万家基金莫海波：社会责任渐成A股投资新趋势

近年来，社会责任投资在全世界范围内的影响力日渐增强，在美日欧等发达国家和地区，社会责任已经成为一个主流的投资决策依据。尽管我国社会责任投资尚处于起步阶段，但近年来不少公募基金已注意到这一发展趋势，开始大力布局相关产品。

万家基金近期发行的万家社会责任18个月定期开放混合基金，便以社会责任为投资主题，在采取18个月定期开放的投资策略的基础上，通过多个量化指标筛选出社会责任履行良好的优质企业。

社会责任投资策略回报可观

万家基金总经理助理兼投资研究部总监莫海波表示，通过对美国、英国、日本等国家的研究，可以发现社会责任主题基金往往将具有强烈社会责任意识、注重环境保护且治理优秀的上市公司纳入其股票池。从历史经验来看，海外社会责任相关投资策略指数的年化回报率可能超过15%，因为指数投资标的符合主流社会的价值观，因此获得投资者的长期青睐。

“我国经济已转向高质量发展阶段，而高质量发展背后所隐含的意义与社会责任相关投资策略息息相关，比如公司须对环境友善、对员工友善、对供应商友善、股权结构合理、商业道德符合主流社会标准等，所以社会责任投资在当前来看，是一个不错的投资主题。”莫海波称。

他表示，社会责任投资策略相关指数过去3年跑赢沪深300指数的幅度超过30%，这意味着该策略在A股市场中能够获得较大的超额收益。

“在具体投资中，我们会对每股收益、员工的人均税收、员工的人均收入、研发强度、资产负债率等条件用量化指标进行衡量，模型综合打分后只有排名前40%的公司会进入股票库。经过层层筛选后，大约会有1000只标的进入股票池，这些公司大多为社会责任履行情况良好的大型央企或高成长公司。”莫海波称。

定开基金利于长期布局

除了以社会责任为主题，万家社会责任18个月定期开放混合基金还有一个显著特征，即采取18个月定期开放的运作模式。

莫海波表示，从近几年的市场行情来看，定开基金能够减少非专业投资者受市场波动影响而产生追涨杀跌的行为。之所以设计成18个月定开的形式，主要是为了降低投资者申购赎回对基金规模造成的流动性影响。此外，基金经理也可以在封闭期内进行相对长期的布局。

“很多基金在3个月左右的时间内可能会出现短暂下跌，但如果放在18个月、2年甚至更长维度去看，就有可能取得非常好的业绩。当前A股正在底部区间徘徊，市场走势会被投资者情绪所左右，如果反复追涨杀跌，就有可能令收益越来越差。”莫海波说。

他表示，采取18个月定开的策略，基金经理便可以站在中长期角度进行布局，降低换手率，把真正具有发展前景的优质行业和个股筛选出来，从而获取超越市场的阿尔法收益。

对于18个月封闭期的设定，莫海波表示，他曾经对过去管理的几只产品进行过回撤测算，结果显示，当基金成立满18个月后，其投资回报均为正数。“未来定期开放基金跑赢开放式偏股基金将是大势所趋，而这一投资策略也将越来越被投资者认可。”他说。

本文源自上海证券报

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