通过了相关议案，拟参加投标竞购一家证券公司。

有业内人士认为，达仁资管的一系列行为是在模仿九鼎投资的发展路线。

“九鼎投资的‘大金控’布局已经基本成型，覆盖了包括保险、证券、信托等在内的多项金融业务。而其爆发式的发展模式引得多家私募公司效仿，达仁资管便是其一。”该业内人士说。

达仁资管于2015年1月份挂牌新三板。在挂牌之前，其资产管理业绩并不出众。公开转让说明书显示，2014年前7个月投资顾问收入仅937.20万元，其中固定管理费433.21万元，浮动收益503.99万元，固定管理费与浮动收益十分接近。这说明达仁资管的投资收益分成并不高。

上海一家大型私募合伙人表示，单单是这样的投资收入占比，达仁资管在业内并不突出，“私募属于人才密集型行业，公司的主要收入就是靠管理费和投资收益分成，管理费是死的，浮动收益才可以看出一个公司真正的投资水平。”

而在挂牌新三板后，达仁资管迅速发展。2014年度年报显示，公司实现营业收入2380.21万元，较上年同期增长230.80%;实现归属于挂牌公司股东的净利润1263.91万元，较上年同期增长115.02%。而该公司2015年半年报显示，其今年上半年营业收入为2112万元，同比增长140%；净利润3027万，同比增长518%；毛利率100%。

但是，达仁资管的融资情况并不乐观。在挂牌不足半年的时间内，达仁资管三次融资。前两次的定增额均未超过1亿，6月则发布20亿定增预案，然而最终认购金额仅有8.55亿元。

华泰证券一位投行人士表示，“募资少说明二级市场状况不好，还有就是市场对这个定增没有热情，认为不是好项目;另外，与A股市场不同，新三板市场的钱本来就少，流动性很低，募集20亿的巨款会比在A股募集难得多。”

但实际上，同为PE的九鼎投资、中科招商在新三板融资却不手软。据百筹汇统计，自挂牌以来，九鼎投资共进行了3轮定增，合计募资157.88亿。今年上半年，中科招商实行四次定增累计募资90亿，加上2014年挂牌时同时启动的定增募集近50亿资金，中科招商目前已通过新三板“补血”140亿元。除此之外，还有进行中的“300亿融资计划”。

由此可见，达仁资管与九鼎投资、中科招商等，仍有较大差距，这或许也是达仁资管尽力追赶的原因。

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