排排网尽调报告：泰旸资产

1、公司及人员

核心投研刘天君带领研究团队并负责产品管理，较上一次尽调，分工更加具体，如研究人员分为大消费组（3人）和TMT组（2人），专攻该2个研究领域，分别由钟峥嵘和汤明泽牵头，大消费组关注免税和家电，TMT组关注港股（苹果产业链相关）以及游戏方面的标的，总体投研实力中上；之前基金业协会提示的“未按要求按时提交经审计的年度财务报告”已消除，交谈得知运营方面亦有完善，加分。

2、投资策略

股票多头，现在A、H股比例约4：1，无对冲；主要看基本面和估值，选择标的亦考虑流动性，因此从结果看持有标的市值偏大，换手低（2018年相应提高）。

3、 风控制度及措施

偏重事前选股风控，强调将标的研究透彻需要至少半年的跟踪期；事中未按投资组合净值回撤百分比设置止损，如净值跌10%,则要求研究员出具报告（每一个持有标的都有打分报告），开投委会讨论决定措施；对个股、行业持仓上限有严格限制；交谈得知，投、交、风有一定隔离；观察实盘产品发现，较上一次尽调回撤增大且未修复，或与大盘有关；其他制度未知。

4、产品情况

在运营16只产品，总规模约10亿，较之前有所增长；产品多为复制策略；恒天泰旸一期，2亿规模，A股投资为主，无对冲，策略见上述，最近新增仓TMT标的，仓位相对不高，近三年收益、风险指标排名中上（近一年略微逊色）；泰旸创新成长1号，7000万规模，行业配置及具体持股与前者类似，近二年收益、风险指标排名靠前；中欧盛世泰旸精选2号，走了公募通道，相比其他产品而言2017年底至2018年初仓位相对低因未投港股；泰旸华聚睿选，3000万规模，因资方要求，投资比例及预警止损更严格，资金来源为华宝证券的母基金，成立半年以来收益指标排名中下；泰旸沪深港一期，策略类似；安志泰旸目标4号，因市场行情极端，母基金清算导致其提前清算。

总结

核心基金经理为公募投资总监出身，具有大资金管理经历，投研团队相对稳定，体系构建更加完善，分工更加具体，总体投研实力中上；策略变化不大，长期来看风格相对稳定，大消费标的业绩贡献高，接下来会逐步增配TMT标的，长期来看收益、风险指标排名靠前，近半年表现相对逊色，回撤变大且未修复，或与大盘有关，其管理规模稳定增长，运营逐步加强，加分项较多。

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