今年10月份的A股如何去投资？

10月份的A股如何去投资？在回答这个问题之前，我们先回顾一下2017年9月份的涨跌排行前五名的股票，并通过对它们的仔细分析，去窥探A股市场的投资变动趋势。鉴于中国资本市场正逐步向国际资本开放，投资理念逐步转变，价值投资理念不断深化，科技创新加速推进，在金融服务实体经济建设和防范金融风险的措施不断落实情况下，A股市场的投资机将会层出不穷、精彩各异。我们鼓励投资人从深入持续了解、跟踪上市公司、行业、国家政策、国内外形势等方面着手，更加重视公司成长价值和业绩增长变动趋势，从中发现公司真实价值，寻找较好的投资机会。与此同时，投资人应尽量规避只关注股价的短期涨跌而不去真实了解公司的错误投资行为，因为预测股价短期涨跌那多半是猜测概率或变化趋势，与赌博投机类似。今年10月份最重要事是党的十九大会议召开，将会有更加明确的政策导向，并产生更加丰富的投资机会。我们预计可关注的板块：代表我国科技竞争实力的科技股、大消费、大健康、文化传媒、体育、农林牧渔等。

一、今年9月份涨幅排行前五名的股票：（剔除今年上市的新股、截止2017.9.27、前复权）

1、拓展新能源汽车业务：000868 安凯客车 本月上涨69.40%

公司主营业务是：新能源汽车和客车产品的研发、制造与销售。

公司公告：

2017年8月25日 向合肥公交集团供应安凯牌客车400辆（清洁能源车160台、纯电动车240台），合同金额5.3亿元。

2017年9月25日收到安徽安凯福田曙光车桥有限公司（以下简称“安凯车桥”，公司持有其40%股权）传来的关于《安凯车桥章程修正案》及工商备案等材料。根据最新的《安凯车桥公司章程》规定，安凯车桥董事会成员7名。其中，安徽安凯汽车股份有限公司委派3名，北汽福田汽车股份有限公司和辽宁曙光汽车集团股份有限公司各委派2名。因此，公司对安凯车桥不再有实际控制权。依据《企业会计准则第 33 号—合并财务报表》的有关规定，安凯车桥自2017年9月起不再纳入合并会计报表范围。安凯车桥2017年1-6月份实现销售收入 7.83亿元，净利润-0.32亿元。

2、突破提取锂盐关键技术：000792 盐湖股份 本月上涨67.18%

公司直接间接合计持有蓝科锂业51.42%股份，蓝科锂业年产一万吨碳酸锂，是2010年引进的俄罗斯吸附法卤水提锂技术，现已突破从高镁低锂型卤水中提取锂盐关键技术。2017上半年生产工业级碳酸锂2323 吨，为了使1万吨碳酸锂装置达产达标，蓝科锂业实施了1万吨碳酸锂填平补齐工程项目，计划10月底投料试车。截至9月25日蓝科锂业生产工业级碳酸锂 5317 吨。

3、积极抢占5G发展机遇：603559 中通国脉 本月上涨66.46% （特别注意风险提示）

公司主营业务归属于信息传输、软件和信息技术服务业中的电信、广播电视和卫星传输服务业。2016年12月2日在上证所上市。

公司公告：

2016年12月22日晚公告，12月21日根据中国移动采购与招标网发布的《中国移动2017年至2018年传输管线工程施工服务集中采购（吉林）项目候选人公示》，公司被确定为该项目线路专业标段1、2、3、4、5、6、8、9、10以及管道专业标段1-10的中标候选人。预计中标价共计1.82亿元。

2017年5月14日晚公告，5月13日，经公司与吉林通建协商一致，决定终止购买吉林通建100%股权的事项；公司仍将推进购买上海共创100%股权并募集配套资金的各项工作。

