【布得不说 第二期】资本眼中的区块链蓝海

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对话时间：2018年8月30日19点

对话嘉宾：

Kay， 休谟资本合伙人/中科院新技术智库副秘书长/中关村互联网金融产业联盟副秘书长

时艳强，布洛克财经创始人/全球高校区块链爱好者联盟主席

以下为对话原文整理：

时艳强：各位布洛克人，大家晚上好！ 欢迎大家来到领先的区块链社群媒体【布洛克科技】，与5000+社群1000000+布洛克人一起参与【布得不说】节目，支持区块链产业发展，推动区块链技术应用，加强区块链知识普及。本期是布洛克科技【布得不说】第02期，主题：资本眼中的区块链蓝海。 嘉宾：Kay。

Kay，休谟资本合伙人、中科院新技术智库副秘书长、中关村互联网金融产业联盟副秘书长、商务部CIECC中国国际电子商务区块链委员会候选委员及筹备组成员。

曾任中国农业银行大客户部客户经理，主管企业集团客户总资产过1000亿元人民币（期间获年度先进个人称号、跨境人民币知识竞赛一等奖）； 拥有海外投资银行行业研究、Pre-IPO孵化、财富管理工作经历；拥有澳洲房地产开发、英语在线教育培训及海外留学生就业辅导创业经历。

本科毕业于南开大学，研究生毕业于墨尔本大学和中国人民大学； CFA、ACCA、二级口译等资格证书持证人。

【布得不说·第一问】

时艳强：区块链融合了计算机学、密码学、数学等学科，存在认知门槛。请问您是如何理解区块链的？

Kay：我认为区块链可从三个层次去理解。

第一层：区块链技术

对技术的理解包含：是什么、有什么优越性（比较优势）、能解决哪些问题 、有哪些应用场景（区块链如何与实体经济融合）

1. 区块链是分布式账本。

2. 区块链的优点有点对点、去中心化、不可篡改、可追溯、匿名等。

3.区块链解决的最大问题是数据的确权，以此为基础，数字资产可以进行自主交换，这就是为什么业内人士普遍将区块链称为价值互联网亦或是互联网2.0。此外，区块链还解决了信任问题即去信任，通过计算机学、数学、密码学等编程与算法构建自有体系，用机器信任取代了人们对中介（自然人或组织）的信任。

4. 区块链+的场景有很多，如溯源、供应链、物联网、合约签署、身份验证、支付等领域，凡是数据量大的领域都可以与区块链技术相结合。世界级的大企业，如阿里巴巴、谷歌、百度、京东、工商银行及海内外高校，如斯坦福大学、哥伦比亚大学、北京大学、清华大学、浙江大学、南开大学等纷纷成立区块链研究中心潜心研究区块链技术与应用。

第二层：区块链思维

区块链在某种程度上重塑了人与人之间的关系，建立了一种有别于公司（中心化组织）的，新型的协作关系。用区块链思维重塑组织架构，需要在政治、哲学层面思考，并具有“上帝视角”和“顶层设计”的思维方式。

理想中的区块链世界是共创共富的世界：项目发起方通常是非营利组织，通过发行通证去激励更多的人参与到项目的开发和建设中，并形成社区共识；盈利依托发行的Token升值以达到社区内Token持有者的共富。区块链世界的通货膨胀是通过Token的升值体现的，当然也不排除个别项目方会通过增发项目Token来体现通货膨胀率以维持内环经济的稳定与发展。

第三层：区块链思维指导下的新型商业模式及相对应的通证和共识机制的设计

1、通证的设计要注意以下几点：

将通证升值逻辑嵌入其中。供需关系是关键。通常项目方的通证是总量恒定永不增发的即天然具有通缩的性质，当需求大于供给时，Token就会升值。为了避免项目运行时靠单纯喊单和做市单边上涨的情况，对Token的使用价值的设计显得尤为重要，即通过将Token与项目应用场景相结合，让Token在生态中被使用、流转起来，而非单纯的靠造梦画大饼、过度包装“共识”概念支撑Token价格的上涨预期。

设计方案需符合项目情况和应用场景，是个性化的、定制化的。一些原则性的、通用性的设计思路固然存在，但更多的还是结合个体项目自身的特点和需求进行量身定制地设计。

通证总量及单位价格、通证用途、以及相应分配比例。通证总量、用途及分配比例与项目的场景紧密结合，单位Token价格与各论次的项目估值相对应。其中，用于筹集资金的Token绝对总量及相对应比例需要特别考虑。

