出什么事了？机构资金大肆抛售两只百亿级白马医药股

　　又见白马股闪崩，这次是两只百亿级医药股。

　　近期股价连续承压的科伦药业(行情002422,诊股)午后闪崩，最终以跌停收盘。而山东药玻(行情600529,诊股)也在今日突然放量跌停。

　　输液领域龙头股科伦药业因其业绩向好，被多家机构视为医药白马股，今年以来的股价最高涨幅超过60%。

　　药用玻璃龙头股山东药玻今年以来也是一路涨不停，最大涨幅达近90%。

　　究竟两只股票怎么了，被投资者如此抛售？

　　机构席位疯狂出逃

　　自8月14日以来，科伦药业股价开启“下跌”模式，即便是8月19日大盘普涨的格局下，科伦药业股价也一蹶不振。

　　特别是8月20日，科伦药业公司股价以30.34元低开，随后一路下跌，盘中多方几无反击之力，最终公司股票放量跌停，报收27.59元，成交金额22.01亿元，公司市值较上一个交易日缩水44亿元。

　　深交所盘后龙虎榜数据显示，今日共两个机构席位出现在卖方，分别位列卖三、卖五。合计净卖出1.27亿元，占龙虎榜净卖额的35.54%

　　此外，龙虎榜单上出现了深股通的身影，占据了买一、卖二的位置，净卖出1.39亿元，占当日成交总额的6.33%，是遭深股通净卖额最高的个股。

　　一位市场资深人士指出，上述龙虎榜数据中，并未有短线大佬席位出现，机构抛售迹象明显。

　　山东药玻今年以来呈现波段上涨势头，今日却突遭放量跌停。

　　据龙虎榜数据显示，卖出额前三名均为机构专用账户，分别卖出4520万元、3954万元、3532万元，占到了当日卖出额的24%左右，另有两个营业部卖出额也超过2000万元。

　　配股和业绩变化成为科伦药业大跌导火索

　　科伦药业依靠大输液起家，目前已形成大输液、抗生素全产业链以及专科制剂研发创新三轮驱动的战略布局，主要产品涵盖麻醉镇痛、中枢神经、抗感染、肠外营养等领域。2018年，其输液板块营收占公司总收入的比重为60.42%。

　　多位受访人士指出，从市场层面来看，科伦药业暴跌应该与公司正在推进的配股融资有关。

　　8月16日晚间，科伦药业发布的公告显示，公司的配股申请已获证监会受理。根据配股预案，科伦药业拟募集资金总额不超过人民币20亿元（含发行费用），扣除发行费用后全部用于偿还有息债务和补充流动资金。

　　“目前市场走势并不明朗，科伦的股价处于相对高位，配股又属于强迫性的融资方式，机构参与配股意愿自然不高”，国内某大型资管公司人士告诉中国证券报记者，机构不愿意参与，只能提前卖出，由于科伦药业流通股东中机构较多，部分机构的卖出行为可能会引发踩踏事件。

　　除此之外，科伦药业基本面的变化亦或是股价暴跌的导火索。某中型券商医药行业首席研究员告诉中国证券报记者，由于新疆地区小厂的大输液复产，对科伦药业大输液业务形成了挑战，公司业绩可能受此影响。

　　四川一位接近科伦药业的人士对中国证券报记者表示，科伦股价大跌与该公司头孢中间体产品—硫氰酸红霉素（硫红）的价格近期松动有关，价格的波动或影响公司近期的利润表现。国内机构投资者对投资标的的业绩考核比较关注，投资风格也决定了他们在公司业绩可能会有些变化的情况下，会采取一些行动，今天表现比较集中。

　　对此，国内一位A股上市公司财务总监则指出，科伦药业债务结构不合理，有息负债金额很大，负债率高，应收账款和存货金额大，“盈利能力稍有下降，市场心态就会发生变化，杠杆的作用不可小视。”他称，大输液的经营模式决定了规模越大，应收账款越多，资金需求量越大，财务风险就越来越高，科伦药业此次配股也正是要降低其财务杠杆。

　　山东药玻中报业绩或不及投资者预期

　　山东药玻主要从事各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售，产品包括模制瓶、棕色瓶、安瓿瓶等六大系列，千余种规格。

　　8月19日晚间，山东药玻发布中期业绩报告称，2019年上半年净利润2.18亿元，同比增长30.04%；营业收入14.35亿元，同比增长10.40%；基本每股收益0.3663元，同比增长30.03%。

　　不过有业内人士指出，公司半年报业绩虽好，但还是没有达到投资者心中的预期，成为了下跌的主因。

　　18家配股公司面临市场考验

　　原本极为普通的一种融资工具，缘何市场对此如此忌讳？科伦药业一例引发外界热议。

　　“配股作为一种常规融资工具，由于其充分体现了股东的平等，大股东操控的空间较小，因而受到监管层的鼓励，在审核上都给予了便利”，前述资管公司人士说，但也正因如此，在市场环境低迷的氛围下，部分机构对这种工具并不感冒。

　　Wind数据显示，以股权融资工具计，今年以来，384家A股公司已实施股权融资金额合计9049.05亿元，其中153家上市公司增发融资4149.36亿元，71家公司可转债融资1617.54亿元，IPO融资1148.39亿元，36家公司可交换债融资619.89亿元，9家公司配股融资133.88亿元。　　

　　由此可见，年初至今，增发融资仍是A股上市公司最主要的股权融资工具。

　　尽管如此，配股融资工具正被越来越多的公司使用。Wind数据显示，今年以来，共有20家A股公司发布了配股预案，扣除两家终止实施的公司外，18家A股公司拟募资668.9亿元。其中，募资金额最大的为招商证券(行情600999,诊股)(港股06099)，其募资目标为128.05亿元。