高腾国际中期策略：无惧风险 在未知中寻找已知

　　2019上半年，得益于多种宏观因素影响，亚洲债券表现强劲。展望下半年市场走势，高腾国际认为，美联储降息对新兴市场股市不会造成伤害，偏鸽派的货币政策则利好后续债券市场表现。

　　高腾国际认为，如果未来10年美国国债都保持2%的收益率，那么从长期价值的角度来看，股票还是更值得投资的资产。长期看，股票投资的主要逻辑是——中国的老龄化问题，以及科技变化带来的新机会，因此未来更看好医药和高科技行业。

　　高腾国际指出，降息的影响取决于美联储是主动还是被动地降息。如果本次降息更多是主动行为，降息对新兴市场的股市不会造成伤害，对债券投资的影响则需要关注利差走阔和利息降低的幅度和速度。

　　高腾国际还表示，相比其他资产，亚洲债券的回报在当前仍比较有吸引力。展望后市，稳健的信用基本面、偏鸽的全球央行货币政策，以及需求端的支撑均利好亚洲债券。（谢达斐）