锁仓机制，主要针对创始团队和机构投资者；公募的Token通常无锁仓。

2、共识机制的设计要注意以下几点：

效率与公平的关系；

与Token升值的关联性；

当社群无法达成统一时的解决机制；

【布得不说·第二问】

时艳强：休谟资本有哪些业务？您在休谟负责什么业务板块？

Kay：休谟资本（Hume Capital）发源于美国硅谷，依托中美区块链协会资源和休谟实验室做硅谷区块链项目投资与孵化。

此外，我们为优质区块链项目提供全栈且定制化的投行服务，包括白皮书撰写、通证设计、品牌策划、舆情管理、全球线上宣发与线下路演、全球社群搭建、全球募资及市值管理。

休谟是全球最早将服务形成方法论和多元模型的公司，并且体系化、流程化、标准化和规范化运作。我主要负责投资业务。

【布得不说·第三问】

时艳强：休谟资本在区块链投资领域名声在外，请问休谟的投资逻辑是什么？

Kay：休谟的投资逻辑可以归纳为两个步骤：

第一步：确定赛道

1. 提前布局目标赛道（投什么）

做投资要有前瞻性，能够预测行业未来的发展方向和行业图谱，进而对目标赛道提前布局。未来的行业图谱：几条底层公链和垂直行业公链，上面有个别独角兽项目，而更多的还是小规模DAPP；数字资产普及化。依托这样的构想我们更多的投资于基础设施类型的项目（成长空间大、应用面广），如公链、钱包、分布式存储、云计算、硬件等。近期，我们也对一些投资赛道内错过的项目，在二级市场完成了投资。

2. 避坑以降低风险（不投什么）

根据技术的发展，哪些现有的业务将被颠覆而由于技术发展的局限，哪些赛道的成功概率较小。

第二步：甄选项目

甄选项目的标准涉及维度较多，这里仅谈最关键的几点（其他方面如果投资标的较弱，休谟会基于孵化器和投行板块给予非财务支持）：

1. 项目解决的问题

问题是否真实存在、预解决问题是否为行业痛点、受众数量、是否能用区块链技术解决、是否应用区块链思维解决、采用区块链重塑后改善的程度

2. 团队

个人履历及标的所处行业的资源积累、契约精神、对行业的认知程度、是否具备创业基因（根据环境变化，不断改造、升级甚至推翻商业模式的能力）、价值观与格局、原则性及耐性 （不为行业周期所动摇、不被资本裹挟）

3. 估值

所处论次及对应价格（绝对数和相对数）

【布得不说·第四问】

时艳强：现在区块链很热，也很乱，尚属于野蛮生长阶段。请您从资方角度，讲讲现在项目方存在哪些问题？

Kay：行业发展初期，缺乏监管与行业标准。因此，项目方会存在一些问题，主要问题表现为：

套用区块链概念的伪需求；披着去中心化的外衣，实际上是强中心化的组织；虚假宣传、片面披露、过度包装；无通证经济设计概念；缺乏全球运营能力、市值管理能力、契约精神。

【布得不说·第五问】

时艳强：2017年末至今，区块链已超越AI成为创投圈最热门的话题。区块链项目方、资本方、媒体竞争白热化。您认为，在区块链行业里还存在尚未开发的蓝海吗？是什么？

Kay：正值政策收紧之际，这个话题特别好。现在是时候放慢脚步，做真正对行业有意义的事情了。作为区块链行业从业者，我能更清楚地看到行业的问题与机会，我认为有片蓝海大有潜力但并未得到大家足够的重视——区块链行业人才。

人才是第一生产要素

人才（人力资源）是当今社会发展的第一大生产要素，是生产力形成的基石。先进的科学技术被最顶级的人才所掌握进而迸发出最强的生产力。所以有种说法：“人才是第一资源，科技是第一生产力”。事在“人”为，越来越多企业将“人力资源”视为企业的核心竞争力；国家层面，我国将“人才强国”作为国家重大战略。

特别在中国，我们享有人口红利；北京、上海等一线城市依托于大量人才的汇聚，使城市发展与建设加速。区块链的人才也正集中于北京、上海、杭州等城市。

人才是区块链行业的基础设施

基础设施分为有形和无形，而“人才”属于区块链行业发展的无形基础设施。区块链行业从业者全产业链有：管理、技术、金融、非金融服务。

金融：一级市场、二级市场、评级机构等。非金融服务：营销策划、品牌、公关、商务拓展、活动、销售、HR、运营、法务、财务、会计、审计、主持等。

全球人力资源的发展趋势与区块链思维高度契合

1. Gig Economy的兴起&全球化的进程 VS “去中心化、分布式” 的协作方式。

传统的雇佣关系正在被兴起的多元劳动力生态系统取代：合同工、自由职业者、自我雇佣、兼职、第二职业、零工、远程劳动力。2027年，美国将有一半的工作者属于自由职业者。区块链构建的新型组织形式顺应生产关系的发展，也可以解决跨境支付及避税的问题。

