泰旸资产刘天君：坚守价值投资 高度重视风控

2015年牛市时，不少公募基金经理投身私募行业。但在此后巨幅波动的行情中，不少投资明星被市场所淹没。作为例外，嘉实基金股票投资部原总监刘天君创办私募基金泰旸资产后，由于坚守价值投资，发展势头良好，成功实现了从公募到私募的华丽转身。

在刘天君看来，从追求相对业绩排名的公募基金，到追求绝对收益的私募基金，转型成功的关键在于其对基本面研究和客户满意度的重视，并探索出了一套适应获取绝对收益的投资策略。

价值投资的信徒

2015年初，刘天君离开了服务十多年的嘉实基金，创办了泰旸资产并担任总经理和投资总监。遵循一贯的投资风格，刘天君非常看重价值投资，对基本面研究也相当重视。正是基于对价值投资的坚守，加之2016年年中以来A股的价值投资行情，公司旗下产品的业绩表现抢眼。

刘天君介绍说，从去年下半年开始，他就开始逐步买入低估值的白酒、家电板块及成长性向好的苹果产业链概念股。而上述三个板块正好是机构加仓的重点方向，今年以来的市场表现也最为抢眼，因此推动泰旸资产旗下产品净值大涨。

对于刘天君来说，能抓住上述三个板块并非偶然。作为价值投资的信徒，早在担任公募基金经理期间，他就长期看好并持有家电股和白酒股，并在2009年开始买苹果概念股，对上述行业有着深刻的理解。他认为，相对于讲资本运作故事的互联网金融、传媒等高估值板块，低估值的家电和白酒板块顺应消费升级的大趋势，可以充分享受市场红利，而苹果产业链可以分享移动互联网时代的红利。

把客户满意度放在首位

对于公募基金经理而言，考核方面通常看重相对业绩排名，而私募基金更注重绝对收益，因此两者对应的是不同的投资策略。不少公募基金经理正是因为没有及时转变投资策略，在转到私募后未能取得良好的业绩。

刘天君介绍说，泰旸资产首只产品发行时，正好是2015年的牛市疯狂期，市场热点层出不穷。因为秉承价值投资，并且公募投资思维转型不很彻底，在当时热炒成长股的市场中，产品表现平平。但在经历了后续市场的大跌之后，他逐步摸索出了获取绝对收益的投资方法。

进入私募行业两年多来，刘天君最大的体会是，除了坚守价值投资，还要把客户满意度放在首位。在他看来，客户的信任来源于产品的业绩。因此，做好投资并争取良好的业绩表现非常重要。

此外，刘天君也非常重视风控。他强调，对于投资标的必须进行深入研究，应避免冲动交易，不押注单只股票。以港股为例，进入股票池的公司必须有外资行的报告。“对于那些需要重仓的个股，我本人和研究员都要去进行深度调研，还要见管理层。”他补充道。

刘天君对投资研究非常重视，公司也有完善的激励机制。目前，公司每月都要召开固定的策略会，让大家聚在一起充分交流对市场的看法，不足之处可以随时弥补。因此，尽管公司研究员的入行时间不长，但是成长速度非常快。

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