创纪录! 沪指六年最大单月跌幅 A股八月怎么走?

沪指跌逾1%失守3700点 两市成交量明显萎缩

7月跌超600点背后五原因 8月最可能走势曝光

两大多头主力出现一致动作 释放后市重要信号

513亿巨资逢高斩仓出逃 后市或还有汹涌一跌!

要不要加仓中国股市?基金经理们都是怎么说的

市场信心有待回复 8月该如何操作(附投资策略)

==全文阅读==

沪指跌逾1%失守3700点 两市成交量明显萎缩

A股7月收官，沪指全天低位震荡，单月跌14%，创2009年8月以来最大单月跌幅。近期强势的军工股大幅调整，市场缺乏领涨主线，资金入市较为谨慎，成交量萎缩明显，两市近2000股下挫。

截至收盘，沪指跌1.13%报3664.01点，成交4605亿元；深成指跌0.17%报12374.25点，成交4176亿元。

盘面上，酿酒、建筑、家用电器等少数板块涨幅居前；石油、军工、农业等板块下跌。

究竟是什么造成了市场上下震荡这种“两难境地”呢？有分析认为，一方面是上方存在大量的套牢盘，市场存量资金减少，这使得市场持续上涨很困难，另一方面，国家队反复在市场大跌之后出手护盘，在一定程度上封杀了下跌空间，增加了股民持股及逢低买股的信心。

在这种矛盾下，市场在一段时间内或会维持宽幅震荡行情，且不排除巨震会形成常态。在这种震荡行情中，追涨操作是不可取的，高抛低吸是为上策。而稳健型的投资者在操作上还是建议轻仓观望，等待大盘形态修复，市场情绪稳定后做右侧交易。

另外，当前A股的“关键性问题”是：1、政府救的是流动性危机还是指数点位；2、“去杠杆”是否到了安全区域，从而可以避免再度发生“股灾式调整”？；3、新的估值中枢和趋势是什么？

国泰君安任泽平认为，1、政府救的是流动性危机而不是指数点位，这也就意味着：只要没有流动性危机，点位市场自己找；2、现在还不能认为“去杠杆”到了安全区域(这轮“二次探底”是明证)，过程是反复的，所以，国家队短期还不能撤；3、现在是“临时管制”的震荡市，上有顶下有底。趋势要等市场恢复正常以后(才能显现)出来，市场自身的规律才能发挥作用，看“三碗面”(基本面、政策面、资金面)。

兴业证券最新发布观点认为，短期行情的主要矛盾是救市行动导致的多空力量失衡。只要这个“维稳”时间窗口不结束，那么基于3600点附近的底部区域的震荡上行也将延续。考虑到本次“救市”的大力度行动是发生在“股灾”恐慌蔓延之后，股灾之后的投资者情绪较长时间呈现“惊弓之鸟”状，因此，救市行动也会持续较长一段时间，其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。但相比较于7月9日开始的第一波最容易赚钱的反弹，后期的反弹操作难度有所加大，更建议投资者利用反弹灵活调仓。

中长期来看，转型牛市第二阶段，类似1997年5月—1999年5月的震荡市、大分化行情，精细化投资时代到来。兴业证券首席策略分析师张忆东指出，此次股灾之后，牛市进入第二阶段“盘整期”，转型牛市的基础稳固，但上涨动能不足，缺乏系统性指数机会，系统性风险不大；震荡市、大分化行情，实质是结构性牛市，相对应的是，投资进入精细化、专业化的阶段。

短期投资策略：灵活操作，利用反弹优化持仓结构。兴业证券建议投资者趁反弹优化持仓结构，波段操作基本面和政策面确定性较高的机会：(1)基本面确定性的行业：养殖、航空、新能源汽车产业链、影视、旅游等；(2)政策面的确定性行业：军工、国企改革；(3)长期跟着产业资本：近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。(中金在线综合)

