至善基金：股权投资迎来好时机 投资讲究“长线”

据统计，2016年1-11月，私募股权投资（PE）案例1361起，投资总额为493.64亿美元。相比2015年，2016年PE市场的投资业绩、数量和金额等均略有下降。因而，市场又将2016年称为PE市场的“资本寒冬时代”。进入2017年，PE又将迎来什么样的市场环境？

至善基金分析认为，虽然2016年的PE热度有些下降，但是从整体上和发展趋势来看，PE的前景仍然被持续看好。“受益于政策、经济等因素的影响，2017年PE会逐渐回暖。”

多方有利因素 助力PE逐渐回暖

对2017年的市场，至善基金信心十足，通过综合分析市场的机会和不稳定性，至善基金认为，无论是2017年还是未来5年乃至10年，PE市场仍然持续被看好。“对一家基金公司来说，最重要的是如何坚持多策略配置，密切关注市场，为投资者继续带来稳健收益。”

2016年风起云涌的房地产市场，在至善基金看来是为2017年的PE注入了大量资金。资金从房地产市场分流出来，PE是受益者之一。至善基金表示，在经济新常态之下，中国的经济将步入稳健发展时期，特别是“创业”“创新”时代，新兴企业被鼓励更多通过PE等直接融资方式拿到发展所需资金，这对PE来说无疑是一个黄金时代。“双创时代，基金公司的重要角色在于一边要有效汇聚社会资产，同时要将这些资金投资到有价值的创业者中去。这样的一个类似中介的角色，必须由专业的机构来担任，只有这样，才能满足双方的需求，为二者牵线搭桥，敞开怀抱迎接双创。”

我国经济发展进入L型，至善基金认为，虽然2017年或者最近几年中国经济无法触底反弹，实现U型发展，但是

中国的经济运行相对平稳。在积极的财政政策以及国企改革、土地改革、户籍改革等重大改革的背景之下，中国的经济持续被看好，就业形势总体稳定、居民收入平稳增长、经济金融风险总体可控、社会大局稳定等基本能够实现。

综合以上因素，至善基金认为，PE市场会回暖甚至出现蓬勃发展。

PE投资讲究长线稳健 投资心理很关键

进入2017年，至善基金认为，PE要实现客户的保值增值，就要特别注意拉长投资期间，避免短视行为。至善基金的这个观点，正是行业专家基本共同观点。在2016年12月6日到8日举行的“第十六届中国股权投资年度论坛”上，股权投资界巨匠精英就以趋势、策略、行业角度剖析这个时代，与会专家在发言中纷纷表示，投资人要对中国经济有信心，做PE要看从长期的高回报而非短期的高回报。

至善基金认为，PE投资者的心态和认知非常重要，因为PE不是炒股票。“做PE要有更踏实的心态，来跟着企业和时代一步步成长壮大。只有以实业家的心态来做PE，才能真正做好PE。”有信心、有耐心是PE机构对投资人的期待：优秀PE机构背后一定会有优质的LP。

同时，至善基金表示，LP的踏实心态很重要，而此时中国乃至全球的经济形势，其实也是对PE机构提出了更高的要求。“作为专业和职业的PE机构，我们不仅仅在经济上行时可以获得高的投资回报，最为关键的是，在经济下行或者L型经济时代，都能给投资者带来持续的稳健收益。”

回看2016年，至善基金在这个被行业称为“资本寒冬时代”年份里，通过多策略资产配置为投资者带来了稳健的收益，在市场中表现出了强劲势头。“未来，至善基金将和投资者一起，继续领跑市场，为更多投资者创造高价值的收益。”

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