2.对隐私的保护、及数字资产所有权的意识觉醒 VS “数字资产确权、加密” 的技术突破。

欧盟于2018年5月25日出台《通用数据保护条例》（即GDPR），以保护互联网用户基于数据的权益。条款细则：网站经营者必须事先向客户说明会自动记录客户的搜索和购物记录，并获得用户的同意，否则按“未告知记录用户行为”作违法处理。对违法企业的罚金最高可达2000万欧元（约合1.5亿元人民币）或者其全球营业额的4%，以高者为准。而FaceBook和谷歌等美国企业成为GDPR法案下的第一批被告。区块链技术可有效地解决数据确权、数据隐私保护的难题。

区块链行业，在“人才”上存在极大痛点

1. 区块链人才需求井喷，缺口巨大。

区块链公司创始人常抱怨“招不到人”，其实是招不到“合适的人”，这在任何行业都存在，但区块链行业更甚。2017年被称为区块链元年，区块链在这一年完成了全世界范围内的全民布道。

由于资本对“区块链”的疯狂追捧，一瞬间行业内出现很多区块链项目方，对区块链人才的需求呈现“井喷”。2018年前两个月，区块链相关人才的招聘需求已经达到2017年同期的9.7倍。

除了需求旺盛外，区块链行业人才的平均薪酬也相对较高，达到2.58万元。区块链人才缺口巨大，百万年薪诚聘区块链技术人员甚至都招不到人。行业人才池太小，挖人很难。为了挖到巨头公司的区块链人才，除了高薪外，很多公司给予目标人才股份、期权或项目Token作为激励。

2. 区块链人才方面问题众多。

主要表现为：应聘者行业经验匮乏、复合型人才匮乏、行业工资水平显著高于其他行业（平均溢价20%；现有回落调整）、员工流动性高、行业内投机者比例高、行业人才招聘欠缺标准、招聘信息不对称、人职不匹配现象频繁、候选人简历造假、用人单位背景造假、用人单位人力资源体制不健全、用人单位创始人管理经验匮乏。

【布得不说·第六问】

时艳强：“人才+区块链”有哪些应用场景？

Kay：“人才+区块链”的应用场景真实且广泛，具体为：数字身份的建立、招聘（依托更真实数据的更精准的大数据匹配）、候选人背调（身份验证、教育背景验证、资格证书验证、工作经历验证等）、人才信息的分布式存储、合同签署、入职体检、考勤记录、工资支付及费用报销（标准化流程，既适用于拥有高支付频次与体量的大型公司以提升效率，又适用于“打零工”这种陌生服务关系以解决信任问题）、工资对账、激励机制（股权激励、期权激励等）、保险缴纳、社交网（关联信息的验证）、对组织的打分（评价与反馈）、培训、员工信用累积、员工的职业生涯管理、员工与企业的合理避税、企业的社会责任（员工基金、捐赠等）。智能合约在合同签署、工资发放、保险缴纳方面的运用可以避免用人单位的虚假承诺及恶意延迟拖欠。

需要特别指出的是，人才具有全生命周期的应用场景，也与人工智能及大数据有很好的结合点。

【布得不说·第七问】

时艳强：“人才+互联网”的企业概况是怎么样的？如果这些独角兽企业进军区块链领域，区块链创业者该如何应对呢？

Kay：我拿招聘及培训行业的互联网组织举例吧，目的一是在“人才+区块链”领域进行多维度的模式启发，二是依托“人才+互联网”独角兽公司的体量做对标。以下数据均来自网络，部分企业数据无从获取与查证。

围绕“人”做文章的互联网企业对标

前程无忧（纳斯达克上市，注册用户1亿，日招聘职位过500万，日浏览页面过3亿，每周超过4,200万份简历发送至企业）、智联招聘（社会招聘）及智联卓聘（中高端人才）、58同城（社区及分类信息服务）、Boss直聘（求职者与高层直谈）、猎聘网（中高端人才，港交所上市，注册用户4000万）、脉脉（职场实名社交平台，计划2019年上市，目标市值100亿美元）、拉勾（互联网行业垂直招聘）、应届生BBS（大学生求职论坛）、领英（职业社交，市值300亿美元）、知乎（社交化问答社区、估值25亿美元）、在行与分答（知识付费，其中在行为O2O模式）、优客工场（共享办公，估值124亿元）、樊登读书会（有声读物+阅读社区，会员690万）、长江商学院（非盈利组织，MBA+EMBA）、Ted Talk（非盈利组织，名人演讲）。