7月31日是A股当周收官战，同时也是7月收官战，沪指继6月份重挫7%之后，7月份再次跌超13%，股谚“五穷六绝七翻身”失效。7月里，沪指振幅超22%，最高触及4317.05点，最低探至3373.54，跨越近1000点，深成指跌超13%，创业板指跌超10%，波动幅度超700点。沪市成交额为5.9万亿，深市成交额为1.8万亿，两市成交额超7.7万亿。

7月份A股走势回顾

从沪指日K线走势图看，7月份形成了一个被扭曲的N形走势，如下图所示，总体呈震荡探底走势。

资料图

现在看来，日K线四连阴和六连阳都只是下跌中继，尤其止步六连阳之后，7月28日的大跌，再一次对后市形成了较大阻力。

7月份A股十大关键词：

NO.1 救市----从7月4日那个难忘的周末开始，“救市”贯穿整个7月，从证监会周六召集21家券商开会形成救市决议，到公安部副部长孟庆丰带队到证监会排查恶意卖空线索，从公司募发表不做空A股声明，到中金所限制期指日交易量，从上市公司集体发布增持公告，到国资委发布央企稳定股市承诺，可以说A股市场上除了小散以外，所有的市场角色在7月份都表达了护市决心，表达了对A股的信心，“救市”是2015年7月关键词，或许也将是2015年全年关键词之一。

NO.2 国家队----自从7月4日21家券商形成救市决议以来，“国家队”便比以往更受关注。7月份有关“国家队”动向的稿件，流量颇高。最新的报道为，国家队中信几大营业部，连续三日出手维稳。报道显示，中信证券旗下北京望京证券营业部、北京金融大街证券营业部、北京呼家楼证券营业部在最近三个交易日中均有买入动作。

N0.3 央企改革----要问7月份哪个板块异军突起任性上涨，那非央企改革板块莫属。尤其在7月中后旬，中粮系3巨头、电力改革等概念大涨，相关股受到机构热捧。

NO.4 交割日----7月17日是股指期货交割日，被多数人认为将是这场股市大戏的“最后一幕”，一时之间，期指交割日将上演多空大战成热点，但事实证明，7月17日当天股市走势平稳，并未出现暴涨暴跌。

NO.5 去杠杆----A股去杠杆仍在进行中，高盛在近期发布的一份报告中指出，A股6月以来的调整，使大多数3月18日之后入市的杠杆资金受到损失。在最高峰的时候，A股两融规模大约接近2.3万亿元，相当于流通市值的8.8%，这在任何股票市场中都算很高的水平。而合理、可持续的融资余额应该为1万亿元，或是流通市值的5%，或是总市值的2%。因此还有约4000亿元可能要去杠杆。

NO.6 中石油----中石油一度被列为A股魔咒之一，只要中石油一涨，大盘涨幅将告一段落，加上本次国家队动作备受关注，中石油在7月份多次护盘但成果不佳，七月里股价巨震创纪录。

NO.7 恶意做空----股市一度千股跌停，面对密集利好任性下跌，于是有分析认为有外资或其他资金在对A股恶意做空，其中最为典型的是，中航工业董事长林左鸣的观点，林左鸣回应“动员全体干部职工为国护盘”时表示，是一场有预谋、有准备的恶意做空，是来势汹汹的针对中国发起的一场经济战争。这场战争还影响到大宗商品的价格和人民币汇率等大幅波动，给我国经济发展带来了严峻挑战。在A股打响这场经济战争，是冲着五星红旗来的。

NO.8 停牌----堪称A股有史以来最快的一波下跌，催生了史上最大的上市公司停牌潮，两市有超半数个股停牌避险，有的公司为找停牌理由“哭晕在键盘”。

NO.9 军工----军工板块和央企改革概念一样是7月少有的上涨板块，中航资本、中国一重、中国核电和际华集团的资金净流入金额居前。军工行情驱动因素较多，长期成长性仍然较为明确。其认为军工板块上涨行情的主要因素包括，前期股市超跌之时，相比之下军工板块跌幅最深，9月份的抗战胜利70周年大阅兵已经明确、南海问题仍然摩擦不停、后续国企改革和科研院所改制等催化剂对军工板块助推作用，加上相对于其他板块而言，军工板块成长性比较明确。

