哪些鲁股暗藏投资机遇

◆经济导报首席记者 时超 济南报道

随着年底收官时间渐进，各路资本大佬们也开始在A股展开新的布局。

19日，石大胜华（603026）发布公告称，公司二股东上海复星谱润股权投资企业（有限合伙）（下称“复星谱润”）及其一致行动人上海谱润股权投资企业（有限合伙）（下称“上海谱润”）已通过集中竞价及大宗交易减持公司股份共1014.41万股。同时，复星谱润拟在此次公告日起15个交易日后至2017年6月9日，再减持公司股份不超过850万股。

经济导报记者统计发现，作为“复星系”旗下的股权投资基金，复星谱润在A股还持有全筑股份（603030）、金禾实业（002597）两家上市公司，而在三季度，两家公司同样遭到了复星谱润的减持。

与之相比，“安邦系”则对市场，或者说对山东资本市场的未来显得颇为乐观，其旗下管理的“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”在三季度不仅以较高的价位入股东阿阿胶（000423）645.85万股，更是买入了晨鸣纸业（000488）1758.42万股，现身其十大股东之列。

“资本的动向可以作为一个侧面标的，观察未来哪个行业存在风险，哪个行业有机遇。”20日，中诚顾问首席投资顾问王瑞鑫表示，从经济导报记者提供的数据看，鲁股中机械制造、石化等行业颇具经营压力，相较而言，医疗、造纸、基建等蓝筹板块更具投资机会。

“复星系”、刘益谦抽身

石大胜华19日公告显示，复星谱润与上海谱润在今年下半年，就已开始了一轮减持。其中，复星谱润于6月16日至11月16日期间，减持公司股份609万股，上海谱润则于同期减持405.41万股，双方合计减持比例达到5.01%。

而按照复星谱润及上海谱润19日给出的后续减持计划，复星谱润拟在未来的半年时间内，再度减持不超过850万股，上海谱润则欲减持406万股，合计减持比例再度超过5%，凸显两家公司坚决的撤出态度。

经济导报记者注意到，虽然对于上述减持动作，复星谱润、上海谱润给出的是“自身资金需要”这一大众理由，但从其背后却可以看出“复星系”在资本市场的投资策略的转变。

资料显示，上海复星创业投资管理有限公司占复星谱润出资额的99%，而复星创业正是“复星系”旗下香港上市公司复星国际（00656.HK）的全资子公司。石大胜华的招股说明书显示，早在2010年复星谱润、上海谱润就已入股公司，位列公司第二、第三大股东之列，不过在石大胜华成功上市刚满一年后，两家公司就纷纷启动减持计划，如今退出规模更是进一步加大。经济导报记者发现，若复星谱润与上海谱润第二次减持如期完成，两家机构持有石大胜华的比例将从去年的16.13%，大幅降至5%左右。

“石化业本身受油价低迷影响较大，加上石大胜华上市后估值大涨，利润已非常可观，所以机构获利退出意愿较强。当然，也有可能认为目前A股市场估值水平处于高位，有下落的风险，所以趁机抽身。”王瑞鑫对于复星谱润的举动如此分析道。“高位套现的可能性更大一些。”一家券商机构的分析人士表示。

经济导报记者发现，复星谱润同期还持有全筑股份、金禾实业两家上市公司。而在三季度，其对两家公司也进行了减持，减持全筑股份159.76万股，减持金禾实业160万股。

另外，除了“复星系”外，A股市场中的另一资本大佬刘益谦旗下的国华人寿，也于三季度减持鲁股通裕重工（300185）1700万股，持股比例由半年报时的3.76%骤降至0.73%。

“安邦系”入驻两鲁股

值得关注的是，“复星系”并非仅减持了石大胜华这一只鲁股。今年三季度，金城医药（300233）的财报显示，公司前十大股东之一的上海复星医药产业发展有限公司于当季度减持了114.38万股，持股比例从1.25%降至0.80%。

与之相比，10月复星集团旗下的宁波梅山保税港区复星瑞哲泰富投资合伙企业（有限合伙）受让太阳纸业（002078）7.49%股权一事就显得颇为突兀。据当时太阳纸业公告显示，股权转让方为大股东山东太阳控股集团有限公司，目的是为了优化上市公司股权结构，促进太阳纸业健康发展，复星集团则是看好太阳纸业的未来发展及管理团队，达到协作效应。

“造纸业经历多年的低迷后，生存下来的企业在成本控制、产品研发等方面都积累了较大优势，随着需求的转暖，这些公司的爆发力都会较强，产业资本也就有了提前布局的考量。”王瑞鑫说。

经济导报记者统计发现，多家资本大佬对不少山东上市公司也已产生兴趣，其中“安邦系”对鲁股的偏爱就颇为引人瞩目，旗下产品“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”仅在三季度就增持了东阿阿胶、晨鸣纸业两只鲁股。

其中，东阿阿胶不仅获得了“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”645.85万股增持，还获得“安邦资产共赢2号集合资产管理产品（第六期）”700.34万股增持，合计持股比例达到2.16%，“安邦系”跃居第四大股东席位。而晨鸣纸业则是首次出现“安邦系”的身影，三季度获得增持股份1758.42万股。

对此，受访分析人士认为，上述资本的动向，凸显出了大佬们针对市场走势做出的应变，可供投资者参考。王瑞鑫表示，从经济导报记者统计的数据分析，鲁股几大板块中的投资机遇有所体现，如获得安邦系、复星系青睐的造纸板块，未来就有中长线投资的价值；而出现资本抽身撤出迹象的石化、制造等板块，发展中可能面临的风险较大，应引起投资者警惕。