辞职同创伟业，创立亿宸资本，马卫国说要用不一样的打法走出新路子

证券时报网（www.stcn.com）08月08日讯

证券时报记者 李明珠

前同创伟业合伙人马卫国的离职，在业内引起广泛关注。对于这样一个从券商投行掌舵者到PE机构合伙人的“爱折腾”投资老兵来说，在48岁本命年重新启程的下一站，选择了自己创业。

这一次的华丽转型，他出现在了亿宸资本成立的典礼上，基于在圈内的好人缘，众多投资家们都竞相来祝贺，不论是洪泰基金创始人盛希泰、华泰联合证券董事长刘晓丹、还是同创伟业董事长郑伟鹤，都抵达现场或者发来视频祝贺。在接受证券时报路创业资本汇记者专访时，亿宸资本董事长马卫国透露，将开拓一条PE基金的新打法，成为一家有精准投资和专业投行服务能力的特色私募股权投资机构。

本命年创业再启程

谈及选择创业的理由，马卫国表示主要基于两点考虑，首先，随着IPO的审核提速，他对中国未来经济的发展十分看好，IPO能够持续发行的趋势也比较乐观，选择经济在相对底部的时候进行创业投资，风险最低，投资的项目成长速度也会更快；其次，选择在本命年从原有机构出来创业，其实还是因为自己本身喜欢挑战，风险在客观上来说还可控。“如果再不出来，可能真的没有机会和激情了。”喜爱户外运动的他笑言。

近些年，从各类投资机构出来自立门户的投资人越来越多，在业内已经形成一股PE/VC2.0时代“新机构、老面孔”的投资代表潮流，比如前达晨创投合伙人傅哲宽创立启赋资本、熊伟成立千乘资本；前IDG合伙人章苏阳成立火山石资本，李丰成立了峰瑞资本等等。

在马卫国看来市场上这类机构可以分为两个类型，一类是纯投资出身，有相关的行业背景，更多强调投资的专业性和价值的发现以及发掘，在资本市场运作和投行经验方面相对欠缺；另外一类是投行背景出身，思维偏向投行角度，看企业侧重如何上市和资本运作，在对企业的专业化评估方面略微不足。

而如果能将投资和投行两个方面有效的结合是很好的市场切入点，基于多年来对投资市场的观察，马卫国认为，在投资后，被投企业在财务法律等规范运作方面需要做很多工作；在IPO过程中也需要辅导，甚至包括中介机构的选择；上市后的资本运作、并购业务中都需要指导和服务。做到这些，企业在IPO过程中可以少走不少弯路；对投资机构而言，相对降低了投资成本，提高了退出效率和收益。在这个过程中简单依赖于中介机构是有一定运气成份的，企业需要具有丰富投行经验的人给予全程关注和协助。

PE基金要有新打法

对于拥有丰富投资和投行经验的马卫国来说，成立亿宸资本强调的是“投资投行化，投行投资化”的理念，他想用一个不一样的打法在竞争激烈的市场环境中走出新路子。“投资机构如果既有发现价值的投资能力，又有为客户提供投行服务的专业能力，就比较完美了。” 马卫国表示。

亿宸资本强调投资和投行业务并重的经营理念，而投行式服务恰恰是马卫国所构建的亿宸资本所擅长做的。在团队构成方面，亿宸资本搭建了一支能够同时兼顾专业化投资和投行式服务的团队，团队成员中既有来自国内顶级投资机构的资深投资人，也有业务经验丰富的券商投行精英。而亿宸资本将发行首只Pre-IPO基金，预期规模在3亿元人民币左右。

谈及选项目的原则，马卫国表示会遵循两个原则：首先是会选择那些符合IPO条件的企业，在行业取向性方面没有太多的限制，但是必须是要看得懂、看得明白的领域，不懂的坚决不投；第二，要和企业的老板“对上频道”，双方互相认可有默契，能够处成哥们儿朋友，相伴久远。对于项目团队的业务、市场、竞争力等基本判断之外，能够做长期的服务，有更多的合作空间，比如后续做并购基金。

面对证监会发布的减持新规对于Pre-IPO基金的影响，马卫国表示并不担心，减持新规主要针对的是一上市解禁就立刻抛售的机构，而作为新的基金可以从两个角度来考虑操作规避影响，首先是把投资比例降低，单个投资企业的占股比例保持在5%左右，理论上退出时间可以在一年之后，保留可以退出的主动权；第二、企业上市之后，不是采用坐等解禁的方式，需要有一定的增值服务能力，帮助其做大业绩、做大利润，做并购撮合等业务，使得公司市值增加，作为投资机构有责任、有动力、有压力帮公司做上市后的服务，而公司市值增加对于股东来说，也才可以赚更多钱，增加收益。

对于亿宸资本的未来，马卫国表示将在设立精品Pre-IPO基金的基础上，持续丰富基金品种，如并购基金、成长期基金、行业基金等，三年之内管理的基金规模，力争达到50亿元。

（证券时报网快讯中心）