人才市场的发展潜力是巨大的。中国人力资源总产业规模预期在2020年将超过2万亿元。中国人力资源服务市场规模在2018年将超4000亿，并预期于2022年增至8427亿元。中国人力资源外包市场现达126亿元，高端人才招聘市场达千亿元。

弱化“颠覆”思想，深化“融合”思维

部分区块链从业者对区块链技术和区块链思维深深着迷，到哪里都喊着“区块链将颠覆世界”、“区块链将重构一切”、“再不学习区块链，就会被革命掉”。我认为，区块链技术的发展成熟并进行大规模商业化应用还需要一段时间；即使技术成熟了，区块链为企业提供了一种新的解决方案（融资渠道 & 协作关系），与传统的商业模式和组织形式并不是非此即彼的关系，而是在很长的一段时间里是共生共存，互为补充的。根据中国的国情，谈“融合”也比谈“颠覆”要更佳合适。

人才+区块链是绝对蓝海

嗅觉灵敏的独角兽公司已经瞄准区块链人才的机会，以下是某个知名招聘平台在显著位置的广告投放。

这些中心化的企业为区块链人才的流动提升了效率、为区块链行业的人职匹配做出了贡献，区块链行业是收益方。

然而，市场上尚未出现做区块链行业垂直领域招聘平台的中心化组织能够做到独角兽地位。同时，也没有哪个“人才+区块链”企业进行全球化运营的布局，毕竟区块链行业对人才的国际化程度要求极高。

最后，已有的“人才+互联网”独角兽公司拥有规模效应，但船大难掉头。他们有着成熟的商业模式、强劲的造血能力及庞大复杂的组织架构，是很难有动力用区块链思维进行自我革命的。这也正是区块链创业公司的机会：用区块链思维搭建组织框架。在此基础上，通证便有了有真实可落地的使用场景、用户的教育成本也相对较低。

【布得不说·第八问】

时艳强：今天专访的最后一个问题，请您最后总结一下“区块链”与“人才”相结合的这片蓝海能够创造哪些价值。

Kay：我分三个层次来重述这片蓝海的价值。

第一层：对个人

1. 个人权益得到提升

现有的中心化的互联网招聘平台，除广告外，最大的获利方式是依托人才信息和市场信息，即数据。平台用户贡献了数据却无法获得自己数据的所有权、亦不能分享自己数据所产生的利润。区块链技术使得数据所有权的确定得以解决。用户获得了数据的所有权便可凭借数据的出让来获得收益。智能合约的应用，用机器信任去信任，避免个人因组织的虚假承诺及恶意拖欠所致的利益损失。

2. 个人隐私得到保护

区块链技术为隐私数据的传输提供可信的机制与生态闭环，与环形签名、零知识证明等技术结合，个人信息的存储与分享将更佳安全与私密。

3. 个人画像得到完善

通过对用户数据的上链，使得用户全生命周期的数据可追溯，进而用户画像会更佳完整。

第二层：对企业、行业与产业

1. 对企业

基于更佳完善的从业者的信息，结合大数据及人工智能技术，可为用人单位匹配更为精准的人才，并提升招聘效率。“人才+区块链”可形成更为立体全面的企业图像。区块链是国际化公司在工资支付及合理避税方面一种新的选择。

2. 对行业

“人才+区块链”是符合人力资源发展趋势（特别是全球化）的，并能借此构建新型的劳动力生态系统。

3. 对产业

人力资源是产业发展的重要一环和基石要素。

第三层：对整个社会

区块链技术在人力资源某些环节中的应用实际上是反人性的。举例，求职者在招聘这个场景下有“美化简历”的需求，所以区块链技术所达到的“不可篡改、可追溯”是反人性的；招聘企业在合同签署或工资发放场景下并不会倾向于使用“智能合约”技术，因为条款一旦被写入“智能合约”便不能被修改且当满足触发条件时便会自动执行，这使得企业的自由度降低。但可以看到，区块链技术的应用有助于降低欺诈风险、提高作恶成本、提升整个社会的信用意识。

此外，区块链技术的应用无需重复验证、去中介、无纸化运作，提成了社会运转的效率。

最后，为什么风险投资机构强调“看人”？因为创业初期的不确定因素太多，而企业的基因是创始人决定的、企业的经营是人做出来的、遇到机遇时是靠人进行决策来提前布局的、遇到挑战时是靠人来适应市场变化谋求生存发展的；人的潜力是无法预测的，人的价值更是无法精准度量的。

Kay微博：KK区块链