丁鹏：中国量化投资学会理事长，上海荣石投资管理有限公司董事长。

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▲《赢乐·视界》第一期：专访丁鹏博士

01 什么是量化交易？

量化交易是一个有程序化的、科学化的一种投资手段。

简单的比喻一下:传统的交易有点像中医，它更多的依赖医生的个人经验。

而量化投资更像西医，借助CT 、X光机等工具，能够更加精确的诊断 。

02 程序化交易=量化交易？

程序化交易是量化投资的一个子集。

量化投资用到的地方非常多，比如股票的选股、 资产的配置，包括择时、 对冲 、套利，有非常多这样的策略。

程序化交易是量化投资的一个实现手段，但量化投资不一定非要程序化交易。

03 量化交易和主观交易的主要区别

主观交易一般会集中在它所认可的、熟悉的几个品种中。量化交易一般做的品种特别多，各种各样的市场，各种各样的品种都会涉及。

比如说做价值投资的，2017年都是买大白马（股票），做CTA的2017则是去做黑色，往往集中在他们非常熟悉的领域。

一旦这些领域中没有机会，或者出现风险，那么整个策略可能都会有问题。

而量化投资，一般是各种各样的市场，各种各样的品种都会做。所以“东方不亮，西方亮”，追求的是一个大概率的机会。

04 量化交易对市场会产生那些影响？

可能对市场行情波动的影响会变得更大一些。

有一批做趋势跟随的人，他们会使正常的波动率偏离理论价格较多一点。

还有另外一批专门做回归，那一批力量会把波动率变小。

但不管怎么样，随着量化交易的人越来越多，市场、投资者应该变得更加成熟。

05 生命中不应该只有k线

主观交易做不好，很多是因为没有正确的投资理念。

太多的输钱其实就是重仓。说白了，就是说“重仓赌一把”

我们看到这个世界上有很多人发了大财，其实往往是因为他运气特别好，但他的运气不可复制。

从人生的角度来讲，要走得稳一点，从做投资的角度来讲也要做得稳一点，这样你至少不会摔下去。

首先，不要把家里吃饭的钱拿去投资，其次，你的生命中不应该只有k线。

多关注期权，期权是一个非常好的风险对冲工具，特别是用来做长线。

06 投机与赌博？

投机就是在“赌”方向。

我在不同的场合里面都下注，在每一次下注的时候选择对我更有利的下注位置。这样，只要交易次数足够多，长期来讲这个赌局我是要赢的。量化投资，其实就是这样的原理。

07 对2018年市场行情的看法

我认为中小盘的股票在目前这个位置的风险已经不大了，跌无可跌，但能不能涨起得来不知道。

50ETF最近这段时间（2018年1月）这样的疯涨，估计也可能要快要加速赶顶了。我们回头看历史上的行情，最后赶顶的时候都是天天阳线，发了疯往上冲，最多在顶部冲一两个月。

会不会引发成15年这样的股灾，或者说08年这样的熊市，现在不好说。

在目前这个点位（2018年1月），50ETF还不算高。如果再涨50%，再砸下来就厉害了。所以这个时候尤其需要期权来做风险管理

08 量化交易如何入门？

大家还是要加强学习。 先读书，然后再做模拟。

这个行业毕竟没有想象的那么容易成功。投机行业是不创造财富的，本质上是零和博弈，甚至是负和博弈，所以你必须做得非常优秀才可能成功

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