2017年6月2日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海共创100%股权，交易总交易总价近4.14亿元。同时，公司拟以33.33元/股的价格发行股份募集配套资金不超过2.2亿元，用于支付此次交易的现金对价、中介机构费用以及相关交易税费。上海共创是IDC运营维护、IDC增值服务和软件及系统集成服务的公司，上海共创拥有一支较高水平的人员队伍，其中管理人员来自华为等通讯行业领先企业，和上海电信、上海信息网络等核心客户建立了长期良好的合作关系，承接代理了电信网络相关的前端和后端业务。上海共创公司估价4.14亿元，增值率高达1362.55%，其盈利模式为由电信运营商采购IDC技术服务，中国电信及其关联公司为其最重要的核心客户。数据显示，2016年，中国电信及其关联公司为其贡献的销售收入为6589.17万元，占其总营收比例的87.73%。中通国脉借此将完善公司的通信技术服务业务架构。上海共创将成为上市公司子公司，可以利用上市公司平台，积极扩大品牌宣传、开拓全国市场，缓解资金瓶颈对企业发展的制约，抓住互联网+”行动计划的实施及5G技术的迅速发展的战略机遇，实现和巩固行业领先地位。

在2017年8月24日召开的证监会并购重组委审核会议上，中通国脉的重组方案未能获得通过。此外，中通国脉上市后披露的首份中报成绩单也不理想。据中通国脉2017年半年报，公司在今年上半年实现营业收入约2.17亿元，同比增长22.5%，对应实现的归属净利润约为1065.94万元，同比下滑2.72%。

2017年9月23日，中通国脉发布了一份风险提示公告。截至9月22日，与同行业可比上市公司相比，中通国脉的市盈率已经明显偏高。中通国脉发布的风险提示公告显示，截至9月22日，亨通光电等7家与中通国脉属于同行业上市公司的平均动态市盈率为66.3倍，同行业可比公司市盈率中位值为62.99倍，而中通国脉截至9月22日的收盘价为31.75元/股，对应的市盈率为99.23倍，高于同行业可比公司股票市盈率平均水平。因而，在公告中，中通国脉提醒投资者在投资公司股票时可能因股价波动而遭受损失。

4、受益于新一代信息技术的发展：300520 科大国创 本月上涨61.10%

2017年6月20日，深交所联合安徽证监局联合举办的“安徽地区投资者服务周”活动，首站选在科大国创（300520），来自各地的投资者与公司高管就发展战略等问题进行了交流。 科大国创表示：公司将积极应用大数据、人工智能（AI）等新一代信息技术，充分发挥公司在行业应用软件领域积累的深厚技术与应用优势，加强软件与电信、电力、金融、交通、政府等重点行业领域的融合。科大国创日本子公司直接对接野村证券、京瓷等大客户，提供的服务已经从传统编程转变为设计、咨询、研发、编程、运维等全周期服务，海外业务渐入佳境。同时，科大国创也在积极扩展金融资产管理软件在国内市场的应用。募投项目“研发中心建设项目”正在建造中。公司是背靠科大的研发型企业，公司正在研发的“大数据驱动的智能应用软件项目”，可用大数据的技术手段指导组织进行决策、管理等；“高可信软件”项目，则是为人工智能、航天、核工业、医疗机器人等尖端科技领域提供安全攸关的产品和创新的检验评测服务，实现软件的高度可信赖，打造没有BUG的软件。

此外，在互联网+领域，科大国创旗下子公司慧通互联“互联网+智慧物流云服务平台”初见成效，目前慧通互联已成为国内首批获得启动“无车承运人试点资格”的企业。

今年七月国务院发布《国家信息化发展战略纲要》明确我国将在2018年以前建成国家政府数据统一开放门户，预计到2020年，中国目标信息消费总额达到6万亿元，2025年,信息消费总额达到12万亿。9月，国务院紧锣密鼓印发《政务信息资源共享管理暂行办法》，要求加快推进政务大数据进程。随着政策催化，数据资源逐步开放共享，数据获取的源头不再是问题，智慧城市、政务、公共服务、电子能源、医疗交通等各子行业大数据产业链皆有望迎来爆发。科大国创在相关行业的数据采集、数据存储、数据处理、数据分析、方面皆将受益。

公司募集资金2.54亿元，用于打造新一代电信运营支撑系统建设项目(NGOSS)，电力企业一体化管控软件建设项目，企业级信息集成平台建设项目等，项目完成后可大大加强各服务对象信息化水平，公司盈利能力进一步提高，深度集成平台是公司大数据商业市场第一步，未来盈利模式更为多样。 5G推广和下一代运营支撑系统的升级改造，为科大国创优势业务带来新机遇。科大国创在运营支撑的细分市场份额不降反升。

