私募看好A股优秀公司 教育行业受青睐

　　11月27日，2018年度(第十三届)中国私募基金风云榜季度策略会在上海举办。景林资产总经理高云程在出席策略会时表示，尽管当前市场具有很大不确定性，但也存在确定因素。

　　“一是，相信中国在未来5-10年甚至更长时间能保持相对稳定；二是，相信中国人对美好生活和财富的追求有很大的欲望，这也正是经济增长的动力；三是，中国人希望子女获得更好的教育。”他说。

　　面对当前的市场，景林的策略是选出各行各业当中最优秀的公司。高云程表示，这种方法有的时候非常有效，有很多超额收益，有的时候效果好像也不好。有时一些优秀的公司也会遇到行业本身的问题。“比如腾讯，这个行业当中最好的公司，今年也是跌了很多，主要的原因来自于它在游戏领域遇到了一些监管的压力。有的时候是你要承担，或者是‘熬’过去的时间。你会看到股价下跌，净值下跌，或者是看到一些损失，接受投资人的批评、压力，会很痛苦。但是历史经验告诉大家，其实最后能让投资者赚到比较高的收益的，而且是确定性收益的，还是买这些各行各业最好的公司。”

　　具体到行业选择，高云程认为，服务升级是未来的机会所在。“我们看到很多行业不受宏观周期影响，比如说教育行业，比如说品牌餐饮连锁，在大量取代原来单体的餐饮店的趋势，这是非常有趣的现象。原来都是小作坊式的餐厅，小作坊式补习班，被连锁化的企业取代。而且消费者越来越愿意为服务买单。在这个领域，从商品经济到服务经济当中有很多不同的机会，而且这是长周期的，是若干年长期的机会。这也是消费占中国GDP比重将来不断提升的重要驱动力。”

　　保银投资副总裁马?Z??也对教育行业青睐有加，认为教育有三大特点，分别是纯刚需、金额大、会涨价，因此是中国最具确定性的行业。

　　接近年底，A股表现仍然低迷，各策略私募基金中，股票多头明显跑输。据朝阳永续副总经理李智介绍，今年1月份私募基金发行规模超过2000只，而下半年至今总计才仅有2000多只产品发行，可见下半年以来A股振荡和销售情况不佳导致的私募基金发行的不景气。据统计，截至三季度末，各策略中正向收益相对比较突出的是市场中性，一个是CTA管理期货和债券，股票多头的平均收益率则是负10%左右。

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