东方明珠再起新局，聚焦“娱乐+”生态更进一步

上市公司东方明珠（600637.SH）发布了重大资产的转让公告，表明公司正在积极摆脱此前旗下国际广告公司所带来的负面影响。

11月3日晚间，东方明珠公告称，拟以3.88亿元向控股股东上海文广集团转让所持上海东方明珠国际广告有限公司（以下简称“国际广告有限公司”）100%股权。由于国际广告账面净资产为-3.32亿元，因此此次股权转让，东方明珠将获得投资收益7.20亿元。

早前，东方明珠曾就子公司业务合作方涉嫌合同诈骗，遭受重大损失事项进行过资产减值公告。根据该公告，公司对上述款项计提专项资产减值储备6.81亿元，当期影响6.73亿元。如前述交易完成，两项相抵，预计东方明珠或实现税前盈利约4700万元。

此外，控股股东上海文广集团还同时承诺，若国际广告公司就其目标债权实际追回的款项超过1.7亿的，则同意国际广告公司将超额部分全额返还给东方明珠。

转变经营模式 促进业务增长

这一业务调整也表现出东方明珠促进业务结构优化、加速战略转型的决心。自2016年“娱乐+”战略发布以来，东方明珠就加快了对相关业务战略性调整的步伐。以广告业务为例，公司正逐步以线上第三方流量经营为主转变为以自身全媒体流量深度经营为核心，其中一重要举措就是完成了对子公司从事数字营销和互联网广告业务的艾德思奇的剥离。

这家以经营第三方流量为主的公司每年能给东方明珠带来20多亿元的收入，但却与公司整体的发展方向不符。2017年6月，东方明珠公告宣布，其全资子公司百视通投资转让其所持有的控股子公司艾德思奇44.78%的股权。此次国际广告的转让其实也是这一思路的延续。

公开资料显示，东方明珠是上海规模最大的本地化交通出行类媒体和辐射全国的家庭智能电视营销专家，在整合上海本地公交、 地铁、站台、楼宇四屏终端的同时，扎根东方有线（OCN）及IPTV两大客厅媒体，业务覆盖超过33个城市，形成了以客厅媒体与户外交通媒体等平台为主的跨屏矩阵，实现360度全方位辐射的立体式传播，自身全媒体流量深度耕耘的空间巨大。目前，东方明珠正逐步打通线上线下资源，构建统一的用户体系，未来该业务的发展前景可期。

多元投资 加快外延发展

除了业务结构的调整，东方明珠还公告了加快外延发展方面的新举措。

11月3日晚的另一则公告显示，东方明珠的全资子公司上海东方明珠投资管理有限公司（以下简称“投资管理公司”）于2017年11月2日与上海杨浦滨江投资开发有限公司签订《设立出资协议书》，双方共同出资设立东方明珠（上海）投资有限公司。其中投资管理公司出资11亿元，占股91.67%；杨浦滨江出资1亿元，占股8.33%。

这是东方明珠推进战略实施，通过投资、产业整合、并购等方式的资本化运作载体，是东方明珠加速外延发展的重要举措。

公告明确，该创新业务投资平台将布局前瞻性的技术，发现优质的项目及团队，优化资产和资源配置，推动重大战略合作及业务协同，对上市公司经营业绩有积极影响。

近年来，东方明珠围绕泛娱乐产业推进战略型控股、生态布局型投资的步伐从未停止过。2015年，投资歌华有线，推动了其DVB+OTT、有线数字电视、电视购物等业务在北京的拓展；2015年，投资盈方体育，在包括世界杯、CBA等重大体育赛事版权的获取上取得优势；2016年，投资一下科技，提升了公司在新媒体渠道领域的影响力，并探索原生广告、视频购物等新型业务模式。2017年，投资盖娅互娱，公司快速切入手游行业，稳步推进游戏跨终端运营发行平台的建设。

凭借上述项目的落实，东方明珠迅速强化了在内容、渠道、游戏等领域的业务布局，同时实现了与业内领先市场主体在战略、业务、资本等领域的多层次合作。

“娱乐+”生态布局成果显现

2016年下半年，在厘清了各业务板块的发展逻辑和协同关系之后，东方明珠提出以“娱乐+”战略为轴心的发展构想，从内容、渠道、服务、用户和生态五个发面构建东方明珠“娱乐+”的核心战略体系，通过“娱乐+”让板块和板块之间产生“核反应”。

时隔一年，从业绩上来看，这一战略的实施，帮助了东方明珠在今年整个文化传媒板块的下行周期中保持了较为稳定的发展。

2017年三季报显示，东方明珠前三季度实现收入121.98亿元；归母净利润达10.12亿元，剔除一次性计提损失影响，归母净利润达16.85亿元。

相比去年同期数据，东方明珠前三季度的营收同比下滑5.68%。分析认为，这一下滑主要受剥离艾德思奇和国际广告有限公司合作方涉嫌合同诈骗有关。

根据历史数据，艾德思奇2016年收入约28亿元，分摊到每个季度约7亿元，艾德思奇在今年6月卖出，因此东方明珠第三季度收入较去年同期减少了约7亿元。剔除该因素，东方明珠2017年前三季度收入与去年基本持平。

横向比较来看，整个文化传媒板块持续低迷。从已经公布的季报业绩看，电广传媒（000917.SZ）三季度归母净利润同比下降48.7%;广西广电(600936.SH)下降36.4%，天威视讯(002238.SZ)下降19.7%。在行业总体趋弱的大背景下，东方明珠依然能保持稳健态势，实属不易。

从目前来看，东方明珠是国内产业布局最齐全的文化传媒上市公司，旗下拥有影视、版权、渠道、游戏、购物、广告、教育、旅游、地产等各大业务板块，总用户量突破1亿。

2017年，东方明珠成为首批纳入国际权威指数MSCI的A股上市公司之一，并连续第六年被评为全国文化企业三十强，在最新互联网百强企业的评选中，位列第16，这一切都是对这家国有文化上市企业最好的肯定。