5、抓住了锂电池市场的大需求：300340 科恒股份 本月上涨61.03%

公司主营业务：高性能稀土发光材料和锂电池正极材料的研发、生产、销售及相关技术服务。

主要产品是锂电正极材料，包括钴酸锂和三元材料。其中，钴酸锂主要应用于消费类电子锂电池，三元材料主要应用于平衡车等小动力电池，目前正积极发展应用于电动汽车产品。在锂电池的生产成本中，正极材料是占比最高的为30%。

公司公告：

2017年7月10日晚公告，上半年预计盈利5500万元到6500万元，比上年同期增长1239.86%到1483.47%。

对于业绩大幅增长的主要原因，公司表示，主要产品锂电池正极材料的销售订单同比大幅增长，锂电池正极材料生产线满负荷生产；部分新增产能释放，产销量比上年同期大幅增长，销售毛利率明显上升；本期新增合并深圳市浩能科技有限公司财务报表，提升了公司的盈利水平。

2017年7月24日 公司接受相关投资者调研，对公司正极材料产能情况做了介绍：江门及广州租的场地及设备一个月500多吨产能，包含钴酸锂和三元材料。英德基地3000吨/年三元产能基本建设完成，目前已开始正式生产，将使公司高端三元产能大幅提升。已有动力高端三元产品和高电压钴酸锂通过客户试用，较多一线锂电池企业要通过认证需提供正式批量产品，随着英德产能建成，就可以凭借批量产品加大推广力度。

2017年9月4日晚间公告，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买四名交易对方合计持有的浙江万好万家智能设备股份有限公司100%的股权。本次购买万家设备100%股权的交易对价为6.5亿万元，本次交易支付的股份对价为4.55亿万元，对应的非公开发行股票的数量合计为0.10亿股，发行价格为44.87元/股。同时，公司拟以询价方式向不超过5名特定投资者非公开发行股份募集配套资金总额不超过2.08亿元。

万家设备专注于锂离子电池自动化生产设备的研发、设计、生产与销售。利润承诺方承诺万家设备2017年度、2018年度、2019年度和2020年度实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别为2,500万元、4,500万元、6,000万元和7,500万元。本次交易有助于公司打通前端锂电设备产业链，形成锂电前端设备一体化供货能力。

二、今年9月份跌幅排行前五名的股票：（剔除今年上市的新股、截止2017.9.27、前复权）

1、盲目并购带来过重债务成本和现金流的压力：600654 *ST中安 本月下跌43.10%

2016.12.09之后暴跌 从19.21元跌到现在的7.29元，股价下跌了62.05%。

主营业务：安防产品、系统集成及运营、运输安保、快递服务、人力安保、报警监控、电子安防、设施管理服务以及现金和非现金押运。

原飞乐股份，2014年借壳上市以来，*st中安陆续收购了10家公司，塑造了并购大王的形象。据2016年财报显示，来自境外的业务收入占*st中安全部营收的比重达到了43.5%，而这些境外安保企业基本都是上市后收购的。2017年上半年，公司紧急调整了方向，逐渐转变为以内生式发展为主。

客观上分析，这两年*st中安陆续收购的标的中，除深圳迪特和深圳威大两家公司2016年实际净利完成情况未达预测值外，其余收购标的都完成了业绩承诺目标，业绩大幅下滑，主要是因为并购带来的过重债务成本所致。

2014.12.31 2015.12.31 2016.12.31 2017.06.30

公司资产负债率： 37.61% 55.29% 72.33% 70.47%

公司财务费用： 0.22亿元 0.06亿元 1.46亿元 1.11亿元

净利润： 1.91亿元 2.80亿元 2.74亿元 -0.55亿元

每股经营现金流净额： -0.07元 -0.90元 -0.99元 0.01元

2、股价上涨超出预期价值：002545 东方铁塔 本月下跌33.37%

2017年8月31日高点17.48元之后，一路下滑至目前10.68元。

公司主营业务：广播电视塔、微波塔、电力塔、导航塔、钢管、公用天线及钢结构设计制造；

主营产品：钢结构、角钢塔、钢管塔等。

2017年8月22日 东方铁塔在全景网投资者互动平台上

投资者询问：“公司有没有接到运营商的基站建设订单？”

