财税新政叠加A股回暖 助推中国人寿“中考”利润翻番

　　今年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润375.99亿元，同比增长128.9%。新财税政策影响和投资收益显著增加，是提振中国人寿(行情601628,诊股)上半年业绩大幅增长的两大功臣。

　　寿险“老大哥”中国人寿昨日交出的“中考”成绩单，超出市场预期。今年上半年，该公司实现归属于母公司股东的净利润375.99亿元，同比增长128.9%。新财税政策影响和投资收益显著增加，是提振中国人寿上半年业绩大幅增长的两大功臣。

　　首先，投资收益表现不俗，对中国人寿上半年业绩起到了重要的支撑作用。自2018年底以来，中国人寿在既定战略资产配置策略的安排下，积极布局核心资产，有效把握市场交易窗口。今年上半年，受益于A股大幅上涨，中国人寿的权益类投资收益同比大幅增加。

　　截至今年上半年末，中国人寿的投资资产达3.31万亿元，较2018年底增长6.4%；总投资收益率达5.77%，同比提升199个基点。今年上半年，该公司实现总投资收益889.23亿元，同比提升68.0%。

　　其次，受今年5月下发的手续费及佣金支出税前扣除政策调整影响，中国人寿少缴2018年度应交企业所得税51.54亿元，相应增厚了公司非经常性损益。

　　利润同比大幅增长的同时，保险业务表现也同样不俗。随着“保险姓保”监管导向的不断深化，长期限保障型业务被视为评价寿险公司业务质量的重要指标。

　　今年上半年，中国人寿首年期交保费达831.33亿元，占长险首年保费比重为98.79%，同比提升9.79个百分点。其中，十年期及以上首年期交保费达380.82亿元，同比增长68.0%，占首年期交保费比重为45.81%，同比提升18.07个百分点。

　　随着长期保障型和长期储蓄型业务的快速发展，中国人寿的产品结构日益多元。其中，首年期交前十大主销产品中有六款为保障型产品；特定保障型产品保费占首年期交保费的比重同比提升5.0 个百分点。截至今年6月末，长险有效保单数量达2.97亿份，较2018年底增长4.2%。

　　受益于此，今年上半年，中国人寿的业务价值显著提升。该公司上半年新业务价值达345.69亿元，同比增长22.7%。个险、银保渠道上半年新业务价值率同比分别提升4.2和7.9个百分点。截至今年6月末，该公司内含价值达8868.04亿元，较2018年底增长11.5%。截至今年6月末，中国人寿的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别达258.62%、269.09%，远高于监管“红线”。

　　中国人寿的业务结构得以快速调整，要归功于上半年销售队伍的量质齐升。截至今年6月末，中国人寿个险渠道的队伍规模达157.3万人，较去年底增长9.3%。同时，月均有效销售人力同比增长38.2%，月均销售特定保障型产品人力规模同比增长52.1%。业内人士表示，在今年行业整体增员竞争较为激烈的背景下，中国人寿的增员效果优于主要同业机构。

　　展望下半年，中国人寿表示，将以客户为中心，以生产单元为重心，聚焦价值，聚焦大个险，加快推进从销售主导向销售与服务并重转型、从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型，走价值与规模有机统一的寿险发展之路。