涌金系现身台前入主凯利泰

隐身9年，涌金系终于从幕后走到台前，或将主导凯利泰（300326.SZ）公司治理及业务扩张。

凯利泰公告显示，资本市场上赫赫有名的涌金投资控股（简称“涌金投资”）将耗资4.46亿元通过协议受让股权的方式入股凯利泰，其与一致行动人一起跃升为凯利泰第一大股东。

突然入主的涌金系与凯利泰颇有渊源。

长江商报记者梳理发现，早在凯利泰IPO前3年，涌金系旗下的上海祥禾就出资1020万元捧场凯利泰增资。凯利泰IPO之时，涌金系旗下的国金证券担任其主承销商。上市后，凯利泰的定增、并购，涌金系均为确认。

曾经是财务投资者身份的涌金系为何突然站到台前？

27日，长江商报记者多次致电凯利泰，电话一直无人接听。

涌金投资表示，作为第一大股东，将积极参与上市公司治理，改善上市公司资产负债结构，优化业务构成，提升资产质量、盈利能力与现金流状况，实现股东权益的保值增值。

27日下午，一投行人士向长江商报记者表示，从涌金系不排除未来12个月内进一步增持来看，涌金系入主凯利泰，或将主导公司治理及产业扩张。

并购扩张助力公司盈利水平。25日晚，凯利泰发布的业绩快报显示，公司去年实现的营业收入和净利润为8亿元、1.9亿元，分别增长45%、19.69%。

涌金系携4.46亿上位第一大股东

停牌10天后，凯利泰筹划的重大事项浮出了水面，这一事件导致公司迎来新“主人”。

根据公告，2月9日，涌金投资与公司股东ULTRA TEMPO LIMITED、永星兴业有限公司、上海凯诚君泰投资有限公司、李建祥、新疆德嘉股权投资有限公司、上海仲翼投资有限公司等签署了《股份转让协议》。协议约定，上述股东将其持有凯利泰合计5010万股股票，转让给涌金投资。此次标的股份占上市公司总股本的7%。

此次转让交易完成后，涌金投资将成为上市公司第一大股东。因筹划此次事件的停牌前夕，凯利泰收盘价为8.96元，此次股权转让价格为8.9元，略有折价，股权转让价款为4.46亿元。转让价款全部以现金支付，资金全部来源于涌金投资自有资金。

涌金投资成立于1999年，注册资金1.8亿元，法人代表为张峥，主要从事控股投资(金融服务产业、私募股权投资产业)、财富管理业务。涌金投资实控人，就是资本市场大佬魏东遗孀陈金霞，其持有涌金投资65%股份。同时，凯利泰的第九大股东宁波鼎亮翊翔股权投资中心(有限合伙)，持有公司1490.13万股，持股比为2.08%，是由涌金投资间接控制的国金鼎兴资本管理有限公司担任普通合伙人。

此外，涌金投资的股东沈静，也是凯利泰的股东。如此一来，涌金投资与鼎亮翊翔、沈静之间构成一致行动关系。

上述交易完成后，涌金投资持股比7%，鼎亮翊翔和沈静分别持有2.08%、0.66%股权，涌金系合计持股9.74%，晋升为公司第一大股东。

凯利泰发布的权益变动报告书显示，未来12月内，涌金系不排除进一步增持公司股份的可能性。

去年三季报显示，凯利泰的股权相当分散，第一大股东为ULTRA TEMPO LIMITED ，持股比为8.54%。

隐身幕后助力凯利泰9年

涌金系与凯利泰交情深厚，9年来交往未间断。

二者之间的交情最早可追溯至2009年，凯利泰IPO上市之前。

凯利泰招股书披露，2009年12月8日，上海祥禾股权投资合伙企业出资1020万元入股，持股225万股，占当时总股本的5.882%。

根据当时资料，上海祥禾股权投资合伙企业成立于2009年9月14日，注册资本7亿元，涌金投资出资2.1亿元持股30%，沈静个人出资3100万元持股4.43%。股东资料显示，上海祥禾是涌金系的股权投资平台。从成立时间看，上海祥禾似乎是为入股凯利泰而来。

