节后股市三大看点 十年一遇行情拐点显现

直击陆股通北上资金加仓助贵州茅台重返700元昨日，贵州茅台大涨逾3%重新站上700元，周涨幅高达8.88%，背后是北上资金本周近10亿元净买入，为其增持金额最高的个股。值得注意的是，A股本周整体反弹，北上资金净流入也持续提升，周四净流入还创阶段新高。

本周A股整体反弹，沪指已从不到2700点挺进到2800点门口，这期间，北上资金整体从上周的净流入下降，变为持续提升，从周一的净流入不到7亿元，提升到周四的接近48亿元(周五陆股通交易暂停服务)，周四净流入金额还创1个月新高。贵州茅台成为北上资金本周增持金额最高的个股，增持金额高达9.78亿元，尤其是周三、周四两天分别增持3.42亿元、3.88亿元。伴随着北上资金的巨资增持，贵州茅台昨日再涨3.16%，收盘成功的重新站上700元，而全周累计大涨8.88%。

不过，从增持数量和金额看，北上资金本周整体更青睐石油、银行、大基建和TMT等个股。例如上周净买入居前的中国石化也继续获北上资金大幅加仓，本周获加仓4015.06万股，资金累计增持1.87亿元。再如海螺水泥本周被增持超过1600万股，增持金额超过3.3亿元。而分众传媒则是本周北上资金增持数量最多的个股，加仓数量高达8557.19万股，耗资超过6亿元。

此外，北上资金本周增持数量超过1000万股的公司，还有分众传媒、潍柴动力、马钢股份、三一重工、光大银行、民生银行、中国银行、中国中铁、大秦铁路、宝钢股份、伊利股份、京东方A、中国巨石和交通银行。

如果从加仓力度看，北上资金更青睐对象中，TMT领域公司则明显增加。记者以本周较上周五增持超过200万股，以及增持数量超过上周五持股15%，统计发现有41家公司成为反弹中北上资金猛买对象(详见B8版《实用数据》)。计算机领域的达实智能加仓超过200万股，环比增仓幅度近320%，还可以看到华闻传媒、鑫茂科技、捷成股份、航天信息、恒生电子等TMT公司跻身其中。

值得注意的是航天信息，其为本周北上资金增持数量前20对象，加仓数量超过800万股，环比增仓高于28%，而且持股占流通股比例迅速提升，从上周五的1.5%左右增加至2.10%。

41家公司中，大基建公司数量也不少，如有韶钢松山、马钢股份、柳钢股份、塔牌集团、华新水泥、黄河旋风、中国中铁、金螳螂等。

伴随着北上资金的买入，这些重点青睐对象股价除了贵州茅台之外，本周涨幅可观者比比皆是。例如，海螺水泥飙涨11.41%，中国巨石涨逾10%，达实智能、华新水泥等涨逾9%，分众传媒、大秦铁路、宝钢股份、鑫茂科技等大涨超过8%，马钢股份、三一重工、中国中铁、伊利股份等涨逾7%，民生银行也涨逾6%，中国银行、交通银行、中国石化等大蓝筹涨幅也不错。

大同证券分析师刘云峰昨据记者表示，北上资金的加速流入有助于A股后续行情的发展，令A股市场情绪恢复加快，其重点加仓对象值得关注，尤其是持续加仓或者加仓中表现一般的更值得关注。(大众证券报 陈刚)

下周解禁：中秋节后仅340亿元解禁

中秋节过后、国庆前一周，沪深两市限售股解禁规模依旧维持在低位水平。据数据显示，下周限售股上市数量共计39.29亿股，以昨日收盘价计算，市值约339.6亿元，较本周环比有所下降。其中解禁数量超1亿股的公司共有10家。

南钢股份日前发布公告称，公司2017年向国泰基金、创金合信基金、财通基金、华融瑞通股权投资管理有限公司、九泰基金、博时基金等6名发行对象发行新增股份4.469亿股，并于2017年9月25日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记托管手续。本次发行新增股份性质为有限售条件流通股，限售期12个月，将于2018年9月26日上市流通。

上海临港也发布公告称，本次限售股上市类型为重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金之发行股份购买资产部分限售股，数量为2.69亿股，占公司总股本的24.02%，上市流通日期为2018年9月25日，解禁股东仅有一位，为上海临港经济发展集团资产管理有限公司。目前该公司股票处于停牌中。

同样处于停牌且股份即将解禁的还有梦网集团。其公告显示，本次解除限售股份的数量为1.89亿股，占公司总股本的23.3%，可上市流通日期为2018年9月25日，解除限售股东人数为13名。此外，下周还有华银电力、财信发展、*ST东凌、三聚环保等公司限售股上市数量较大，均是定向增发机构配售股解禁。(大众证券报 陈慧)