东方铁塔作出上述回复：基于钢结构产品结构优化调整需要，公司目前暂未开启移动通信铁塔类产品的业务。

2016年5月3日 华安证券公司研究报告 给东方铁塔2017年预期目标价为10.08元

公司近几年的运作：

2015年12月16日晚间公告40亿元收购老挝开元钾矿；

2016年5月12日晚间公告，公司与中国电力技术装备有限公司就埃及 EETC 500KV 输电线路工程项目之铁塔采购及相关服务等事宜签订了3.3亿元买卖合同。

2017年2月5日晚间公告，公司中标中国水利电力对外公司招标的老挝500kV输变电项目(川圹-纳塞通段)铁塔及附件供货和技术服务，并收到了中标通知书， 中标价合计约1.45亿元。

【公司业绩预告】2017-08-23 2017年前三季度报略增(归属于上市公司股东的净利润10454.07万元至13670.7万元，变动幅度30.00%至70.00%。)

注：近期调整逐步进入合理价位10元左右，2017年中报显示公司国外收入占比53.44%，利润占比36.24%。

3、公司治理机制不健全：600556 *ST慧球 本月下跌30.34%

2015.12.21高点29.87元之后暴跌，跌到现在的8.30元，股价下跌了72.21%。

公司2017年的重要公告：

2017年5月12日，证监会又在官网上通报称，对ST慧球发布“1001项议案”等信息披露违法违规案，作出行政处罚及市场禁入决定。另外，2014年至2016年期间，ST慧球还存在多次信息披露违法违规情况。

5月20日，ST慧球公告称，5月18日公司收到中国证监会四份《行政处罚决定书》，针对ST慧球的虚假陈述行为，证监会在每份决定书中均对ST慧球均作出了顶格处罚。

注：由于ST慧球此前已经收到证监会的《行政处罚决定书》，ST慧球的部分投资者符合向公司索赔的条件，可以提起民事赔偿诉讼。

回顾公司近几年运作：

2014年12月26日 重大业务事项，公司拟更名“慧球科技”的北生药业(600556) 宣布，公司下属全资子公司南宁市智诚合讯信息技术有限公司、上海斐讯数据通信技术有限公司、鹤壁市人民政府三方于12月25日签署《鹤壁智慧城市项目合作协议》，该项目总投资额约为30亿元左右。根据协议，上述项目预计在未来10年左右分期分批实施。其中，智诚合讯将投入智慧鹤壁项目的建设，鹤壁市政府将为此工程的实施提供政策性保障，包括市场、资金、服务配套、人才配套等方面，以确保智慧鹤壁项目的顺利实施和运营。在实施具体项目时，智诚合讯有竞争优势的咨询服务类、系统集成及软件整合类项目等，同等条件下通过合法程序优先选择智诚合讯实施。然而北生药业在过去两年间分别筹划过多起重组但均告失败。2014年4月停牌后曾计划收购斐讯技术100%股权，在2014年也最终终止。

公司2015年11月2日晚间公告称，根据中国登记结算公司提供的公司股东名册显示，截至2015年10月30日，自然人股东陈建持有公司股份合计1890万，占公司总股本的4.79%，取代上海和熙投资管理有限公司——和熙成长型2号基金成为公司第一大股东，公司认为当时公司不存在控股股东和实际控制人。

公司2016年6月23日晚间公告表示，2016 年 6 月 23 日，公司收到中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）《调查通知书》。

2016年12月25日晚间，作为ST慧球第一大股东的深圳瑞莱嘉誉连发三文，要求罢免董事长董文亮等现任董事会成员。

此外：2017年6月26日 违规举牌慧球科技(600556) 这家私募被直接罚没了一年30%的。以主攻股票大宗交易为业务特色的新三板阳光私募浙江思考投资接到了证监会罚单，因在2014年期间举牌慧球科技(600556)未披露、限制转让期限内违规买卖，公司和相关个人合计被罚830万元，其中还包括重量级牛散张寿清。