作为当时的财务投资者，随着凯利泰成功登陆资本市场，上海祥禾收获不菲。

资料显示，2012年6月13日，凯利泰在创业板挂牌，发行价29.09元。2013年三季度，上海祥禾顺利退出，套现7000万元，其投资收益率接近6倍。

除了上海祥禾捧场凯利泰增资外，凯利泰的上市也得到了涌金系的鼎力相助，其旗下的国金证券正是凯利泰上市的主承销商。

上市之后，虽然不再是股东，但涌金系与凯利泰交往也没断过。

长江商报记者查询发现，凯利泰上市之后，在心血管和骨科耗材领域频频进行并购，先后以3.37亿元收购易生科技100%股权、6.69亿元收购艾迪尔100%，还出资3000万元增资经纬医疗获得25%股权，完成骨科全领域（创伤、关节、脊柱）及支架器械领域布局。

2016年11月，凯利泰还筹划耗资3.9亿元收购深策胜博100%股权。

凯利泰的系列并购中，不乏涌金系身影。

2016年，凯利泰收购鼎亮翊翔持有的艾迪尔20%股权，艾迪尔830.66万股交易作价为1.58亿元，后经过权益分配，目前，鼎亮翊翔持有凯利泰1490.13万股，占其总股本的2.08%。

此次重大资产重组，凯利泰实施了配套募资3.4亿元，作为5名配套募资对象之一，涌金投资的股东沈静还携5000万元参与配套募资，并获得473.08万股股票。

除了上述交易外，双方还在业务方面进行合作。

2015年2月，凯利泰与涌金系旗下的云南国际信托、上海淳元资产管理公司（并购基金普通合伙人）共同设立并购基金。去年7月，该基金完成备案手续。

不仅如此，凯利泰与涌金系存在资金拆借关系。

去年4月，凯利泰全资孙公司新拓有限公司向涌金实业全资子公司INTERBRIGHT ASIA INC.借款150万美元，借款期限至今年2月2日止。

或将主导公司产业并购

定位于财务投资的涌金系，未来或将主导凯利泰的产业并购及公司治理。

此前，有私募人士向长江商报记者表示，以往，涌金系曾以控股型而闻名，尤其是医疗领域，曾控参股九芝堂、千金药业、三九医药。近几年来，涌金系低调了好几年，投资风格也转型至财务投资。“低调几年之后突然走向台前，似乎不仅仅是为了获取投资收益。”上述私募人士称，尽管凯利泰公告称是引入的涌金投资是战略投资者，但在其看来，涌金投资似乎不会只满足于财务投资角色。

在权益变动报告书中，涌金投资表示，作为第一大股东，将积极参与上市公司治理，改善其资产负债结构，优化其业务构成，提升其资产质量、盈利能力与现金流状况。

涌金投资还表示，暂无在未来12个月内对公司或者子公司资产和业务进行出售、合并，与他人合资或合作，或公司拟购买或置换资产的具有可执行性的重组计划。

分析人士称，涌金系似乎不是要做实业，入主凯利泰的目的，或许还是发挥其特长，推动公司进行产业并购，提升公司盈利能力。

从凯利泰以往的并购来看，相继涉足骨科创伤类、关节类、脊柱类以及医疗器械流通、心血管器械、移动医疗等领域。总体而言，目前，公司业务仍然集中于骨科、心血管耗材等领域。

“未来的并购，或将触角延伸至医疗器械行业之外。”上述分析人士称。

随着不断并购，凯利泰经营业绩持续增长。去年，公司实现营业收入8亿元、净利润1.90亿元，分别较2012年增长6.8倍、2.4倍。