机构：A股处于十年一遇行情拐点 有望展开一波“吃饭行情”

中秋、国庆双节来临，本周大盘连续上攻，节前效应明显。A股底部是否就此出现？投资者此时是否可以上车？记者特走访各大公私募机构，看看他们的观点如何，以供投资者参考。

公募：有望展开一波“吃饭行情”

回顾今年前三个季度，除了1月份大涨之外，A股大多数时间都在下跌，能赚钱的行情很少。本周市场终于出现了像样的反弹，公募机构认为很可能展开一波“吃饭行情”。

“三季度筑底，四季度反弹。市场在跌到2638点低点附近之后，已经在酝酿超跌反弹，并且很可能展开一波 ‘吃饭行情’，即10%左右的反弹幅度。能否站上3000点，还要看有没有一些因素配合。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近几日市场利空的恐慌心理已经得到了一定程度的改善，真正的机会都是在市场极度恐慌时产生。如果下半年经济数据能够保持平稳增长，再加上A股纳入富时罗素国际指数等利好因素推动，市场应该有重回3000点的机会。

如何抓住这一轮“吃饭行情”？杨德龙认为，抓住这一波反弹，就要抓住业绩为王的主线。下一步市场回升，资金会回补一些白马股、绩优股。“这一周基建板块涨的好，首先因为基建板块整体的估值非常低，并且业绩很好，加上今年下半年为了拉动经济增长，可能会加大基建投资的力度，这对于相关公司的业绩形成很大利好；另一方面基建板块在过去两年涨幅一直比较小，所以一旦有了抄底机会，资金就可能流入，形成反弹。真正的市场机会，就是要抓住绩优股、蓝筹股的机会。”

不过，杨德龙也坦言，当前市场连续上攻的动力还不足，投资者信心恢复需要时间，资金流入也需要时间，所以目前能够震荡回升已属难得，不要期望过高。当前板块轮动较快，很难抓住一个板块持续上涨的机会。抓住一些超跌绩优股，等待四季度反弹，是当前不错的机会。

富国基金分析，当前市场底部在经受新兴市场汇率风险，以及国内经济下行等事件考验后，风险偏好有所转暖。随着政策托底效果逐渐显现，以及十九届四中全会和新一轮改革开放政策等积极因素不断积累，市场确实有望迎来阶段性的反弹窗口。在熊市背景下，克服人性需要勇气，投资者在关注短期情绪指标和博弈价值时，不妨放眼中长期，A股已具备底部特征进入可投资区域，可耐心聚焦公司价值创造、等待市场新的回报周期。

南方基金孙伟表示，今年以来，持续低迷的市场使得投资者焦虑情绪上升，投资信心不足，指数基金正是时下投资者破解焦虑的有效工具之一。面对当下市场，将投资分散处理，不要盲目的一次性投入，可以通过基金定投的方式去处理。

私募：A股处于十年一遇行情拐点

目前来看，不少私募基金也认为现在是市场底部，甚至认为现在正处于“十年一遇”的行情拐点上。

“在A股25年历史中连续四个季度的下跌一共经历过三次，第一次是1994年325点下一个季度里指数上涨数倍；第二次是2005年，四个季度后的第五个季度也是小幅下跌的，之后就是众所周知的破998点后两年的大牛市指数翻六倍；第三次是2008年全球金融危机，指数连跌五个季度，但随后的四个季度指数上涨一倍。”明河投资分析，从历史情况推断A股更可能正处于行情的拐点上，说十年一遇并不过分。

星石投资表示，从修订后的《特殊机构及产品证券账户业务指南》内容上看，业务指南最大的意义在于明确了资管新规后，商业银行理财产品仍然可以开展股票类投资，为银行理财赋予了与其他资管产品平等的投资空间。目前A股市场已经进入底部区间，若后续市场风险偏好有所回暖，银行理财资金对股票资产的增配即使提高1%，也能为股市带来3000亿左右的增量资金。

面对反弹，具体可以投资哪些方向？于翼资产透露，在控制总风险前提下把握阶段性机会，如果看到更多积极信号会择机提升仓位水平。在结构上，优选三大方向标的：受宏观经济相关性较弱的必须消费与抗通胀的农资服务、养殖；近期受政策冲击但其实属于错杀的子领域医疗服务、药房连锁等；长期成长性强的新能源车、通信、半导体、云计算等新兴产业。

不过，朴石投资仍然持谨慎态度。他们认为当前A股整体估值已跌至历史较低水平，投资价值逐步显现，优质公司长期投资价值具备。然而由于投资者信心恢复不足以及其他诸多不利因素影响仍在，市场或将以结构性机会为主，整体将维持震荡格局。因此，对后期的市场保持相对谨慎态度。