德景投资张洋：加强监管有利于资产价格稳定和股权投资健康发展

中证网讯 （记者 徐金忠）日前，全国金融工作会议召开,会议已成为中国金融业改革和发展的风向标。上海德景投资管理有限公司合伙人张洋认为，此次会议明确的要点，对于股权投资是利好的，而且对于IPO新常态大家要学会适应，对于二级市场一些没有业绩支撑的股票，将会逐步随着上市公司家数的增多，在缺乏增量资金，存量资金博弈的情况下逐步被市场边缘化，要踏踏实实做好价值投资。

张洋表示，从会议的大背景来看，近年来，国内外经济金融形势出现了新特点，也暴露出了新问题，资金脱实向虚的问题严重与大部分实体企业融资难、融资贵的现象并存，金融套利、资金空转现象严重。

张洋认为，从具体内容上看，此次会议内容整体符合预期。在重点内容上，从关键词出现的频率可以清晰明了的发现，风险和监管是出现次数最多的词汇， “风险”一词出现了31次，“监管”一词出现28次，下一步的金融工作重中之重不言而喻。对于“监管”的描述多处用到“强化”、“加强”二字，突出了功能监管和行为监管。

今年被很多金融从业者称为“监管年”，如何看待金融稳定、金融发展、金融监管三者的关系成为很多金融从业者思索的问题。对此，张洋认为，金融监管为金融发展保驾护航，但是也要客观看到，要避免金融监管导致的监管过度、监管缺失、监管竞争等方面现象，本次会议明确了监管问责。以“服务于经济社会发展”的监管协调、定向监管、精准监管将是发展方向。张洋表示，此次会议明确“加强金融基础设施的统筹监管和互联互通，推进金融业综合统计和监管信息共享”，监管统筹将更多地集中在基础设施、统计、信息等方面，金融体系形成“统一的后台”。

张洋对本次全国金融工作会议对股权投资行业的影响有着切身的感受。“最近几天很多多年来坚持价值投资的朋友都在发声‘价值投资的春天来了’、‘树不能长到天上’、‘房子是用来住的、不是用来炒的’。观察此次会议内容可以发现很多地方都提到了社会经济、实体经济与金融的关系，会议明确提出，要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。这对于股权投资应该是利好的，而且对于IPO新常态大家要学会适应，对于二级市场一些没有业绩支撑的股票，将会逐步随着上市公司家数的增多，在缺乏增量资金，存量资金博弈的情况下逐步被市场边缘化，近期创业板指数的表现就比较能说明问题。要踏踏实实做好价值投资。”张洋表示。

张洋进一步分析认为，当前很多行业都有些纯粹玩概念的企业、估值泡沫化的企业，我们认为没有不好的行业，只有“不好”的企业，随着定增新规、减持新规的出台，这些运作的方式已经捉襟见肘。“在股权投资中非常重要的一点，要看人，投资就是投人这句话虽然说的有些严重，但是非常有道理。要投资那些符合发展趋势的大类领域和具体行业，通过精选标的和投后管理实现相对满意的回报。从中长期来看，加强监管无疑将会降低我国金融系统性风险，更加有利于经济、金融协调发展，因此有利于资产价格的稳定和股权投资市场的长远健康发展。”