4、公司延期回复深圳证券交易所重组咨询带来公司不确定性：300149 量子高科 本月下跌29.48%

公司在2016年12月14日19.37元之后就停牌，2017年9月22日复牌后一路暴跌至目前的13.51元。

公司主营业务：保健食品（国内保健食品批准证书范围内产品）的研发、生产、销售及技术转让。

公司今年的运作情况：

2017年6月21日，量子高科收到了深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《关于对量子高科(中国)生物股份有限公司的重组问询函》。2017年6月27日、2017年7月4日、2017年7月11日、2017年7月18日、2017年7月25日、2017年8月1日、2017年8月8日、2017年8月15日、2017年8月22日、2017年8月29日、2017年9月5日、2017年9月12日公司发布了《关于延期回复深圳证券交易所重组问询函暨股票继续停牌的公告》。9月19日，量子高科再度公告称将延期回复深交所问询函。

2017年9月20日，量子高科公告称，公司决定中止重大资产重组，同时改为拟通过旗下量子磁系产业基金以不超过2.38亿元购买睿智化学10%的股权。公告指出，量子高科本次重大资产重组拟收购标的睿智化学曾经是纽约证券交易所退市企业尚华医药的下属公司，由于目前原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的监管政策尚未明确，造成本次交易已经耗时较长且审核结果具有较大不确定性，公司决定中止本次重大资产重组。睿智化学主要从事CRO和CMO业务，并以CRO业务为主，主要为客户提供医药研发外包服务以及外包生产服务。睿智化学的主要客户为境外客户，收入主要来自于海外市场，境外收入占比超过八成。睿智化学控股股东为CGHK，实际控制人为HUIMICHAELXIN(惠欣)及其家族，惠欣为美国国籍。

5、公司缺乏研发、管理以及并购方面的人才：300134 大富科技 本月下跌22.73%

公司主营业务：移动通信射频器件、射频结构件的研发、生产和销售

工信部近日召开全国信息通信监管工作座谈会暨对接雄安新区建设动员会，分析信息通信业行业面临形势，加快推进5G研发和产业化，全力推动工业互联网发展，5G将成为推动经济发展的强有力引擎。

然而站在风口上的大富科技，却没能借势飞起来，反而倒是倒了下去。这与公司作为一家以移动通信基站射频器件、结构件生产为主营业务的企业，大富科技主营业务市场已处于严重下滑的状态中，而公司对外投资有出现严重问题有直接的关系。

让我们看看公司这几年的运作情况：

2017年9月12日 刚因为收购资产标的变换太随意，而收到深交所监管函的大富科技，9月11日又因为业绩快报和实际业绩报告相差太大，并且没有及时修正，被深交所再次出具监管函。监管函显示，2016年11月18日，大富科技披露《2016年度业绩预告》称，预计2016年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为2亿-2.28亿元。2017年2月28日，大富科技修正为净利润为1.81亿元。4月10日，大富科技正式披露的2016年年报净利润仅为1.25亿元。

《创业板上市规则》第11.3.8条中规定，上市公司应当确保业绩快报中的财务数据和指标与相关定期报告的实际数据和指标不存在重大差异。若有关财务数据和指标差异幅度达到20%以上，公司应当在披露相关定期报告的同时，以董事会公告的形式进行致歉，并说明差异内容及其原因、对公司内部责任人的认定情况等。

深交所认定违规的主要原因是修正不及时，《创业板上市规则》第11.3.5条中规定，上市公司应当合理、谨慎、客观、准确地披露业绩预告和业绩快报。公司披露业绩预告后，又预计本期业绩与已披露的业绩预告差异较大的，应当按照深交所的有关规定及时披露业绩预告修正公告或业绩快报。