NO.10 恒生电子----恒生电子因为开发了HOMS系统，在本次股市巨震中备受关注，恒生电子股份有限公司27日晚间通过微博表示，今日网上流传一条关于HOMS的消息，称HOMS系统已确认28日收市后被证券公司暂时关闭端口，届时只能卖出，不能买入，此消息不实。

五因素打压7月A股

1、资金面去杠杆继续

这轮从2000点到5100点的杠杆牛市，吸纳了约18万亿资金，其中杠杆资金约7万亿，包括融资融券约2.2万亿、场外配资约2万亿、相关担保资金约3万亿，杠杆资金占比约40%，其中配资占比23%左右，加上跟风资金，对市场投机起到了推波助澜的作用。

6月开始的A股急跌、大跌，至今让投资者心有余悸。出人意料的是，经过一轮反弹后，7月27日沪指大跌8.48%，又创出8年来单日最大跌幅，“千股跌停”的局面再现。A股市场出现这般动荡的局面，正所谓是成也杠杆，败也杠杆。因此，怎样平衡杠杆与市场健康运行的关系，如何用好杠杆，是未来维护市场稳定健康发展的关键。

2、技术角度

从技术面看，上证指数均线空头排列，仍处在下降趋势中，虽有反弹但是上方压力比较重，在资金和政策的双重支撑下，指数修复性行情延续，但两市成交依旧相对低迷，短期反转仍需时日。

资料图

3、大股东持续套现

证监会虽有言在先，上市公司大股东不能卖股，但先有中国人寿减持中信证券套现逾8亿，后有刘永好减持民生银行套现27亿，当然他们能找到合理合规的理由，但市场更相信的是行动而不是语言。

4、利空谣言不断

7月份盘中仍然有谣言不断打压投资者信心，先有媒体报“中国证券金融股份有限公司减持伊利股份”，随后证金公司表示没有卖出任何股，又有谣言称，称HOMS系统已确认28日收市后被证券公司暂时关闭端口，届时只能卖出，不能买入，后来也被辟谣。

5、信心仍待恢复投资者如惊弓之鸟

总得来说，市场信心仍然不强，由于证券市场走势是多方面因素的反映，市场行为涵盖一切信息，因此对于投资者而言，需要密切关注基本面变化与技术层面的量价时空转换，短期内市场不确定性较强，建议保持耐心，战略观望。

8月A股有望震荡企稳

8月A股市场有望逐渐企稳，个股机会增多。

一方面，现有的估值体系将重建。上证综指在5000点一带、创业板指数在4000点之上时，100倍市盈率的股票比比皆是，部分小盘成长股的估值甚至超过300倍。就大盘周期股而言，超过40倍的估值同样不合理。在大盘快速下跌后，整个市场的估值泡沫被压缩。目前来看，沪深300的市盈率降至13.87倍，整个A股的估值降至20.48倍。业绩扎实的股票由于市场大幅下挫被低估，这部分品种的投资价值凸显。估值体系的重建其实依托于业绩，一味讲故事的品种估值将继续回落，质优股将迎来估值抬升。

另一方面，市场信心将逐渐增强。这波下跌中，一旦市场稍有风吹草动，便有资金大举离场；稍有利空传言，往往会引发市场踩踏。从近几个交易日成交额来看，沪深两市成交额显著缩量，显示投资者心态依然谨慎。步入8月，市场将迎来信心重建。在维稳政策持续，经济逐渐企稳向好的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。8月信心重建将体现在市场的流动性上。投资者开户数量可能会回升，增量资金会加快入场，A股成交额也将稳步回升。(凤凰网)

周五盘面窄幅震荡，量能萎缩至近几个月以来的新低，再次变盘的意味越来越浓厚。而在渐趋“平静”的盘面背后，两大来路差异极大的多头军团，却正出现少见的一致动作，或暗藏玄机。