公司投资大盛石墨失利，对外投资管理出现重大问题。

引起2016年大富科技业绩预告与业绩快报不准的主要原因就是因为大盛石墨业绩补偿款，这家公司正是大富科技对外投资参股踩的一个地雷。

在2015年大富科技重金参股了大盛石墨，据大富科技公告，2015年9月，公司与瑞盛新能源签署了《投资总协议》，协议约定，大富科技与瑞盛新能源合资成立大盛石墨，以大盛石墨为平台，共同开展石墨烯等石墨应用的产品与项目的研发、生产和销售等。公司以6亿元现金出资，持有大盛石墨49%股权；瑞盛新能源以其拥有的与石墨烯等石墨应用产品相关的资产和权益出资(注：瑞盛新能源以1 万元现金，以及经北京天健兴业资产评估有限公司评估的价值为700万元的机器设备等资产出资)，持有大盛石墨51%股权。（注：投巨资6个亿占比49%是否合理？） 投资协议中，交易对方也给予了较高的业绩承诺，大盛石墨、瑞盛新能源及实际控制人张彬共同承诺：大盛石墨2015-2017年经审计的税后净利润分别不低于5500万元、9200万元和1.55亿元。

但是实际情况是，大盛石墨2015年扣除非经常性损益的净利润为854万元，业绩承诺完成率只有15.52%，2016年大盛石墨则更是出现了大亏，实现扣非后的净利润为-4497.4万元。这样导致业绩承诺方2016年需要因为业绩补偿向大盛石墨支付现金1.37亿元。

大富科技按照49%的股权比例，可以得到6696.15万元投资收益，不过和很多上市公司的戏码一样，业绩补偿款并没有在规定的期限内给到大富科技，这才有了大富科技在投资收益上出现了出入，并最终导致公司业绩快报要大比例修正。（注：瑞盛新能源公司有落实业绩补偿款的经济实力吗？）

2017年上半年大盛石墨业绩再次亏损。

据公司财务数据显示：公司2014-2016年实现扣非后的净利润分别为2.7亿元、2756.5万元和-555万元，2017年上半年实现归属于上市公司股东净利润为-8848.63万元。

主营业务不赚钱，开始寻找新的利润增长点，这是上市公司惯有的逻辑，而2015年9月6亿元参股大盛石墨也是在这样一个背景下，但在投资决策中是否太冒进了点。不仅没有起到为公司增加新的利润增长点的作用，更是增加了公司的亏损点。

投资大盛石墨不成功，大富科技又转向通过资产重组收购其他资产以增加公司的利润增长点，但是因为此次资产重组收购标的随意变换，大富科技同样收到了深交所的监管函。据公司公告显示，2017年2月9日，大富科技因重大事项申请股票停牌。根据公司提供的交易意向书，大富科技拟收购深圳市配天智造装备股份有限公司(以下简称“配天智造”)部分股权。2017年2月23日，大富科技将重大事项停牌转为重大资产重组停牌。并在4月18日披露了《关于签署重大资产重组框架协议的公告》。公告称，公司拟收购配天智造、东莞市领正电子科技有限公司、东莞市湘将鑫精密科技有限公司(以下简称“湘将鑫”)、珠海高凌信息科技股份有限公司4家标的公司，而这四家公司又分属于智能制造、智能终端、通信网络设备3个领域。

从1家标的公司变为4家标的公司，停牌期满6个月后，大富科技在8月9日披露了《向特定对象发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》，交易标的又变为湘将鑫1家公司，并最终以收购湘将鑫的预案复牌。深交所认为大富科技办理重大资产重组停牌申请时调查不充分，未经充分论证及审慎决策，并向公司发去监管函。六个月的停牌严重影响投资者的正常交易权利。

交易对方承诺湘将鑫2017-2019年扣非后净利润分别不低于2.1亿元、2.7亿元和3.5亿元。湘将鑫2016年和2017年上半年分别实现的净利润为1.02亿元和7445万元，对比目前已经实现的业绩，标的公司业绩承诺增长较大，如果收购标的成功，并能达到业绩承诺对于目前正处于亏损的大富科技来说的确是个利好，只是大盛石墨的案例是否会再次上演我们还将持续关注。

2017年8月27日 就在大富科技还未敲定交易所回复申请延期复牌的期间，又接连报出执行副总裁兼轮值CEO徐大勇和执行副总裁刘宏科等高管辞职的消息。

责任编辑：兴岳学院柳松老师