消息面显示，一是周五上午1200亿“国家队”基金突击成立，连同之前已发行待命的两只400亿基金，至此证金公司2000亿申购基金已拨出完毕。需注意的是，这些操盘的基金，清一色倾向于成长性中小创个股。第二，截止昨天，半年报密集曝光了作为A股重要风向标之一的QFII，正大举增仓中小创股票，14家被QFII增仓的个股中竟有12家为中小创。

一支国家队基金，是国家队意志的体现；与另一支高投资水平的外资QFII资金，其布局动作特征竟同样是偏向中小创个股，少见地一致。那么后续的主线炒作方向是否已呼之欲出？

当然，目前即使国家队、QFII等资金出手，大盘仍表现低迷。广州万隆认为，近日中央高层突出强调防范和化解系统性风险，且救市护盘动作仍不断，表明政府救市预期强烈决心巨大；但是，短期救市更多是救流动性而不是救大盘点位，只要不是连续急跌或跌破底线，则仍在政策容忍范围之内。而这种反复震荡，则恰好有利于引导消化杠杆盘、清理浮筹等。因此投资者不宜纠结于当前，而应看到未来的机会。

短期来看，A股即将进入八月，在政府对市场大幅下跌的高度警惕，以及市场存量资金运作逢反弹离场的情况下，预计后续一段时间股指向上和向下都存在阻力，区间震荡特征将较明显。但是国家队、QFII等主力资金对中小创布局，而且国家强调万众创新、经济转型调整的背景下，代表未来产业方向的中小盘类个股，有望成为长线主题；尤其是其中产业资本运作积极，有大股东增持、回购、员工持股、股权激励等动作、变相加杠杆的个股，值得投资者在震荡低点逢低布局。(广州万隆)

所谓无量反弹不牢靠，周五多方在盘中虽有几波拉升，但无奈拉升得不到量能配合，尾盘便再次被空头大力打压，资金更是呈现逢高疯狂斩仓出逃之势。据好股道资金流检测，周五两市股指震荡下行中，资金出逃达513亿之巨，直接让个股再现跌停潮。

从盘面来看，近年涨幅巨大、业绩暗淡与趋势严重破坏类个股，成为主力逢高斩仓对象。如前股王安硕信息与全通教育持续杀跌，股价腰斩后还有腰斩，直接便引发了股价虚高、业绩惨淡类个股全线"滑铁卢"，长亮科技、京天利等高价股跟着跳水；此外，华测检测复牌后连续5个跌停，则充分验证了近年涨幅巨大个股所暗含的巨大风险，从而导致得润电子、钢构工程这些涨幅过大、趋势已走坏类个股的跌停板。因此，在资金逢反弹减仓、个股跌停潮凶涌下，对近年涨幅巨大、中报暗淡、筹码松动、弱于大势、主力出货且趋势走坏的股票，我们不应留有幻想，务必逢反弹清仓出局。

板块个股杀跌不断大盘重心下移，充分说明管理层救市不是救指数，而是救市场流动性危机，毕竟市场有其自身运行规律。而在资金逢反弹便出逃，救市声音与量能越来越小下，后市股指或还有汹涌一跌。我们广州万隆认为，本轮暴跌行情，看似是由场外配资爆仓引发的股灾，但其实质则是创业板泡沫破裂所引发。好股道显示创业板从12年末585点，运行两年半到6月顶点4037点，短时涨幅达7倍、且市盈率高达150倍，巨大的估值泡沫已为本周题材股血腥杀跌埋下了伏笔。因此在创业板估值仍巨大下，后市题材股或仍有汹涌杀跌。

而在题材股还有杀跌下，我们务必积极起来防范风险，而不应消极幻想等待解套翻本。特别是股价不符合高成长、趋势已转向的小盘股，我们更是应行动起来逢反弹尽快调仓，如以下五大类高位品种。

1，股价严重偏离价值的个股，无论其题材故事都么动听，一旦破位就应出局，如暴风科技持续跳水；2，前期低位反弹超过50%后又震荡走低个股，一见上涨势头衰竭我们便可逢高调仓；3，主力自救完成，近期不计成本砸盘的股票，这类股主力一旦出逃股价将打回原形；4，上涨趋势结束、下跌趋势正形成的股票，所谓炒股不应趋势作对，此类股杀跌将新低不断；5，前期停牌躲过股灾的个股，近期一旦打开跌停便应出局，如大西洋、中孚实业持续跳水杀跌。(广州万隆)

路透最新月度调查显示，中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比降至近六年半新低。经历近期的连续大跌，即使国家队入场救市，但股市短期形态已走坏，中期走熊预期成主流意见，多数基金经理调低股票仓位。

本次共有八位基金经理参与调查，本月股票建议配比为72.5%，上月为83.1%，此前低点为2009年2月的68.9%；债券建议配比则升至9.4%，上月为6.4%；而现金建议配比则由上月的10.5%增至18.1%。“投资者的信心重建需要一个漫长的过程。”上海一位基金经理指出。

另外，围绕国家队救市，基金经理亦有不同意见。有基金经理认为股市下档有支撑，存在机会；但亦有基金经理指出，国家队终有退出的一天，股市有自身的运行规律，目前大多股票的估值仍较贵。

自6月中旬起至7月初，中国股市经历一轮暴跌，最大跌幅达35%，监管层自7月初陆续推出多项救市政策，例如降息和定向降准、以中国证券金融公司为主力入市托盘、下调交易费用等。大盘在7月9日止跌后，虽然经历一轮反弹，但走势较为反复，总体呈现宽幅震荡走势。

有七位基金经理对未来三个月沪综指点位做出预估，平均值为4,178.6点，低于上月调查时的4,575点，不过明显高于目前股指位置。基金经理对“政策底”的认同度较高，预计沪综指最低至3,500点，但高点分歧较大，多数意见是在4,000点左右。

沪综指.SSEC周五收报3664.01点，跌幅1.13%，沪综指7月累计跌14.3%。

防御配置为主

本月调查中，电子技术板块的平均建议配比自纪录高点回落，消费、房地产、交通及基金等估值相对较低的板块受到青睐，显示多数基金经理的选股策略转向防御。

电子技术板块本月的平均建议配比从上月的21.9%降至19.4%；消费板块本月建议配比为22.8%，创下10个月来新高，上月为16.9%。

以下为一些调查结果的细节(应受访者要求，将随机使用简单的A-H的代号来公布各家基金公司的预估)：

1.各基金公司建议未来三个月资产配置比例(%):

基金代号A B C D E F G H 平均值

股票70 60 90 70 80 30 100 80 72.5

债券15 0 0 30 20 10 0 0 9.4

现金15 40 10 0 0 60 0 20 18.1

2.基金公司建议未来三个月资产配置的平均比例(%):

月份7月6月5月4月3月2月1月14/12月11月10月9月8月7月

股票72.5 83.1 80.6 81.3 79.4 83.3 82.8 85.9 86.3 80.6 77.5 77.2 81.9

债券9.4 6.4 7.6 8.3 10.8 7.9 6.8 5.1 5.1 9.5 8.3 10.1 4.5

现金18.1 10.5 11.8 10.5 9.9 8.8 10.4 9.0 8.6 9.9 14.3 12.7 13.6

3.下个月各项资产配置比例调整意向(0代表不变,+代表增加,-代表减少):

基金代号A B C D E F G H

股票- - 0 0 0 0 0 -

债券0 0 0 0 0 0 0 0

现金+ + 0 0 0 0 0 +

4.各基金公司对于三个月后沪综指能达到的位置:

基金代号A B C D E F G

预测点位3,500-3,800 3,600-4,500 5,000 4,000-4,300 4,300-4,500 4,000-4,300 3,700-4,000

5.下个月主要行业的建议配置比例(%):

基金代号A B C D E F G H

汽车0 5 0 5 5 0 5 0

消费35 10 5 10 27 40 15 40

电子技术0 0 50 25 10 60 5 5

金融服务30 25 0 10 10 0 15 5

金属及产品0 0 0 0 3 0 5 0

房地产15 10 0 10 5 0 10 15

交通及基础设施15 10 20 10 10 0 15 10

能源0 15 0 0 10 0 5 0

机械0 10 5 10 20 0 15 10

其他: 5 15 20 20 0 0 10 15

6.主要行业配置的平均建议比例(%):

月份7月6月5月4月3月2月1月14/12月11月10月9月8月

汽车2.5 4.4 5.6 6.3 6.9 8.0 6.9 6.5 8.1 11.5 8.1 8.3

消费22.8 16.9 17.5 17.5 15.0 16.1 17.8 14.8 18.3 21.6 28.5 23.7

电子技术19.4 21.9 20.0 18.8 19.1 13.1 13.1 6.3 8.1 10.6 11.9 16.1

金融服务11.9 16.9 16.9 18.1 16.3 18.9 17.8 28.8 25.0 15.8 16.0 14.8

金属1.0 3.1 4.4 5.0 4.4 2.2 1.7 3.1 3.8 1.9 2.5 3.3

房地产8.1 6.9 8.8 8.1 10.0 10.0 6.7 10.6 10.6 8.8 6.9 6.1

交通及基建11.3 8.8 8.1 6.3 7.5 6.7 7.2 7.1 4.8 4.8 4.8 3.7

能源3.8 3.1 4.4 5.0 5.3 5.6 6.7 4.4 5.0 3.1 3.1 4.4

机械8.8 7.5 8.8 10.6 10.0 8.3 13.3 12.0 13.1 14.4 13.8 13.0

其它10.6 10.6 5.6 4.4 5.6 11.1 8.9 6.5 3.3 7.6 4.5 6.6(完)

彭博调查：6成基金经理称下半年将加仓A股

据彭博对14位基金经理的调查，有八位受访者称下半年将加仓A股，相信“国家队”能为股市定下上涨基调。

五位受访者称将A股仓位维持在目前水平，仅一位表示对A股看法审慎；有四位受访者称会择机加码H股。

信息科技、医疗保健等新经济板块、国企改革题材最受青睐。

本次调查的14位受访者，管理的资产规模总计509亿美元。

摩根资产管理执行董事梁碧娴称，对A股看法依然正面，会持续加仓估值更吸引人的优质增长股。随着去杠杆过程持续，近期市场气氛可能仍脆弱，流动性更高的大盘股可能被超卖。

据彭博数据，梁管理的摩根中国先驱A股基金三年回报率打败93%同行。

汇丰基金经理人杨惠元称，只要市场出现不正常大跌，便可预期中央会出手，料为逢低买进时机。杨管理的汇丰中国A股汇聚基金年至今及一年回报率打败93%同业。

霸菱资产管理亚太区股票投资董事方伟昌称，牛市至少会再持续1-2年，市场回调是买入机会，看好降息和宏观面支持增长的政策将持续。

富兰克林华美中国A股基金经理人游金智称，A股还是很有投资价值，之前的泡沫很多都挤掉了。

瑞银资产管理董事总经理施斌称，经过前一波快速调整后，预期A股场外配资的高杠杆已经去化的差不多，最坏的时刻已经过去。

交银国际资产管理董事冯时煖称，若三季度末底市场情绪恢复会考虑加仓，将关注降息等宽松措施是否持续。

上行空间更大

珩生资产管理公司驻上海基金经理戴明称，下半年上证指数会在3300至4500区间运行，因为有国家救市资金的干预。

君康人寿驻上海基金经理吴侃预计上证区间为3100-4800，创业板为2000-3200。

富兰克林华美游金智称，未来一个月沪指可能在3,500-4,200点区间整理；如果站上4,500，后市便转为乐观。

上海和琪同益资产管理投资总监陈钢认为，上证综指4500点是政策顶，新一届政府领导人需要证券市场的繁荣，帮助解决一些实体经济的问题。

上证综指昨日收跌2.2%，险守3700点之上，迈向四星期来首周下跌。

彭博4月份对11位A股基金经理的调查，五位受访者称二季度将加码对A股的投资。

上证综指自6月12日收在7年多高位5166.35后，迄今跌约28%。

估值之辩

国泰投信中国股票投资部主管陈士心称，中国救市手段过于激进，反而造成一定程度的道德风险，市场普遍仍存博弈心态，当前的V型反弹存在风险；

A股估值分化严重，创业板重挫后又反弹，估值仍高；

LGM Investments基金经理June Lui认为股价仍偏离基本面，对投资A股持审慎态度；

预料市场将维持震荡，但不会出现单边上涨或暴跌；

联博中国股票投资组合经理人John Lin称，A股小盘股估值还是太高，易受到散户及融资资金影响；境外或香港上市的股票比A股更有吸引力；

万家基金投研总监莫海波称，A股下半年横盘整理再向上走的概率比较大，震荡时间长短跟清理场外配资进度有关。

加仓H股

瑞银施斌：目前许多H股公司股价超跌，看好后市；

此前受到A股去杠杆化的冲击，流动性高的H股成为主要卖出标的之一；

霸菱方伟昌：看好MSCI中国指数或港股下半年会跑赢A股，因估值比A股便宜很多；

国泰投信陈士心：目前港股已有不少股票出现了价值被相对低估的情形，会开始关注港股并慢慢增加仓位；

注：恒生AH股溢价指数7月9日创下六年多高位149，代表A股较H股溢价近五成；昨日收盘报137。(凤凰财经)

市场信心有待回复 8月该如何操作?(附投资策略)

盘面简述：

沪深两市股指早盘大幅低开，随后冲高但反弹无力继续下行。两市股指午后震荡走高，沪指跌幅收窄，深成指翻红。盘面上，西藏、足球概念、体育产业、白酒、触摸屏概念、江苏国资改革、工业4.0、宁夏等板块涨幅居前；军工、在线旅游、水域改革、卫星导航、国产软件、上海自贸区、P2P概念等板块跌幅居前。

消息面，上交所融资余额下降0.81亿元至8816.52亿元，续创四个月低点。通过融资数据可以发现，目前去杠杆化已经取得一定成效，但同样出现一个非常严重的问题。杠杆资金一直处于往外跑的阶段，而被套住的资金目前尚处于装死状态，增量资金又处于观望状态。故眼下只是存量资金的博弈，短时间内没有人气是无法带动大盘走强。

大盘需要经过一段时间来修复，短期内维持在3600-4000点之间震荡。大盘在底部震荡是为了更好地整固好，以便未来更好的上涨。随着各大公司半年报出炉，预计8月份将会是一个止跌企稳的月份。目前从数据上看，市场风险已暂时得到释放，虽未能肯定国家队今天一定会暴力拉升，但根据近期周末消息面的规律来看，周末消息面偏暖已成为常态。所以建议投资者不要一出现下跌就担心，更不用一见跳水就害怕。可以提前布局中期报高业绩高成长的个股。

【观点】收评: 市场信心有待回复 8月A股操作策略

华讯财经认为，股指震荡回升，创业板率先翻红涨1%，技术上，沪指周二低点3537点为多头防线，不过反弹仍受阻5日线压力，收官站料将震荡，创业板率先反弹，关注5日线能否突破。早盘A股继续调整态势，本月最后一个交易日多头显然做出了反击，盘中多次快速拉升。现在市场仍是存量资金的博弈过程，眼下市场波动大，场外资金观望情绪严重，故近期大盘仍将以调整走势为主。短期来看，市场再度发生集体性大规模杀跌的概率不大，预计沪指将维持在3500点至4000点一线震荡，如果量能不能有效放大，那么指数依然会维持一个震荡磨底的走势。

收官临近，消息面暖意浓浓下，不少个股或将迎来机会。从投资机会来看，首先，增持、举牌概念股值得密切跟踪；其次，中报行情是A股每年的惯常炒作题材，投资者宜注意其中的投资机会；此外，一些中小创超跌股行业龙头，以及周期向上的畜牧业、航空以及部分化工周期类个股，也值得在底部布局。(华讯财经)